הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יורם נוה מנכ"ל כלל ביטוח
צילום: סיון פרג'

רשות התחרות אישרה לכלל לרכוש את חברת כרטיסי האשראי מקס

האישור הוא בכפוף לכך שלחברת כלל יהיה אסור להחזיק יותר מ-7.5% במניות של בבנקים או של חברת כרטיסי אשראי אחרת. מ"מ הממונה על התחרות: "המיזוג לא יביא לפגיעה בתחרות בתחומים הרלוונטיים"
נתנאל אריאל | (4)
נושאים בכתבה יורם נוה כלל ביטוח כרטיס אשראי MAX כרטיסי אשראי לאומי כארד לאומי קארד

רשות התחרות החליטה לאשר לחברת הביטוח כלל בהנהלת יורם נוה, לרכוש את חברת כרטיסי האשראי מקס (לשעבר לאומי קארד) - בתנאי שהיא לא תחזיק ביותר מ-7.5% במניות של בנקים או חברת כרטיסי אשראי אחרת, כך אישר מ"מ הממונה על התחרות, אוריאל סיטרואן, שאומר כי "המיזוג לא יביא לפגיעה בתחרות בתחומים הרלוונטיים"

כזכור, כלל רוצה לרכוש את חברת כרטיסי האשראי Max מקרן ההשקעות האמריקאית ורבורג פינקוס (Warburg Pincus) בתמורה ל-2.47 מיליארד שקל (לניתוח העסקה - לחצו כאן).

יצוין כי לאחר הרצון של כלל לרכוש את מקס, גם הראל הגישה הצעה לרכוש את ישראכרט ב-2.7 מיליארד שקל, וגם מנורה הגישה הצעה לרכוש 30% ממניות ישראכרט לפי שווי של 3.072 מיליארד שקל. כלומר - חברות הביטוח זיהו פוטנציאל בחברות כרטיסי האשראי והן החלו להסתער על התחום. סביר להניח שעוד לא נאמרה המילה האחרונה בתחום (לניתוח - לחצו כאן).

לדברי רשות התחרות "הבדיקות העלו כי המיזוג אינו צפוי לפגוע בתחרות בתחומים שבהם פועלים הצדדים. מעבר לכך, נראה כי המיזוג אף עשוי לתרום לשינוי הדינאמיקה התחרותית המתקיימת בתחום השירותים הבנקאיים בכך שיסייע למקס להעמיד תחרות של ממש לבנקים".

עם זאת, מ"מ הממונה חושש שיכול להיווצר חשש עתידי. לדבריו, החזקות חברת כלל ביטוח במניות של הבנקים אולי תהיה בעייתית בעתיד אבל "החזקות אלו כיום אינן משמעותיות, אך ככל שיגדלו הן עלולות ליצור לכלל אינטרס ברווחיות של הבנקים, שעלול להקטין את התמריץ של החברה הממוזגת להתחרות מולם באופן אגרסיבי". לכן, הרשות החליטה לאשר את המיזוג בתנאי שלפיו סך ההחזקות של כלל בתאגיד בנקאי או בחברת כרטיסי אשראי אחרת לא יעלה על 7.5%, בין בכספי נוסטרו ובין בכספי עמיתים, אלא באישור הממונה על התחרות.

עוד אומרים ברשות ש"בין התחומים שנבחנו במסגרת בחינת המיזוג הוא תחום האשראי הקמעונאי – אשראי למשקי בית ולעסקים קטנים וזעירים. בחינות הרשות העלו כי הבנקים ממשיכים לשלוט בתחומים אלו ושהיקף האשראי החוץ-בנקאי מוגבל (ובמקרה של עסקים קטנים ובינוניים – זניח). יתר על כך, קיים בידול מובהק בין סוגי האשראי שניתנים על ידי השחקנים השונים בשוק, אשר מקטינים את התחרות הישירה על ליבו של הצרכן. בניגוד לציפיות בעבר, הגופים המוסדיים לא נכנסו לתחומי פעילות אלו באופן עצמאי, מלבד בדרך של מתן הלוואות לעמיתים כנגד כספי חסכון, והבדיקות העלו כי ההיתכנות שכלל תיכנס באופן עצמאי בעתיד הקרוב נמוכה מאוד. נוכח כל האמור, המיזוג לא העלה חשש לפגיעה בתחרות במישור זה אלא כאמור עשוי לתרום לתחרות.

 

"סוגיה נוספת שנבחנה נוגעת למידע שנצבר אצל מקס והייפ, אגב פעילותן בתחומי התשלומים, הסליקה וההנפקה. בדיקות הרשות העלו כי אמנם הגישה למידע עשויה להעניק לכלל יתרון מסוים לעומת מתחריה (ככל שהעברת המידע תהיה מותרת על-פי דין), אך מדובר ביתרון שצפוי להטיב עם הלקוחות, שכן המידע יאפשר לכלל להתאים ללקוחותיה את חבילת המוצרים המתאימה עבורם. כל זאת, בשים לב לנתחי השוק של כלל בתחומי הביטוח והחסכון לטווח הארוך ולדינאמיקה של הענף. גם אם יתרון זה יקשה על המתחרים של כלל, לא נמצא שיש בו כדי להקנות לכלל כח שוק משמעותי אשר עלול להרע את תנאי האספקה למבוטחים באמצעותה בעתיד." 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    לילי 09/02/2023 15:44
    הגב לתגובה זו
    האם בנק ישראל יאשר רכישה מבלי שאקירוב יגיש בקשה להחזקה במוסד כספי?
  • 1.
    מידע פנים 09/02/2023 14:56
    הגב לתגובה זו
    חייבים לחקור שם את כל הקודקודים !!!
  • פרט,הסבר ונמק !!!!!!!!!!!! (ל"ת)
    אריה רפפורט 09/02/2023 16:14
    הגב לתגובה זו
  • לילי 10/02/2023 09:46
    פער המחירים בין ישראל לעולם הוא מבחן התוצאה של רשות התחרות שמאפשרת למונופולים וקרטלים להתקיים .
מוטי גוטמן
צילום: עידן גרוס

"מטריקס תיכנס לת"א 35 ותהפוך לאחת מעשר חברות ה-IT הגדולות בעולם"

המיזוג הענק בין שתי ענקיות ה-IT עליו הודיעו במרץ כבר הקפיץ את השווי המצרפי של 2 החברות מהמקום ה-10 ל-8 בארה"ב ומהמקום ה-4 ל-3 באירופה; בלידר סוקרים את ההשפעות של המיזוג ההיסטורי, את הסינרגיה וגם אחרי קפיצה של 62% במטריקס מאז ההודעה הפונטציאל עדיין גדול

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מטריקס מג'יק

בתחילת נובמבר מטריקס מטריקס 0.91%   ומג'יק מג'יק 1.76%   נכנסו לשלב המכריע של המיזוג כשמסגרת ההבנות שסוכמה במרץ נסגרה בין השתיים. אם הכל יתקדם כמתוכנן, ב-10 לחודש תיערך אסיפת בעלי המניות של שתי החברות כשהשלמת העסקה צפויה במהלך ינואר 2026. 

על פי תנאי העסקה, מג'יק תימחק מהמסחר ותהפוך לחברה פרטית בבעלות מלאה של מטריקס, כשבעלי מניותיה יקבלו 0.5883 מניות מטריקס לכל מניה שזה יחס שמעמיד את בעלי המניות על כ-31% מהחברה המאוחדת. בסקירה שפרסמה דינה קורשונוב, אנליסטית בלידר שוקי הון היא אומרת "להערכתנו, יחס ההחלפה בין המניות אינו צפוי להשתנות עד להשלמת המיזוג לאור המורכבות המשפטית הכרוכה בהשלמת העסקה".

השוק כבר מבין לאן העסק הזה צועד והוא כבר החל לתמחר את המיזוג חודשים לפני החתימה הרשמית אבל עוד ובעיקר מאז פרסום מזכר ההבנות במרץ. מאז ועד היום זינקה מניית מג'יק בכ-79% לשווי של כ-4 מיליארד שקל בעוד מטריקס הוסיפה כ-62% והיא נסחרת בשווי של 9 מיליארד שקל. כמו השוק, גם בלידר סבורים שהמיזוג ייצור גוף משמעותי בהיקף הפעילות שלו. ביחד הקבוצה הממוזגת תגיע לשווי שוק מצרפי של כ-3.3 מיליארד דולר כ-10.5 מיליארד שקל. למטריקס צפויות הכנסות שנתיות של כ-2 מיליארד דולר ומצבת העובדים תסתכם על 15 אלף. הנתונים האלה מציבים את החברה המאוחדת בין עשר חברות ה-IT הציבוריות הגדולות בארה"ב ובאירופה.

סינרגיה בעיקר בתחום הענן

בלידר מתעכבים גם על הסינרגיות שיהיו במיזוג, ומסבירים כי החיבור בין שתי החברות לא מסתכם רק בהיקף פעילות גדול יותר אלא יוצר יתרון תחרותי ממשי בשווקים שבהם הביקוש הולך וגובר, כמו ענן, דיגיטל, סייבר, דאטה ו-ERP. מטריקס מגיעה לתהליך עם פעילות ענן רחבה ומוכרת בישראל ועם התרחבות פעילה באירופה, בעוד מג'יק מוסיפה יכולת משלימה בשוק האמריקאי שבו היא מחזיקה נוכחות משמעותית וכ-1,500 אנשי מקצוע מקומיים. שילוב כזה, לפי לידר, מאפשר לבנות קו עסקים בינלאומי מגובש יותר, כזה שמגדיל את עומק ההיצע של החברה המאוחדת ומספק לה רגל יציבה בכל אחד מהשווקים המרכזיים בעולם.

החיבור בין שתי הפעילויות משפיע לא רק על פריסה גיאוגרפית אלא גם על האופן שבו החברה המאוחדת יכולה להציע פתרונות מקצה לקצה. בלידר מציינים כי פעילויות ה-ERP של שתי החברות כולל הפתרונות שמג'יק מביאה עמה, מרחיבות את סל השירותים שמטריקס יכולה להציע ללקוחותיה, מחזקות את נאמנות הלקוחות ומאפשרות להיכנס למכרזים גדולים ומורכבים יותר, במיוחד בארגוני אנטרפרייז גדולים. במקביל, העובדה שגם מטריקס וגם מג'יק מחזיקות בקשר אסטרטגי עם AWS יוצרת יתרון כפול, הן נהנות מגישה טובה יותר לטכנולוגיות ולכלי ענן מתקדמים, והן יכולות לגשת יחד לשיתופי פעולה שדורשים היקף פעילות גדול יותר.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים

הכוונה להנפיק את רשף, הבת של ארית גרמה להתרסקות של מניית ארית; הבנקים עלו כ-2%, הביטוח ירד 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המדדים המובילים בבורסה שברו שיאים, מדד ת"א 35 עלה ב-1.1% ל-3,506 נקודות. מול העליות המרשימות, הנה רשימת הגדולות, בלט ארית בקריסה של 20% ובמחזור של 175 מיליון שקל.  



מול המדדים שזינקו, לרבות הבנקים, בלטו מניות הביטוח במימושים. אבל המימוש הגדול ביותר היה כמובן של ארית. אתמול בערב הודיעה ארית ארית תעשיות -19.74%    על הנפקה בחברה הבת רשף. ארית זה הסיפור הגדול של השנתיים האחרונות - חברה שהתרוממה משווי של 100-150 מיליון שקל ל-5 מיליארד שקל. העלייה הזו נובעת ממכירות מוגברות של מרעומים אלקטרוניים לצה"ל וגם להודו וצפון אמריקה. האם ההתרוממות ברווח יכולה להחזיק, האם רווחיות של 70% לחברה הגיונית לאורך זמן או שהחברה נהנית מגל ענק של ביקושים שמתישהו יסתיים. במלחמה קונים מכל הבא ליד ולא דואגים למחירים סבירים.  אבל ביום שאחרי האם משהב"ט  לא יסתכל בדוחות של ארית יראה את הרווחיות ויגיד - "הגזמתם"? גם המחירים יכולים לרדת וגם הכמויות עשויות לרדת. זה לא יקרה ברבעון, גם לא בשנה. יש צבר גדול ואת זה בדיוק מנצלת החברה, אבל עוד שנה-שנתיים יכולים להגיע חריקות, אולי אפילו מוקדם יותר - מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור

המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים


 





להמשך הכתבה לחץ כאן