חשיפת פרוטוקולי הפד': כנראה שהכל מוכן להעלת ריבית בדצמבר

הפרוטוקולים של הבנק המרכזי מישיבת הועדה המוניטארית של חודש נובמבר מראים סוג של הסכמה לקראת העלאת ריבית בחודש הבא. נזכיר כי אותה ישיבה התקיימה עוד בטרם בחירתו של דונלד טראמפ לנשיאות ארה"ב ותוצאותיה הסתיימו באי העלאת ריבית והמתנה לחודש דצמבר. גובה הריבית בארה"ב נע בין 0.25% ל-0.5%.

הפרוטוקולים של הפד' מתפרסמים ברקע להשלמה של השוק לכך שהריבית תועלה בחודש הבא. על פי שוק הנגזרים בשיקאגו, היתכנות העלאת הריבית עומדת על 93%. בתוך כך גם הצפי לקצב העלאת הריבית עלה בחודש האחרון (תרשים הנקודות). 

מתוך 17 משתתפים בישיבה, 10 הצביעו בעד הותרת הריבית על כנה. רוב חברי הקבוצה ראו בהעלאת ריבית בזמן הקרוב כ"מתאימה". חלק מהמשתתפים אף טענו כי הפד' חייב להעלות ריבית בדצמבר בכדי לשמור על אמינותו.

הפד' ממשיך לראות בהעלאת ריבית בצורה מהירה מדי כסיכון מיותר למשק. בוודאי כאשר הלחצים האינפלציונים עדיין נמוכים משמעותית. רוב החברים בישיבה האחרונה ביקשו לראות הוכחות נוספות להתחזקות הכלכלה המקומית לפני שיחליטו סופית על העלאת ריבית. זה המקום לטעון כי נתונים חזקים מתחום הצריכה, התעסוקה והנדל"ן שהתפרסמו החודש מהווים את האישוש הנחוץ.

• שרת האוצר של ארה"ב נוחתת בסין. האם היא מסוגלת לאחות את קרע "המלחמה הטכנולוגית"?
• הבשורה האמיתית של פאוול: ההתייצבות לטובת המערכת הבנקאית

בפעם האחרונה שהפד' בחר להעלות את הריבית זה היה בדצמבר האחרון. על פי אותו תרשים נקודות, הצפי של הפד' היה להעלות את הריבית בין 2-4 פעמים בשנה הנוכחית. אם כי התנודתיות בכלכלה המקומית ובכלכלה העולמית ככל הנראה מנעה זאת ממנו. 

ומה בנוגע לטראמפ? חברי הפד' המעיטו במשמעות הבחירות להחלטות המדיניות לטווח הקרוב. אם כי הם הזהירו כי הרחבת הגירעון על ידי טראמפ, יכולה לגרום להאצת תהליך העלאת הריבית לאורך זמן. ראש הפד' ג'נט יילן טענה השבוע בפני הקונגרס כי בחירתו של טראמפ אינה משנה את מדיניות הפד' בטווח הקרוב.