לקראת פתיחת שבוע המסחר בישראל: "הסיכוי להמשך הראלי אינו מבוטל"
המדדים בבורסה בתל אביב צפויים להגיב הבוקר (א') לראשונה לנתונים המעודדים מכיוון העולם ובראשם נתון המשרות בארה"ב. מדד מנהלי הרכש בענפי השירותים וכן התבטאויות באירופה אף הם מעודדים את השווקים. רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות, מעריך את התמונה המצטיירת בעולם ואת הסיכוי להימשכות הראלי.
"הסיכוי להמשך הראלי אינו מבוטל", כותבים במזרחי טפחות ומיד מסייגים "מנגד, אם יחלוף זמן וההבטחות/התבטאויות השונות תישארנה על הנייר ו/או יהיו נתונים כלכליים חדשים גרועים במיוחד, הירידות עלולות להתחדש. בשלב זה, אנו מקנים סיכוי מעט גבוה יותר לחלופה האופטימית".
ראשית, דוח התעסוקה בארה"ב הפתיע לטובה, לאחר מספר אכזבות: 165,000 משרות חדשות נרשמו בחודש יולי, מול 100,000 בלבד לפי ההערכות המוקדמות. שיעור הבלתי מועסקים אמנם עלה מ-8.2% ל-8.2%, אך לנתון זה חשיבות משנית בשלב זה.
"יצוין, כי ההתלהבות מנתון זה עלולה להתברר מוגבלת, ממספר סיבות: (א) מדובר בנתון מתעתע, הנוטה להתעדכן בדיעבד, לעיתים בשיעורים חדים. (ב) על מנת שהפעילות הכלכלית תגדל בעקביות ושיעור הבלתי מועסקים ירד בהתמדה, על תוספת המשרות לעמוד על 250,000-300,000 מדי חודש, פי 2 מהנתון החדש. (ג) נתון מסוג זה עלול לגרום ל-Fed לשקול שנית את הצורך ב-QE3, לבטח כשהבחירות בפתח", כותב מנחם.
שנית, מדד מנהלי הרכש בענפי השירותים (המעסיקים את רוב העובדים בארה"ב) פיצה על האכזבה הקלה מהמדד המקביל בתעשייה והצביע על התרחבות מעט מהירה יותר מההערכות המוקדמות. המדד עלה מ-52.1 ל-52.6. עם זאת, לא מדובר בקפיצת מדרגה (הנתון הממוצע ל-12 החודשים האחרונים היה גבוה יותר ועמד על 53.6) ומכל מקום לא מדובר בהתרחבות מהירה מדי.
"שני הנתונים חיוביים, מחד, שכן הם הרחיקו את תרחיש ההאטה החוזרת (double-dip) ונראה כי לנוכח החששות הגדולים, די בכך כדי לספק את התגובות הנלהבות בשוקי המניות באירופה וארה"ב, בשוק הנפט העולמי ואצל מטבעות, כגון רנד דרום אפריקה. מנגד, הם אינם מספיקים על מנת לגרום לכך שקצב הגידול הנמוך בתמ"ג האמריקאי ברבע השני של השנה (1.5%) לא יישנה. לכן, אם לא יגיעו נתונים משופרים יותר בהמשך, משב הרוח המרענן יתקשה להימשך", מסייג עוד מנחם.
האירוע השלישי אשר ממנו שואבים המשקיעים תקווה התבטאויות של פקידים בכירים בממשלת גרמניה, שהמדינה לא תעמוד בדרכו של הבנק המרכזי של אירופה (ECB) כשיחפוץ להכריז על תכנית רחבת היקף לרכישת איגרות חוב של ממשלות ביבשת, במידה כזו שתגרום לתשואות החוב שלהן לרדת (בדגש על המח"מ הבעייתי, הקצר-בינוני).
- 4.המחשב 05/08/2012 16:56הגב לתגובה זומומלץ לכול המומחים באתר חבל שאין התייחסות הפסד שלכם
- 3.רונן לא מאמין שזו דעתך כולם הולכים לקריסה (ל"ת)המחשב 05/08/2012 13:45הגב לתגובה זו
- 2.הגזרות והמלחמה יגרמו לראלי? הגזמתם (ל"ת)אלמוני 05/08/2012 07:55הגב לתגובה זו
- 1.אלמוני 05/08/2012 07:55הגב לתגובה זוהגזרן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
