סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ': התיאבון לסיכון בשיא של 9 שנים
סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש ינואר 2013 מראה כי התיאבון לסיכון נמצא בשיא של 9 שנים. מהסקר עולה כי חל גידול בסנטימנט השורי של המשקיעים במקביל לחזרתה של הכלכלה הגלובלית לנתיב הצמיחה, מה שבא לידי ביטוי במעבר הגדול של המשקיעים מאג"ח לשוק המניות.
סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש ינואר 2013 קובע כי המשקיעים הגלובליים נכנסו ל-2013 בשמחה אך עדיין אינם מתלהבים. ההקצאה למניות בתיקי ההשקעה היא הגדולה ביותר מאז פברואר 2011 ואמון מנהלי התיקים בכלכלה הגלובלית הוא בשיעור הגבוה ביותר מאז אפריל 2010.
תיאבון המשקיעים לסיכון הוא הגבוה ביותר מזה תשע (9!!) שנים. מספר הולך וגדל של משקיעים, בעיקר באירופה, סבורים כי שוקי המניות מתומחרים בחסר וכתוצאה מכך הקטינו את ההקצאה למזומנים ל-3.8% לעומת 4.2% בחודש דצמבר. זוהי התוצאה החיובית ביותר של מדד הנכונות להחזיק בנכסים בעלי סיכון יתר מאז אפריל 2011.
חשש המשתתפים בסקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש ינואר 2013 מהמשבר הפיסקלי האמריקני ירד ב-20% בחודשיים האחרונים על אף שהם עדיין רואים בו את האיום הגדול ביותר לשווקי הנכסים.
63% מהמשתתפים בסקר צופים כי הכלכלה הסינית תתחזק במהלך 2013 אבל אחד מכל שבעה נשאלים רואה בנחיתה הקשה של השוק הסיני את הסיכון מספר אחת.
הסנטימנט השורי של המשקיעים משקף אמון הולך וגדל בהתאוששות כלכלית. 59% צופים כי הכלכלה הגלובלית תתחזק ב-2013 לעומת 40% בחודש הקודם, הצפי החיובי ביותר של פנל הנסקרים מאז אפריל 2010. מספר הולך וגדל של המשיבים לסקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש ינואר 2013 צופה גם גידול באינפלציה.
"בעקבות פתרון המצוק הפיסקלי האמריקני, הסנטימנט רשם גידול. מחצית מהמשקיעים צפויים למכור את אחזקותיהם באג"ח ממשלה על מנת לקנות מניות בעלות בטה גבוהה יותר וזאת בהתאם לציפיות לגידול בצמיחה ובאינפלציה", אמר מייקל הארטנט, אסטרטג ההשקעות הראשי של קבוצת המחקר של מריל לינץ'.
סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה
החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%. 
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
