הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
לוסיד
צילום: צילום מסך, אתר החברה

האם GM ופורד צריכות לעשות ספין אוף למגזר הרכבים החשמליים?

איתן גרסטנפלד | (4)
נושאים בכתבה ג'נרל מוטורס טסלה לוסיד פורד

אנליסטים בוול סטריט, מציעים רעיון עבור יצרניות הרכב המסורתיות - וביניהן ג'נרל מוטורס GENERAL MOTORS ופורד FORD MOTOR CO באמצעותו הן יכולות להציף ערך עבור המשקיעים - לבצע ספין אוף למגזר הרכבים החשמליים בהקדם האפשרי.

> המתחרות של טסלה: מי אתן לוסיד וריוויאן?

> חברת הרכב החשמלי שסיפקה לבאפט תשואה של 3000%

> אפל מאיצה פיתוח של רכב חשמלי ומכוונת להשקה ב-2025

הצעה זו, מגיעה לאחר שמניות ה-EV (רכבים חשמליים) עלו לכותרות לאחרונה, עם רווחים טובים מהצפוי מטסלה (TSLA). תחילה עם יצרנית הרכבים החשמליים לוסיד LUCID GROUP, ולאחר מכן עם הנפקה הראשונית המוצלחת של ריוויאן RIVIAN AUTOMOTIVE.

כך, כאשר היא החלה להיסחר ביום רביעי שעבר, ריוויאן הייתה שווה כמעט כמו GM, עם שווי שוק של כ-90 מיליארד דולר. החברה, נסחרת כיום בשווי של יותר מ-108 מיליארד דולר, יותר מפורד ו-GM ביחד. כל זאת, בזמן שטסלה צפויה לספק כ-1.3 מיליון כלי רכב ב-2022, בעוד Rivian ו-Lucid, ביחד, צפויים לספק פחות מ-100,000 כלי רכב.

שווי השוק של יצרני רכבי EV עומד כעת על כ-1.52 טריליון דולר, גדול מהנתון של 1.47 טריליון דולר עבור יצרניות רכב מסורתיות. במידה ויצרניות הרכב האמריקאיות המסורתיות, פורד ו-GM, היו מבצעות ספין אוף הן היו מוערכות ככל הנראה בדומה לריוויאן ולוסיד. כלומר יותר מהשווי של החברה המפצלת 

קיראו עוד ב"גלובל"

אי אפשר שלא לחשוב על הרעיון הזה - זה כבר לא רק טסלה, כל מה שמריח EV מזנק למספרי חלל. המטרה של המנהלים להשביח את החברה לבעלי מניותיה וזו הדרך המהירה לעשות זאת. 

בניית מפעל EV חדש לגמרי שיוכל לייצר, נניח, 500,000 רכבים חשמליים בשנה יחד עם הסוללות הנדרשות להפעלתם, עולה כמה מיליארדי דולרים. סכום זה הוא פחות מ-1% משווי השוק של טסלה. אבל הסכום הזה מייצג בערך 5%-10% משווי השוק של פורד או GM.

בדומה לריוויאן, פורד בדרך להשיק משאית חשמלית וכבר מוכרת את ה-Mustang Mach E החשמלית. עד כה, בשנת 2021, מכירות ה-Mach E הסתכמו בכ-22,00 . פורד מפתחת גם טנדר משלוח חשמלי - בדיוק כמו ריוויאן. מכירות הרכבים החשמליים של פורד אמורות להיות מסוגלות לגדול ולעלות על של החברה שהונפקה בשבוע שעבר.

באשר ל-GM, היא בעצם יצרנית רכבי החשמל השנייה בגודלה בארה"ב אחרי טסלה. בנוסף,   כאשר מביאים בחשבון מכירות מהמיזמים המשותפים עם הסיניים, כמות הרכבים החשמליים של החברה עומד על כ-300,000 יחידות. בהתאם, אם לוסיד שווה כמו GM ומתכננת למכור בערך 20,000 יחידות בלבד בשנת 2022, חברת רכבים חשמלית של GM עשויה להיות להיות שווה גם כפול מזה.

אם נניח, פולקסווגן ודיימלר יקדמו מהלך דומה יחד עם GM ופורד - שווי השוק של שחקני הרכבים החשמליים בלבד יכול בקלות להגיע ל-4 טריליון דולר, בערך פי ארבעה מהערכת השווי של תעשיית הרכב כולה לפני שטסלה המשיכה בזינוק המטורף שלה במהלך 2020, כאשר המניה הוסיפה יותר מ-740%.

למרות כל זאת, מדובר ברעיון פרוע, וסביר להניח שזה לא יקרה - מה שגם קולאס מבין ומציין בסקירתו. לכך, סיבות רבות ביניהן איגודי עובדים, פנסיות עובדים, קשרי סוחרים ומתקני ייצור קיימים. סיבה נוספת, היא שבאמת קשה לרמות את השוק, וספין אופים מסוג זה עשויים לחסל את השווים הגבוהים שהושגו.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    יש בועת EV ממש כמו שהיתה בועת דוט.קום (ל"ת)
    חברות ישרדו השווי לא 20/11/2021 21:20
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    רוב אוכלוסיות העולם לא יוכלו להשתמש בהם הבטריות יה 20/11/2021 16:09
    הגב לתגובה זו
    רוב אוכלוסיות העולם לא יוכלו להשתמש בהם הבטריות יהיו המזהם עליי אדמות האסון האקולוגי הבא גימיק מטורף של העולם
  • 1.
    משקיע 19/11/2021 14:00
    הגב לתגובה זו
    בדיוק כמו ממציאי המטוס (איפה חברת האחים רייט?!) כמו ממציאי הרכבים הראשונים, בתחילת המאה ה18 היו אלפי חברות רכב, איפה הן עכשיו? מתוכן לא שרדה אפילו אחת.. אתם מוזמנים ראות את הראיון של ווארן באפט באסיפת בעלי המניות האחרונה הוא הדגים היטב את הנושא. כל מי ש"משקיע" בחברות הללו כעת. למעשה סוחר באמונה שהשוק עוד יעלה. לקנות טסלה במכפיל 300 - המשמעות שמכירות טסלה צריכות לגדול ככ בעשור הקרוב שזה מחיר לא ריאלי לדעתי השוק מבלבל בין פעילות הפרטית של מאסק (ספייסאקס) לבין טלסה ומיצר איזשהו מצג שווא שלא יתגשם חבל על הכסף.
  • שמואל 19/11/2021 19:59
    הגב לתגובה זו
    טסלה היא הרבה יותר מיצרנית EV היא גם חברת אינרגיה רובוטיקה בעתיד גם ביטוחי רכב ועוד ובכל תחום היא משנה סידרי עולם ופורצת דרך לדעתי לא נכון למדוד אותה לפי מכפיל
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

פתיחה מעורבת בוול-סטריט; סנדיסק עולה ב-3.5%, הזהב ממשיך לשבור שיאים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

שלושת המדדים העיקריים פתחו ביציבות, עם חזרת המשקיעים מחופשת חג המולד ליום מסחר יחיד ודליל לפני סוף השבוע. הדאו יורד קלות בעוד ה-S&P 500 והנאסד״ק עולים קלות, כאשר מחזורי המסחר נותרו נמוכים על רקע היעדר טריגרים כלכליים משמעותיים.

המסחר הדליל מגיע לאחר שיום המסחר המקוצר של ערב חג המולד הסתיים בשיאים היסטוריים. מדדי S&P 500 ודאו ג’ונס רשמו רמות שיא חדשות, והשלימו חמישה ימי עליות רצופים. מגמה זו משתלבת ב”ראלי סנטה קלאוס” המסורתי, התקופה שבין סוף דצמבר לתחילת ינואר, הנחשבת לרוב חיובית עבור שוקי המניות.

במבט שנתי, השווקים מציגים ביצועים חזקים במיוחד. מדד S&P 500 עלה בכ-18% מתחילת השנה והוא בדרך לשנה שישית של תשואות דו-ספרתיות מתוך שבע השנים האחרונות. מדד נאסד״ק הוביל את העליות עם זינוק של יותר מ-20% בשנת 2025, זאת למרות תנודתיות חריפה במהלך השנה, כולל כניסה זמנית לטריטוריית שוק דובי לאחר הכרזת מכסי היבוא הרחבים של הנשיא טראמפ באפריל.

במקביל למניות, שוק הסחורות היקרות ממשיך להתחזק. חוזים עתידיים על זהב וכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית מתחדשת והיחלשות הדולר האמריקאי. מגמה זו מחזקת את מעמד המתכות היקרות כנכסי מקלט בתקופות של אי-ודאות גלובלית.

למרות העליות החדות בשווקים, המשקיעים מתמודדים עם ציפיות הולכות ומצטמצמות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב בשנה הקרובה. פחות מ-15% מהסוחרים מעריכים כי תתרחש הורדת ריבית כבר בחודש הבא, וההערכות לגבי חודש מרץ נותרות חלוקות. בשלב זה, היעדר נתוני מאקרו ופרסומי דוחות כספיים מסמן סיום שקט יחסית לשבוע המסחר המקוצר של תקופת החגים.


להמשך הכתבה לחץ כאן