"השוק רואה שיפור של 20% בביצועי דלק רכב, אולי בשל זהות המנכ"ל"
מניית חברת דלק רכב בניהולו של גיל אגמון נהנתה בחודש האחרון מסניטמנט חיובי בשל הירידה החדה במטבע הין היפני. השוק לא המתין לתוצאות הרבעון הרביעי שצפויות להיות מושפעות מהמטבע האסיאתי באופן משמעותי והזניק את המניה כבר עכשיו. אבל האם כל השפעת המטבע כבר מגולמת? מה-15 בנובמבר עלתה המניה ב-19% משווי שוק של 2.1 מיליארד שקל ל-2.5 מיליארד שקל, במקביל לירידה של 6.8% באותה התקופה המטבע היפני. מתחילת הרבעון צנח הין היפני ב-10.3%. "להיחלשות במטבע הין יש השפעה כפולה על דלק רכב ובאותו הכיוון. ההשפעה היא על הרווח הגולמי וגם על הכנסות המימון", אומר אייל דבי, מנהל מחלקת מחקר מניות בלאומי שוקי הון, ל-Bizportal. החברה מייבאת ומשווקת רכבי מאזדה, פורד וב.מ.וו. כאשר ההשפעה על הרווח הגולמי, הוא כמובן דרך הרכישות של רכבי המאזדה. "סך מכירות מאזדה ירד משיעורים גבוהים יותר בעבר של 70% לכ-35% כך שההשפעה של המטבע היפני היא פחותה ורוב המשקל עבר ליורו", אומר דבי בהקשר זה. בנוסף יש השפעה גדולה על הכנסות והוצאות המימון. "לחברה הלוואת ענק של 1.2 מיליארד שקל שצמודה לין. ירידה של 10% בין מתורגמת ישירות ל-120 מיליון שקל הכנסות מימון בגלל הפרשי השער - רק זה מסביר עלייה של 4% בשווי החברה. מדובר בסכום גדול כמעט פי שתיים מכל הרווח התפעולי של הרבעון הקודם. אם מורידים 25% מס מדובר על תוספת של 90 מיליון שקל לרווח הנקי. להערכתי הרווח הנקי ברבעון יגיע ל-150 מיליון שקל - יותר מכל הרווח הנקי בשאר השנה", אומר דבי. לגבי תמחור המניה, נאמר: "השוק רואה שיפור של עוד 20% בביצועים - או שהשוק 'מהמר' על שערי החליפין, כלומר המשקיעים עושים שורט על הין. האפשרות השנייה הוא ששווי השוק מגלם שיפור בתוצאות הריאליות, הצפת ערך והשבחה הנובעים גם מזהות המנכ"ל. ייתכן והשוק נותן אמון באחד המנהלים היותר מוערכים בשוק המקומי, גיל אגמון, ורואה עלייה נוספת של 20%-30% ברווח התפעולי".
- 7.איזה כיף של אוטו cx 5 (ל"ת)נותן בראשים 23/12/2012 17:26הגב לתגובה זו
- 6.תן לו בראש דיבידנדים (ל"ת)בולה בולה 23/12/2012 17:25הגב לתגובה זו
- 5.מאזדה סקיי אקטיב 23/12/2012 17:24הגב לתגובה זולהיט
- 4.סקיי אקטיב מאזדה 3 פשוט כדאי (ל"ת)20 קמ לליטר 17/12/2012 13:36הגב לתגובה זו
- 3.קדימה דיבידנדים בגיע הזמן יובש כבר שנה (ל"ת)תן לו בראש גיל 17/12/2012 13:35הגב לתגובה זו
- 2.השוק הגזים. המניה צריכה לרדת קצת - 8%-10%. (ל"ת)תהיו ריאליים 17/12/2012 11:18הגב לתגובה זו
- 1.השוק מחכה לדיבידנדים השמנים של דלק רכב (ל"ת)אנונימי 17/12/2012 11:05הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל
קרנות נאמנות ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.
על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.
במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.
הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- קרנות נאמנות 80/20 - המנצחות והמאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.
