לוקחים אוויר: רבעון שני הסתיים, אחד חדש בדרך - סיכום עולמי
יום שישי האחרון סימל את סיומו של הרבעון השני של 2013. לעומת הרבעון הראשון של השנה, הרבעון הנוכחי היה מעט חלש יותר כאשר המדדים המובילים הוסיפו לערכם בין 2% ל-5%. הרבעון הנוכחי היה בסימן החשש מהפסקת תכנית הרכישות של הפדרל ריזרב שעומדת על 85 מיליארד דולר בכל חודש.
המדדים המובילים בוול סטריט הוסיפו לערכם עד 5% ברבעון הנוכחי זאת לעומת תשואות טובות יותר ברבעון הראשון. נזכיר כי הרבעון הראשון של השנה היה בסימן ההחלצות המסוימת מהמצוק הפיסקאלי אשר השיבה את המשקיעים לבורסות. הדאו גו'נס הוסיף 15% לערכו ושבר, במהלך הרבעון, את השיא אשר נרשם בשנת 2007, טרם המשבר הכלכלי. ה-S&P500 עלה 11.89% כאשר גם הוא שבר את השיא אשר נרשם באותה השנה. כמו כן, הנאסד"ק התחזק ב-8.15%. גם שוק העבודה נראה טוב יותר עם שיעור אבטלה שעמד על 7.7%.
כאשר מסתכלים על המחצית הראשונה של השנה, כל המדדים המובילים בוול סטריט רשמו עליות של בין 12% ל-14%. העליות המדוברות התרחשו למרות חודש יוני אשר היה החודש הראשון מתחילת השנה שבו המדדים סגרו באדום (ירידות של עד 1%).
את התפנית בבורסות וול סטריט ברבעון הנוכחי (ובמחצית הראשונה ) ניתן לייחס ל-22 במאי אז נחשפו בקול גדול הפרוטוקולים של וועידת השוק הפתוח אשר דנה בריבית לחודש מאי. מהפרוטוקול עלה כי נציגי הפדרל ריזרב מעוניינים להפסיק את תכנית הרכישות אולם חלוקים בדעתם על המועד הנכון. נציין, כי בשונה מפרוטוקולים קודמים, הפעם לא היה קונצנוס לגבי המשך הרכישות.
לאחר חשיפת הפרוטוקול, היה ניתן לחוש בתכונה שלילית בקרב המשקיעים בוול סטריט אשר הפסיקו את גל הרכישות המסיבי שאפיין את החמישה החודשים הראשונים של השנה. התכונה התחזקה לאחר שב-19 לחודש (יום ד') בישר נגיד ה'פד' כי הוא מעוניין להפסיק את תכנית הרכישות וזאת כתלות במצב הכלכלה המקומית ובשיעור האבטלה. לאחר ההודעה, המדדים בוול סטריט ננעלו בירידות שערים חדות אשר גררו מפולת במזרח הרחוק וביום למחרת גם באירופה.
לצורך השלמת התמונה, נציגי הפדרל ריזרב, מהמחוזות השונים בארה"ב, מנסים כעת למזער נזקים כאשר אתמול אמר ג'רמי סטיין כי המשקיעים מגיבים בצורה מוגזמת לאמירותיו של ברננקי מה-19 לחודש. דניס לוקהרט, נציג ה'פד' של מחוז אטלנטה אמר "לדעתי, דבריו של ברננקי לא מרמזים על שינוי במדיניות של הבנק. אני חוזה כי רמת הריבית הנמוכה אשר שוררת במשק בתקופה האחרונה תמשיך גם לאחר הפסקת תכנית הרכישות". ולבסוף ג'רמי לאקר, הנציג של מחוז ריצמונד אמר "הבנק המרכזי ימשיך בתכנית הרכישות אולם בקצב איטי יותר".
בורוסות אסיה
רבעון קשה במיוחד עבר על בורסות אסיה כאשר בחודשים אפריל עד יוני היה ניתן להיתרשם שכספים רבים נמשכו מבורסות המניות. השווקים בסין הובילו את הירידות בבורסות אסיה ברבעון הנוכחי כאשר מדד שנחאי צלל 12% וההנג סנג ירד 7.2%. ירידות משמעותיות נוספות נרשמו בבורסות אוסטרליה כאשר המדד המרכזי S&P/ASX200 צלל 3% עקב ירידה דרסתית במניות שקשורות במשאבי המדינה. מארק מתיוס ראש מחלקת מחקר של שווקי אסיה ב- Julius Baer אמר לבלומברג ה'פדרל ריזרב' אחראי ל-80% מהירידות בברוסות אסיה כאשר ה-20% הנותרים מיוחסים לדאגות מהכלכלה השנייה בגדולה, סין".
בורוסות אירופה
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
וול סטריט שור (גרוק)מניות הקוונטים צונחות, אורמד יורדת ב-5%; המדדים ביציבות
טסלה המסחר בוול סטריט מתנהל ביציבות יחסית, עם תנודתיות נמוכה ומחזורי מסחר דלילים, כאשר המשקיעים חזרו מחופשת חג המולד ליום מסחר בודד לפני סוף השבוע. מדדי דאו ג’ונס, S&P 500 ונאסד״ק נעו סביב רמות הפתיחה, ללא כיוון ברור, על רקע היעדר חדשות כלכליות משמעותיות.
המסחר השקט מגיע לאחר שיום המסחר המקוצר של ערב חג המולד הסתיים בשיאים היסטוריים. מדדי דאו ג’ונס ו־S&P 500 ננעלו ברמות שיא, וכל שלושת המדדים המרכזיים רשמו חמישה ימי עליות רצופים. בכך נכנסה וול סטריט רשמית לתקופת “ראלי סנטה קלאוס”, הנמשכת מסוף דצמבר ועד תחילת ינואר.
במבט רחב יותר, השווקים בדרך לשבוע חיובי נוסף ולסיכום שנה חזקה במיוחד. מדד S&P 500 עלה בכ־18% מתחילת השנה והוא מציג אחת השנים הטובות בעשור האחרון. מדד נאסד״ק מוביל את העליות עם זינוק של יותר מ־20% בשנת 2025, למרות תנודתיות חריפה מוקדם יותר השנה, כולל ירידה זמנית לטריטוריית שוק דובי לאחר הכרזת מכסי היבוא הנרחבים של הנשיא טראמפ באפריל.
במקביל לשווקי המניות, שוק הסחורות ממשיך למשוך תשומת לב. חוזים עתידיים על זהב וכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית מתחדשת והיחלשות הדולר. מגמות אלו מחזקות את מעמד המתכות היקרות כנכסי מקלט בתקופות של אי־ודאות גלובלית. למרות העליות המתמשכות, המשקיעים מגלים זהירות בנוגע למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב. ההסתברות להפחתת ריבית כבר בחודש הקרוב ירדה לפחות מ־15%, והציפיות לגבי חודש מרץ נותרות מעורבות. בהיעדר נתוני מאקרו ודוחות כספיים משמעותיים בימים הקרובים, המסחר לקראת סיום השבוע צפוי להמשיך להתנהל בשקט יחסי.
- טסלה תחת בדיקה: האם ידיות החירום במודל 3 מסוכנות בשעת משבר?
- אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר - מאחורי סיפור ההצלחה של ברקשייר מסתתרת עסקה שנולדה מכעס, גררה שני עשורים של השקעות בעסק חסר יתרון
תחרותי, ועיצבה את תפיסת ההשקעה של באפט לגבי איכות עסקית
