החברה ההולנדית ASML  ASML HLD NV ORD SHS נחשבת לאחד הברומטרים של תעשיית השבבים. החברה מייצרת מכונות ליטוגרפיה, מרכיב קריטי בשרשרת הייצור של תעשיית השבבים, ועל כן משקיעים רבים רואים בתוצאות שלה כרמז לכיוון אליו עשויה ללכת התעשייה כולה. בתקופה האחרונה האופטימיות סביב מניות השבבים נפגעה, בעיקר כתוצאה מהדוחות האחרונים של אנבידיה  NVIDIA CORP ששלחו את המניה למטה אחרי ראלי ארוך במיוחד, כאשר גם ההתפתחויות המדאיגות בסופר מיקרו  SUPER MICRO COMPUTER לא מוסיפות לסנטימנט. כעת, האנליסטים מורידים את הדירוג שלהם לענקית הציוד.

ASML; קרדיט: טוויטר

מורגן סטנלי מורידה דירוג

האנליסטים במורגן סטנלי הם האחרונים להוריד את הדירוג שלהם עבור ASML, זאת בעקבות חולשה בשוק שבבי הזיכרון ודאגות לגבי הביקוש מצד יצרני שבבים סיניים ואינטל. מורגן סטנלי הלכה בעקבות האנליסטים של UBS ושל Deutsche Bank בקיצוץ התחזיות והורדת מחירי היעד עבור ASML לאחר שמניית החברה צנחה ב-30% בחודשיים האחרונים. מורגן סטנלי הורידה את הדירוג שלה למניה מ-"משקל יתר" ל-"משקל שווה" תוך שהיא מורידה את מחיר היעד שלה למניה מ-1,030 דולר למניה ל-890 דולר למניה, מחיר יעד המשקף אפסייד של 7.5% על המחיר הנוכחי.

"החברה עשויה להיאבק עם חולשה לא רק ב-DRAM (שוק שבבי הזיכרון) אלא גם עם אינטל... והדאגה הגוברת מכך שההוצאות המוגזמות על קיבולת המוליכים למחצה בסין ייפסקו ב-2026," כתבו האנליסטים של מורגן סטנלי. מניית ASML בנאסד"ק יורדת ב-2.5% במסחר. 

• ASML מהמרת על אלופת ה-AI האירופית: השקעה של 1.3 מיליארד אירו במיסטרל
• חברת ציוד השבבים שמכה את התחזיות, אך צופה האטה ונופלת 7%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הצרות באינטל מגיעות עד להולנד

אינטל  INTEL CORPORATION נמצאת בתחילתה של תכנית התייעלות כאשר בין היתר היא גם הפסיקה בשבוע שעבר את תוכניותיה להתרחב בגרמניה למשך שנתיים תוך שהיא מקצצת את הוצאות ההון במסגרת פיצול זרוע הייצור שלה מהחברה.

אינטל; קרדיט: טוויטר

בעוד מהלכי ההתייעלות של אינטל מגיעים במטרה לפנות לחברה הון נוסף עבור השקעה בשבבים ובבינה מלאכותית, בהחלט ייתכן שאינטל תחליט לקצץ גם את ההוצאות שלה בתחומים האלה אם היא תראה שהמשקולת הופכת לכבדה מדי עבורה. ברבעון השני של השנה ההוצאות התפעוליות של אינטל הסתכמו ב-6.5 מיליארד דולר לעומת 5.6 מיליארד דולר ברבעון המקביל, עלייה של 15%.

הכלכלה הסינית מאטה - מכה ל-ASML

• המרווחים בשפל של 27 שנה - מה קורה בשוק האג"ח בארה"ב?
• הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?

האנליסטים של דויטשה בנק גם הביעו חששות לגבי הפעילות של ASML בסין, פעילות שהרכיבה כמעט חצי ממכירותיה של ASML ברבעון השני, בערך 2.33 מיליארד אירו מתוך 4.76 מיליארד אירו, זאת למרות שמדובר בקו המוצרים ה-DUV הפחות מתקדם שלה. "אנו מבינים כעת כי התחזית להוצאות בסין ירדה, כאשר מסתמן מצב של עודף היצע בשוק", כתבו האנליסטים.

יצרני שבבי הזיכרון הסיניים כגון CMXT עשויים להתווסף ל"רשימה השחורה" של ארה"ב, זו המגבילה את הסחר עם חברות מסוימות, מה שיגביל את יכולתה של ASML למכור להם, אמרה דויטשה בנק. 

האיום של מגבלות הסחר האמריקניות עם חברות הפועלות בסין הוא איום ממשי. עם התקרבות הבחירות לנשיאות ארצות הברית, תוכנית כלכלית אחת של הנשיא לשעבר דונלד טראמפ מעוררת דאגה רבה בקרב אנליסטים כלכליים. טראמפ הצהיר על כוונתו להטיל מכס של 10% על כל הסחורות המיובאות, ושל עד 60% על מוצרים מסין, לעומת הממוצע הנוכחי של כ-19%.