כל מלחמה או סבב אליו יוצא צה"ל משפיע על ענף התיירות לרעה. תיירים מפחדים להגיע ואלה שכבר פה ממהרים לברוח. גם הישראלים לא יוצאים לחופשה בזמן מלחמה. במצבים כאלו, ההכנסות של בתי המלון מתאפסות. למרות זאת, הפעם זה אמור להיות שונה. תושבי העוטף שפונו מבתיהם וגם תושבי שדרות, אשקלון בדרום וחלק מתושבי הצפון  שפונו מאוכלסים בבתי מלון והארחה ברחבי הארץ. מי שמממנת את השהות שלהם היא כמובן המדינה, שמשלמת למלונות 500 שקל ליום על כל מבוגר ו-250 שקל ליום על ילד. מצד אחד זה רחוק ממה שחלק גדול מהמלונות היו גובים בשגרה - אנחנו נמצאים אומנם בסוף תקופת החגים ופתיחתו של החורף אבל מחיר ללילה במלון בישראל בתקופות הללו נע בין 1,000-3,000 שקל, על זה תוסיפו את העובדה שמשפחה עם ילדים כנראה הייתה לוקחת עוד חדר ותראו שהמלונות מקבלים פחות, ועדיין זה חבל הצלה. התפוסה הגבוהה במלונות מייצרת הכנסות סבירות בהחלט לתקופה, בהינתן שזו גם כך עונה יחסית חלשה, ומעבר לכך - האלטרנטיבה היא כאמור אפס הכנסות. המדינה בדלת האחורית בעצם הצילה את בתי המלון. הן אולי לא ירוויחו כמו במצב רגיל, אבל הן "יצופו" בתקופה הקשה הזו.   לכן המניות של בתי המלון יחסית בירידות מתונות, בעוד שבסבבים קודמים גם במבצעים הן היו הראשונות ליפול: מלונות דן  דן מלונות 0.43% ירדה ב-11% מתחילת המלחמה, פתאל  פתאל החזקות 1.46% ב-13% וישרוטל ישרוטל 1.3% ב-8%. זה תלוי כמובן באופי הפעילות והחלק של הפעילות המקומית ביחס לפעילות בעולם בכלל. פתאל פרסמה אזהרת רווח ואמרה שהיא צופה פגיעה בפעילות שלה כתוצאה מהמלחמה, זה היה לפני שבועיים, וייתכן שזה נובע מהתעריפים הגבוהים בשגרה ביחס לתעריפים הנוכחיים, ועדיין נראה שבאופן יחסי, הפגיעה בינתיים לא קטסטרופלית, אם כי, הנעלם הגדול ביותר הוא כמה זמן תימשך המלחמה. ככל שזה יתארך הפגיעה כבר תהיה משמעותית יותר.  בואו נסתכל על חברות המלונות מקרוב, מה היה המצב שלהן לפני המלחמה? הגדולה ביותר, פתאל - ברבעון השני פתאל הצליחה להגיע להיקפי פעילות גדולים יותר מאשר לפני תקופת הקורונה, אבל היא נסחרה בשווי נמוך יותר מאשר לפני המגפה - 6.1 מיליארד שקל (היום אגב היא נסחרת לפי שווי של 5.29 מיליארד שקל). היא דיווחה על תוצאות שיא עם הכנסות של 1.9 מיליארד שקל, לעומת 1.5 מיליארד ברבעון המקביל. ה-EBITDAR הגיע ל-712.5 מיליון שקל, לעומת 563 אשתקד. גם מלונות דן הייתה במגמת שיפור - ברבעון השני היא הכניסה 465.6 מיליון שקל בהשוואה להכנסות של 396.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 17.3%. מתוך כלל ההכנסות הסתכמו ההכנסות מהפעילות המלונאית בכ-378.2 מיליון שקל, עליה של 19% ביחס לתקופה המקבילה שעמדה על הכנסות של 317.5 מיליון שקל. ישרוטל גם הייתה חלק מההתאששות בענף המלונאות והיא דיווחה ברבעון השני על הכנסות של 553.6 מיליון שקל ברבעון לעומת 527 מיליון שקל ברבעון המקביל, עליה של 5%. הרווח הגולמי הסתכם ב-193.1 מיליון שקל (כ-35% מההכנסות) לעומת 189.2 מיליון שקל (כ-36% מההכנסות) ברבעון המקביל, עליה של 2%.  מבין שלושת החברות ולמרות ההתאששות שלה - פתאל הייתה החברה היחידה שהייתה מצויה בהפסד - בתום ששת החודשים הראשונים של השנה ההפסד של החברה עמד על 75.4 מיליון שקל אבל כשמנטרלים הפחתות וחד פעמיות מגיעים לרווח מרשים. מלונות דן הייתה ברווח של 61 מיליון שקל וישרוטל ברווח של 89 מיליון שקל.