כפי שאנו טוענים מתחילת השנה, בעולם בו לבנקים המרכזיים תפקיד משמעותי בשווקים, כמעט לכל תנועה בשווקים יש הסבר די פשוט – שינוי במאזנים של הבנקים המרכזיים הגדולים. לנוכח זאת, נראה כי הפרמטר החשוב ביותר כעת הוא הצפי של הרכישות של הבנקים המרכזיים, שממשיך לאותת ש"חגיגת הכסף הזול" שהתרחשה בשנתיים האחרונות בדרך לסיום.

לאחר הזרמות שיא במהלך השנתיים הקודמות, 2018 מאופיינת בירידה יחסית בתמיכה של הבנקים המרכזיים, בעיקר בגלל תהליך צמצום המאזן שמבצע הפד'. חשוב לציין כי למרות שהפד' מצמצם את מאזנו, המאזן המצרפי של 5 הבנקים המרכזיים הגדולים עדיין חיובי. כל זה צפוי להשתנות בעוד כחודש וחצי, כאשר הבנק המרכזי באירופה (ECB) צפוי לסיים את תוכנית הרכישות שלו, והמאזן הכולל צפוי להתחיל לרדת באופן משמעותי לראשונה מאז 2008.

המאזן של 5 הבנקים המרכזיים והצפי לחודשים הקרובים: חגיגת הכסף הזול בשווקים בדרך לסיום (או כך לפחות מתעקשים בבנקים המרכזיים)

נזכיר כי מהלך נוסף בהקשר לבנקים המרכזיים צפוי להתרחש כבר מחר, כאשר הפד' צפוי לצמצם כ-17 מיליארד דולר נוספים משוק האג"ח הממשלתי.

הירידה היחסית ב-2018 בתמיכת הבנקים המרכזיים כבר מורגשת בשווקים. אחרי השווקים המתעוררים בתחילת השנה, בחודשיים האחרונים אנו את סקטור הנדל"ן האמריקני שמבצע תנודה חדה למטה, ובימים האחרונים זהו סקטור הסחורות שנכנס לסחרור (לכתבה המלאה). וכעת השאלה המעניינת היא מי הסקטור הבא?

סקטור הביומד האמריקני היה יציב יחסית בחודשים האחרונים, אך הוא עשוי להיות הבא בתור. חלק נכבד מהכסף הזול שזרם בעולם בעשור האחרון הגיע לשוק הביומד בעולם שהציע חלומות גדולים עבור המשקיעים. כאשר הכסף הזול נעלם מהשוק המשקיעים עשויים למצוא את עצמם עם החלומות בלבד.

• אופקו תגייס 200 מיליון דולר באג"ח להמרה - המניה צונחת ב-17%
• אופקו צופה זינוק בהכנסות - 100 מיליון דולר "תוך שנים ספורות"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הגרף הטכני מאשר את הצפי לתנודה חדה בסקטור. תעודת הסל IBB העוקבת אחר הסקטור מציגה תבנית מעניינת המזכירה תבנית של "התפוצצות בועה". שבירה של ממוצע נע 200 בגרף השבועי, ממוצע שתמך בסקטור בשנים האחרונות, עשוי להיות הטריגר להוצאת התבנית לפועל.

גרף תעודת הסל IBB: הדמיון למבנה הקלאסי של "בועה" צריך להדאיג את המשקיעים בסקטור