לוקחים אוויר: רבעון שני הסתיים, אחד חדש בדרך - סיכום עולמי
יום שישי האחרון סימל את סיומו של הרבעון השני של 2013. לעומת הרבעון הראשון של השנה, הרבעון הנוכחי היה מעט חלש יותר כאשר המדדים המובילים הוסיפו לערכם בין 2% ל-5%. הרבעון הנוכחי היה בסימן החשש מהפסקת תכנית הרכישות של הפדרל ריזרב שעומדת על 85 מיליארד דולר בכל חודש.
המדדים המובילים בוול סטריט הוסיפו לערכם עד 5% ברבעון הנוכחי זאת לעומת תשואות טובות יותר ברבעון הראשון. נזכיר כי הרבעון הראשון של השנה היה בסימן ההחלצות המסוימת מהמצוק הפיסקאלי אשר השיבה את המשקיעים לבורסות. הדאו גו'נס הוסיף 15% לערכו ושבר, במהלך הרבעון, את השיא אשר נרשם בשנת 2007, טרם המשבר הכלכלי. ה-S&P500 עלה 11.89% כאשר גם הוא שבר את השיא אשר נרשם באותה השנה. כמו כן, הנאסד"ק התחזק ב-8.15%. גם שוק העבודה נראה טוב יותר עם שיעור אבטלה שעמד על 7.7%.
כאשר מסתכלים על המחצית הראשונה של השנה, כל המדדים המובילים בוול סטריט רשמו עליות של בין 12% ל-14%. העליות המדוברות התרחשו למרות חודש יוני אשר היה החודש הראשון מתחילת השנה שבו המדדים סגרו באדום (ירידות של עד 1%).
את התפנית בבורסות וול סטריט ברבעון הנוכחי (ובמחצית הראשונה ) ניתן לייחס ל-22 במאי אז נחשפו בקול גדול הפרוטוקולים של וועידת השוק הפתוח אשר דנה בריבית לחודש מאי. מהפרוטוקול עלה כי נציגי הפדרל ריזרב מעוניינים להפסיק את תכנית הרכישות אולם חלוקים בדעתם על המועד הנכון. נציין, כי בשונה מפרוטוקולים קודמים, הפעם לא היה קונצנוס לגבי המשך הרכישות.
לאחר חשיפת הפרוטוקול, היה ניתן לחוש בתכונה שלילית בקרב המשקיעים בוול סטריט אשר הפסיקו את גל הרכישות המסיבי שאפיין את החמישה החודשים הראשונים של השנה. התכונה התחזקה לאחר שב-19 לחודש (יום ד') בישר נגיד ה'פד' כי הוא מעוניין להפסיק את תכנית הרכישות וזאת כתלות במצב הכלכלה המקומית ובשיעור האבטלה. לאחר ההודעה, המדדים בוול סטריט ננעלו בירידות שערים חדות אשר גררו מפולת במזרח הרחוק וביום למחרת גם באירופה.
לצורך השלמת התמונה, נציגי הפדרל ריזרב, מהמחוזות השונים בארה"ב, מנסים כעת למזער נזקים כאשר אתמול אמר ג'רמי סטיין כי המשקיעים מגיבים בצורה מוגזמת לאמירותיו של ברננקי מה-19 לחודש. דניס לוקהרט, נציג ה'פד' של מחוז אטלנטה אמר "לדעתי, דבריו של ברננקי לא מרמזים על שינוי במדיניות של הבנק. אני חוזה כי רמת הריבית הנמוכה אשר שוררת במשק בתקופה האחרונה תמשיך גם לאחר הפסקת תכנית הרכישות". ולבסוף ג'רמי לאקר, הנציג של מחוז ריצמונד אמר "הבנק המרכזי ימשיך בתכנית הרכישות אולם בקצב איטי יותר".
בורוסות אסיה
רבעון קשה במיוחד עבר על בורסות אסיה כאשר בחודשים אפריל עד יוני היה ניתן להיתרשם שכספים רבים נמשכו מבורסות המניות. השווקים בסין הובילו את הירידות בבורסות אסיה ברבעון הנוכחי כאשר מדד שנחאי צלל 12% וההנג סנג ירד 7.2%. ירידות משמעותיות נוספות נרשמו בבורסות אוסטרליה כאשר המדד המרכזי S&P/ASX200 צלל 3% עקב ירידה דרסתית במניות שקשורות במשאבי המדינה. מארק מתיוס ראש מחלקת מחקר של שווקי אסיה ב- Julius Baer אמר לבלומברג ה'פדרל ריזרב' אחראי ל-80% מהירידות בברוסות אסיה כאשר ה-20% הנותרים מיוחסים לדאגות מהכלכלה השנייה בגדולה, סין".
בורוסות אירופה
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.26% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
המסחר בוול סטריט התנהל בעליות חדות, כשהמשקיעים מיהרו חזרה לנכסים מסוכנים בעקבות ההתקדמות בסנאט האמריקאי לקראת סיום השבתת הממשל הארוכה ביותר בתולדות ארה"ב. מדד S&P 500 קפץ ביותר מ־1.5% לאחר שבוע חלש במיוחד, הנאסד״ק זינק ב-2.3% והדאו עלה ב-0.8%. מניות הטכנולוגיה, שספגו את המכה הקשה ביותר בשבועות האחרונים, הובילו את העליות. גם הביטקוין טיפס, בעוד הדולר נחלש.
בבית הלבן בירכו על ההסכם הדו־מפלגתי, שנועד להחזיר את פעילות הממשלה בתוך ימים ספורים. אף שההצבעה הסופית בסנאט ובבית הנבחרים טרם נקבעה, השווקים רואים בכך פריצת דרך שתסיר חסם מרכזי מעל הכלכלה האמריקאית. חידוש פעילות הממשל צפוי לאפשר פרסום מחודש של נתונים כלכליים, מה שיאפשר תמונה עדכנית יותר לגבי שוק העבודה והצמיחה לפני החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב. באג"ח הממשלתיות נרשמה ירידה קלה, כאשר התשואות לשנתיים עלו בשלוש נקודות בסיס לרמה של 3.59%. השוק נערך למבחן ביקוש נוסף עם סדרת הנפקות חדשות בהיקף כולל של 125 מיליארד דול. מניות חברות הבריאות נפלו על רקע החשש שהסכם הסיום לא יכלול הארכה של סובסידיות חוק הבריאות.
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק הגיונית: סיום ההשבתה מסיר עננה של חוסר ודאות ומחזק את הסנטימנט החיובי. מייקל בראון מ־Pepperstone אמר כי "החזרה לשגרה לא רק תשפר את האווירה, אלא גם תאפשר שחרור נתונים חשובים שיכולים להעיד על מצבה האמיתי של הכלכלה". פיונה סינקוטה מ־City Index הוסיפה כי המשקיעים יוכלו סוף־סוף לקבל "אותות ברורים לגבי מצב שוק העבודה והכיוון העתידי של הריבית".
טאואר היא אחת ממניות היום עם זינוק של 17% על רקע דוחות טובים - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. גם פאגאיה הישראלית טסה, מנגד מאנדיי בנפילה וקמטק מתממשת עם תחזית חלשה (ראו הרחבה בהמשך)
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
