אחרי שנתיים שוריות ביותר בסקטור הביוטק האמריקני, הפערים בינו לבין המדדים המובילים בוול-סטריט מדברים בעד עצמם. מדד ביוטק נאסד"ק רשם תשואה של 120% בפרק הזמן הזה - פי 3 מאשר מדד ה-s&p 500 שגם מי שנצמד אליו בהחלט נהנה מתשואות מרשימות. ענקיות הביוטק כמו Gilead Sciences ו-Amgen הן אלו שנתנו את הטון במדד הזה, בעוד כמה עשרות מניות ביוטק קטנות רשמו תשואות גבוהות בהרבה מ-120%.
במאמר שפורסם באתר Nasdaq מצויינות כמה מהמניות שרשמו על סמך תוצאות קליניות בודדות, עליות מטאוריות בתוך השנתיים האלה כמו: מניית Puma Biotech (סימול: PBYI) , מניית Clovis Oncology (סימול: CLVS) ומניית Acadia Pharmaceuticals (סימול: ACAD) שזינקו בשיעורים של 250%, 300% ו-1500% בהתאמה.
כותב המאמר מציין כי יש חשיבות לפרק זמן של שנתיים, כדי למצוא את המניות האלה, אם אתה, כמשקיע, רוצה להשיג תשואות גבוהות. הסיבה לכך היא שאם אתה נכנס למניות מהסוג הזה כמה רבעונים ספורים לפני פרסום התוצאות של הניסויים הקליניים, הן כבר נמצאות מעל לראדר וחלק מהעליות הצפויות בהן כבר מגולמות.
לפניכם 4 מניות שנמצאות בשלבים מוקדמים עד Mid-stage שלאנליסטים יש תקוות גדולות לגביהן ומעניקים להן מחירי יעד גבוהים. מן הראוי לציין, שהסיכון במניות המדוברות גבוה משמעותית לעומת הסיכונים בחברות בוגרות.
1. חברת Dynavax (סימול: DVAX) - מדובר בחברה המפתחת חיסונים שהמניה שלה נסחרת במחיר של 1.82 דולר. המניה כבר נסקה אל מעבר לשער של 2 דולר, אבל חזרה מטה במהירות לאחר החלטה למשוך את הבקשה לאישור השיווק באירופה בחודש שעבר של החיסון Hepislav לטיפול בצהבת נגיפית סוג B. המשמעות היא שהתרופה לא תגיע לשוק לפני שנת 2017 - שנתיים מאוחר יותר מהצפי. הדבר החיובי הוא שלחברה יש תקציב מאוזן עם 189 מיליון דולר במזומן בקופה.
המבחן החשוב הבא של חיסון ה- Hepislav יהיה בתוצאות הבטיחות של החיסון בניסוי הנערך בארה"ב, תוצאות שמובהקות שלהן תגדיל משמעותית גם את הסיכוי לקבלת אישור באירופה, לאחר שהרגולטור דחה את מתן האישור מאחר ותוצאות הבטיחות האחרונות היו בהיקף קטן מדי של אינדיקטורים.
התרופה השנייה שהחברה מפתחת היא ה-AZD1419 לטיפול באסטמה ודלקת ריאות כרונית, כאשר מדובר בפרוייקט משותף עם חברת אסטראזנקה (סימול: AZN) כשלשתי החברות יש הסכם שיתוף פעולה הכולל את חלוקת התמלוגים ואבני הדרך בפיתוח.
למרות הנסיגה האחרונה במחיר המניה בבית ההשקעות MLV מעניקים למניה מחיר יעד של 5 דולר - אפסייד של יותר מ-150% וזאת רק בהתבסס על התזרים שאמור לייצר חיסון ה-Hepislav. כל ערך נוסף שתייצר תרופה ה-AZD1419 תיצור אפסייד נוסף על מחיר היעד הנוכחי.
2. חברת Enteromedics (סימול: ETRM) - כשם שחברות הביוטק נשענות בדר"כ על תרופות שמיועדות לנישות עם פוטנציאל שוק גדול, גם ליצרניות המיכשור הרפואי הקטנות, יש חלומות דומים, וצריך להתייחס אליהן כבעלות יחס סיכון/סיכוי גבוה, האופייני לתחום.
כותב המאמר מדגיש שפוטנציאל השוק של החברה הזו לא השתנה, אם כי מסגרת הזמן השתנתה במקצת. החברה הודיע לפני מספר ימים שה-FDA יבחן את טכנולוגיית ה-VBLOC לטיפול בהשמנת יתר והפרעות במערכת העיכול, ב-17 ביוני. מדובר בעיכוב של בערך רבעון לעומת הצפי הקודם. במידה וה-FDA יאשר את שיווק המיכשור (והחברה תבצע את השיווק בצורה טובה) מחיר המניה צפוי לנסוק ל-7 דולר המשקף אפסייד של כ-213%.
3. חברת Chelsea Therapeutics (סימול: CHTP) - מדובר במניה שהאפשרות לתנודה בה היא בטווח קרוב יותר. החברה קיבלה לאחרונה אישור לתרופת Northera, תרופה לטיפול בנפילות לחץ דם. למרות שצ'לסי מתעתדת להשיק את התרופה בהמשך השנה, חברות מהסוג הזה נוטות לחפש שותף שירכוש את הזכויות לשיווק התרופה ובעל כוח שיווקי מוכח להחדרת תרופה חדשה.
החברה כבר רמזה שהיא מחפשת "אלטרנטיבה אסטרטגית", דבר שנתפש כסימן לכך שהחברה אף שוקלת לפנות לבנקי השקעות למטרות גיוס. על בסיס רכישה של הזכויות או שיווק עצמי, בבית ההשקעות JMP העניקו למניה מחיר יעד של 12 דולר, לעומת מחיר בסיס נוכחי של 5.86 דולר - אפסייד של כ-125%.
4. Synergy Pharma (סימול: SGYP) - במקרה הנוכחי מדובר במניה שבפרק הזמן של השנה האחרונה חוותה דעיכה ומאז חזרה לרמה בה שהתה לפני משבר הנזילות שנפתר במהלך 2013 ע"י גיוס. מחיר המניה נכון להיום הוא 5.98 דולר.
החדשות הטובות לגבי החברה הזו, כפי שצוין ב-Seeking Alpha, הן שתוצאות שני הניסויים הקליניים האחרונים בתרופת ה-plecanitide, מספקות למשקיעים ביטחון שיהיה לתרופה הזו יתרון ברור על התרופה של המתחרה, Ironwood Pharma's, בעלת תרופת Linzness. למרות שאין ודאות שהתרופה של סינרג'י תקבל את אישורי השיווק, תוצאות הניסויים היו כל כך מובקהות שהסיכוי לאישור נראה בהחלט טוב.
ומדוע למניה הזו פוטנציאל לאפסייד של 100% ומעלה? קודם כל בגלל ששווי החברה היום עומד על 550 מיליון דולר לעומת השווי של איירונווד שהינו 1.64 מיליארד דולר. במידה ותרופת ה-plecanitide, אכן תאושר, שווי השוק של החברה צפוי להיות אף גבוה עוד יותר מזה של המתחרה, כיוון שמדובר בתרופה עם יעילות וסבילות גבוהות יותר.
