שוק הסחורות: החיטה בדרך למעלה המתכות מאבדות גובה

השבוע האחרון התאפיין בהמשך עלייה במחירי החיטה, הזהב והנפט, ובירידה תלולה במחירי המתכות התעשייתיות.

חיטה

מחיר החיטה מוסיף לעלות זה שבוע חמישי ברציפות ומדי שבוע נקבע שיא חדש: חוזה עתידי לחודש דצמבר בבורסת הסחורות של שיקגו CBOT נסגר ביום שישי האחרון במחיר 8.45 דולר לבושל; זהו שיא של כל הזמנים ועלייה של 8.8% לעומת השבוע הקודם.

באיטליה, ארץ הפסטה, הכריזו הצרכנים על יום אחד ללא פסטה בגלל האמרת מחירי הפסטה, שהיא כידוע עשויה מחיטה. מחסור בגלל פגיעה ביבולים וגידול בביקוש העולמי הם הסיבה לעלייה התלולה במחירי החיטה. מצרים, יבואנית החיטה מספר אחת בעולם, רכשה באוגוסט שעבר כמות חיטה הגדולה פי עשרה מהכמות שרכשה באוגוסט 2006 מתוך ציפייה לעלייה נוספת במחיר.

נפט

מחיר הנפט מוסיף גם הוא לעלות זה שבוע שני ברציפות: חוזה עתידי לחודש אוקטובר בבורסת הסחורות של ניו יורק NYMEX נסגר ביום שישי במחיר של 76.70 דולר לחבית, עלייה של 3.6% לעומת השבוע הקודם, ורק 3.5% פחות משיא כל הזמנים, 79.45 דולר לחבית, ב-14 ביולי 2006. המתח בין ישראל לסוריה והחששות לפגיעה בהספקת הנפט מהמזרח התיכון היו הסיבות העיקריות לעלייה במחיר הנפט בשבוע שעבר.

מתכות

מחירי המתכות התעשייתיות ירדו באופן תלול בשבוע שעבר: מחיר הניקל ירד ב-11.7%, העופרת ב-10.4%, האבץ ב-9.3%, הבדיל ב-6.3%, האלומיניום ב-4.8% והנחושת ב-4.3%. חשש מפני האטה בפעילות הכלכלית העולמית בגלל משבר המשכנתאות סאב-פריים בארצות הברית הוא הגורם העיקרי לירידה במחירי המתכות התעשייתיות.

לעומת זאת, דבקו מחירי המתכות היקרות במגמת העלייה שאפיינה אותם בעת האחרונה: מחיר הזהב עלה ב-4.1% בשבוע שעבר, מחיר הכסף עלה ב-4.3%, הפלטינה ב-1.8% והפלדיום ב-0.9%. ירידת ערך הדולר וההורדה הצפויה בריבית בארצות הברית הם הסיבות העיקריות לעלייה במחירי המתכות היקרות.

זהב

מחיר הזהב הגיע ביום שישי האחרון לערכו הגבוה ביותר מחודש מאי 2006. חוזה עתידי לחודש דצמבר בחטיבת המסחר במתכות COMEX של בורסת הסחורות של ניו יורק NYMEX נסגר ביום שישי במחיר של 710 דולר לאונקיה לאחר שבמשך היום כבר הגיע מחירו ל-716.5 דולר לאונקיה, זוהי עלייה שבועית של 4.1%. מתחילת שנת 2007 עלה מחיר הזהב ב-11.3% ומתחילת שנת 2006 ב-36.8%. לשם השוואה, מדד שוק המניות האמריקאי S&P 500 עלה מתחילת שנת 2007 ב-2.5% בלבד ומתחילת שנת 2006 ב-16.4%.

חולשת הדולר תרמה לעלייה במחיר הזהב: ככל שערך הדולר ביחס למטבעות החשובים האחרים נמוך יותר, כך אטרקטיבית יותר השקעה בזהב. שער הדולר ביחס לאירו הידרדר לערכו הנמוך ביותר מזה חודש, לאחר שדו"ח של משרד העבודה האמריקאי, שהתפרסם ביום שישי, הראה באופן מפתיע שבפעם הראשונה מזה ארבע שנים איבד המשק האמריקאי בחודש אוגוסט משרות. המשק האמריקני איבד 4,000 משרות בחודש אוגוסט במגזר הלא-חקלאי, ואילו הצפי היה תוספת של 100,000 משרות חדשות. גם הערכת השוק כי הפדרל ריזרב צפוי להוריד את שער הריבית בפגישתו הקרובה ב-18 בספטמבר ב-0.25% לפחות תורמת לעליית מחיר הזהב, כיוון ככל שהריבית נמוכה יותר כדאי יותר להחזיק זהב.

החזקות הזהב של תעודת הסל לזהב StreetTracks Gold Trust, הנסחרת בבורסת ניו יורק בסימול GLD הגיעו לשיא של 542 טון בערך כספי של 12.4 מיליארד דולר. התעודה הזו מגובה בזהב אמיתי, וככל שהביקוש אליה גדל היא נאלצת לרכוש עוד זהב, דבר המביא לעלייה במחיר הזהב, התעודה נסחרת כמניה לכל דבר והיא סחירה מאוד: יותר משישה מיליון מניות GLD נסחרות בממוצע בכל יום מסחר. בשני ימי המסחר האחרונים נסחרו בבורסת ניו יורק (NYSE) כ-15 מיליון מניות GLD בכל יום. ב-10 באוגוסט החלה להיסחר תעודת הסל היפנית הראשונה המשקיעה בזהב, והתעודה הזאת, המתווספת לתעודות סל רבות אחרות המשקיעות בזהב והנסחרות בארצות רבות, מגדילה את הביקוש לזהב.

הביקוש לזהב לתכשיטים, המהווה כ-70% מכלל הביקוש לזהב, גדל גם הוא בעת האחרונה. לפי מועצת הזהב העולמית, גדל הביקוש לזהב לתכשיטים ב- 29% ברבעון השני של השנה והגיע ל-675 טון.

מבחינת ההספקה, הגיע ארגון הכורים של דרום אפריקה להסכמה ב-30 באוגוסט עם חברות הכרייה על העלאה של שכר הכורים ב-8.5% ושל מפעילי ציוד הקידוח ב-10%. דרום אפריקה היא מפיקת הזהב הגדולה בעולם ולה כ-12% מהפקת הזהב העולמית. ההסכם עם ארגון הכורים מוריד את החשש מפגיעה בהפקת הזהב ממכרות שם.

תפוקת הזהב העולמית ממכרות בשנת 2006 ירדה ב-3% בהשוואה לשנת 2005 לערך הנמוך ביותר שלה בעשר השנים האחרונות. הביקוש לזהב ברבעון הראשון לשנת 2007 גדל ב-4% בהשוואה לשנת 2006 והסתכם ב-832 טון. ממשלת דרום אפריקה דיווחה כי תפוקת הזהב שלה בשנת 2005 הייתה הנמוכה ביותר מאז שנת 1923, 296.3 טון.

השינויים העיקריים במחירי הסחורות בשבוע שעבר:

סחורות שמחירם עלה, שיעור העלייה באחוזים: חיטה – 8.8%, כסף – 4.3%, נפט להסקה – 4.2%, זהב – 4.1%, נפט גולמי – 3.6%, שיבולת שועל – 3.5%, קמח סויה – 3.1%, סויה – 2.6%, תירס – 2.2%, פלטינה – 1.8%, שמן סויה – 1.8%, בנזין – 1.1% וקפה – 1.0%.

סחורות שמחירם ירד, שיעור הירידה באחוזים: ניקל – 11.7%, עופרת – 10.4%, אבץ – 9.3%, בדיל – 6.3%, עץ – 5.4%, אלומיניום – 4.8%, נחושת – 4.3%, חזיר קפוא – 3.8%, רכז תפוזים – 2.9%, אתנול – 1.8% וכותנה – 1.2%.

*מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בפרגון, מערך ניהול השקעות חו"ל של כלל פיננסים בטוחה.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של זהב, חיטה, נפט או כל סחורה אחרת.