ביקורת מבית: הבכיר לשעבר שתוקף את המדיניות הנוכחית של קרנית פלוג - "יוצרת עיוותי מחירים"
בנק ישראל סופג היום ביקורת מבית. בארי טאף, לשעבר חבר הוועדה המוניטרית ויועץ לנגיד בנק ישראל לשעבר סטנלי פישר, מזהיר כעת כי תכנית רכישות המט"ח שבזמנו עזרה לכלכלה הישראלית להתמודד בהצלחה עם המשבר הפיננסי העולמי, כעת פוגעת במשק בשל יצירת עיוותי מחירים.
בריאיון ל'בלומברג' אמר טאף כך: "ההתערבות בעצם מספקת סובסידיות לייצוא. אני חושב שמדיניות שער החליפין שיועדה לטווח הקצר, מעולם לא היתה אמורה להיות אחד מעמודי התווך - והיא צריכה להיבחן מחדש. אחד הדברים שבבנק ישראל צריכים לעשות הוא להבהיר כי המדיניות המוניטרית הגיעה למיצוי וזו הממשלה שצריכה להיות יותר פרואקטיבית בפתרון הבעיות". בדומה להזהרות מכיוון בנקים מרכזיים אחרים בעולם, טאף מאותת למדינאים לקחת אחריות ומזהיר: "יש יותר מדי נטל על המדיניות המוניטרית".
בתוך כך, טאף קורא להפחית את קצב הרכישות באופן משמעותי אך בהדרגתיות, והוסיף כי בנק ישראל צריך להמשיך לקנות מט"ח כדי להתמודד עם מסחר ספקולטיבי. עם זאת, טאף מזהיר כי התערבות לטווח ארוך בסדר גודל כמו זה שמציג בנק ישראל מאז שנת 2009, מעיבה על תעשיות שצמאות להשקעות אך בספק אם ישרדו תחת השקל החזק. טאפ מוסיף כי אם בבנק ישראל עדיין מעדיפים לפעול בדרכים לא קונבנציונליות, עליהם לבחון אפשרויות אחרות כמו: רכישת אג"ח או מתן אשראי ליצואנים.
בבנק ישראל מגנים על המדיניות בטענה כי מדובר במהלך הכרחי בעולם שבו שותפות סחר עיקריות עדיין נוקטות "מדיניות מוניטרית יוצאת דופן", כמו הקלת כמותית ושיעורי ריבית שליליים. נזכיר כי המדיניות המוניטרית המרחיבה ורכישות המט"ח מגינות על היצרנים הישראליים מגורמים של הטווח הקצר, אך בהודעת הריבית האחרונה, כמו בכל הודעה, בבנק ישראל מבהירים כי המדיניות המוניטרית אינה יכולה לפעול כנגד מגמות ארוכות טווח.
- 13.מייק 01/02/2017 19:53הגב לתגובה זוהשער היום הכי טיבעי ונכון אתם קונים דולרים בציפיה לשינוי השער אך הנגידה חכמה יותר ואתם ודאי תפסידו
- 12.גד 01/02/2017 18:02הגב לתגובה זופלוג עוצמת עיניים . פוגעת ולא מרסנת את עליית השקל מיום ליום .
- שמטוב 01/02/2017 18:31הגב לתגובה זוהחזקת מטבע בגובה שונב מערכו הוא פרנסה קלה לספקולנטים שקונים את המטבע לאחר נפילה ומוכרים אותו עיקר לבנק ישראל. אם היה לי מספיק כסף הייתי קונה היום ב - 3.77 מתוך ידיעה בטוחה שעוד חודש חודשיים אמכור אותו ב- 3.80 כי הנגידה מחוייבת להרים אותו מעל (זו האג'נדה שלה)3.80.
- 11.דוד 01/02/2017 18:00הגב לתגובה זופלוג גורמת נזקים ארוכי טווח לכלכת ישראל . הר השקלים צומח מיום ליום ליום ללא ריסון הספקולנטים המחזקים את השקל ומחלישים את הדולר
- 10.תומר 01/02/2017 17:59הגב לתגובה זואומר ולמעשה לא אומר מאומה. מצד אחד אומר לא להתערב המסחר ומצד שני אומר כן להתערב במסחר.
- 9.שאול 01/02/2017 15:05הגב לתגובה זומה שקורה לשקל/דולר אחרי ארבע אחה"צ לא מעניין את פקידי בנק ישראל! בשעות אחה"צ הספקולנטים עושים בשוק המט"ח ככל העולה על רוחם ומרוויחים מיליונים בגלל אוזלת ידה של הנגידה ושל הכפופים לה. על הנגידה להעסיק סוחרי מטבע מקצועיים שיהוו משקל נגד לספקולנטים שעושים ממנה צחוק, ולבצע הקלה כמותית שתרסן במעט את שער השקל החזק שגורם נזקים רבים למשק, נזקים שאת תוצאותיהם ההרסניות נרגיש בקרוב.
- 8.din 01/02/2017 14:20הגב לתגובה זוyour brain is softy
- 7.מדיניות מוניטרית פשע 01/02/2017 13:41הגב לתגובה זוהגרף שממחיש את זה נהדר, נמצא באתר חדש בשם "מידע קריטי לרוכשי הדירות". ממש מעניין לדעתי.
- 6.דן 01/02/2017 13:36הגב לתגובה זוהקונים בשנתיים - שלוש האחרונים , ישלמו על רכישתם בענק . המחירים רק החלו לרדת וזו ההתחלה של ההתחלה . תוך 3 שנים המחירים ירדו יותר מ 50% . זה המחיר של עיוות - התיקון מגיע בפתאומיות.
- 5.מדבר ולא אומר כלום (ל"ת)אנונימי 01/02/2017 12:43הגב לתגובה זו
- 4.דרור 01/02/2017 12:21הגב לתגובה זולפני כמה שנים הין נסחר מול הדולר ברמות שפל של 70 לדולר ואיים על היצוא היפני הנגיד היפני האגדי קורודה החל להלחם במצב בדיבורים לתקשורת איים על הספקולנטים התערב במטח אבל מה שנתן את מכת המחץ היה הקלה כמותית גדולה רכישת אגח. והין ירד בחדות ב60 אחוז והציל את היצוא היפני.לא צריך מהלך כזה אבל פיחות יותר קטן יעזור ליצוא שיורד ולבורסה ליצואניות ומניות ארביטראז
- 3.בני 01/02/2017 12:20הגב לתגובה זודואגים לייצוא כאילו זה הדבר החשוב .גועל נפש.הופכים פה את כולם לעבדים. במקום להשקיע משאבים במשק המקומי ולהפריח את הדרום והצפון !!! לא צריך ייצוא !!!! צריך להסיט את כל האנרגיות בפיתוח המשק הישראלי , משק בריא זה משק שדואג לעצמו מתוך עצמו ואח'' חושבים על ייצוא כאקסטרה....משק חזק ובריא זה משק שמצליח לייצר מקומות עבודה עם שכר מכובד והאזרחים גומרים את החודש....לקחתם0 את הייצוא כאילו הוא הדבר החשוב .מי יכול להתחרות בסין ???? הייצואנים רק מפחידים ומדברים מתוך פוזיציות!!!! שישקיעו במדינה שלנו במקום לייצא !!!!! הופכים את כולם לעבדים בגלל תאוות הבצע שלהם !!! חלאות אדם !!
- 2.מספיק התספורת להבין היא שמרנית לא מחוברת (ל"ת)חבל 01/02/2017 12:17הגב לתגובה זו
- 1.... 01/02/2017 12:07הגב לתגובה זוהשקל ממשיך להתחזק
ניתוח דוחות כספיים (GEMINI)ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
האם שווי של 4.2 מיליארד שקל מוצדק? ארית תעשיות סוגרת מחצית ראשונה יוצאת דופן עם זינוק של מאות אחוזים בהכנסות ושולי רווח שמזכירים חברות טכנולוגיה מתקדמות, המחצית השנייה תהיה טובה פי כמה; אך יש נקודה אחת בדוחות שעשויה להעיד על חולשה בהמשך; מה ההזדמנויות
ומה הסיכונים עבור החברה?
בזמן שחברות ביטחוניות מתחרות על כותרות בזכות צבר הזמנות ענק או חוזים חדשים, ארית תעשיות ארית תעשיות 9.26% הפתיעה מכיוון פחות צפוי, עם שיעורי רווחיות שמעלים תהיה האם מדובר בחברת טכנולוגיה בתחום הבינה המלאכותית. מדובר בחברת תעשייה, יצרנית "לואו־טק" של מרעומים, רכיב פונקציונלי אך לא נוצץ במיוחד בתעשייה הביטחונית. אלא שהביקוש הגובר למוצרים שלה, בשילוב ניהול קפדני של עלויות, הפכו את ארית לשחקנית שמדווחת על מספרים שמזכירים יותר את עולם השבבים מאשר את שוק התחמושת.
אבל
זה מה שיצר סיפור מעניין, עם חברה קטנה יחסית שמגיעה לתוצאות חזקות על רקע גל הזמנות ביטחוני גלובלי, אך עשויה להתמודד עם מגבלות קיבולת ייצור וצבר הזמנות שלא התרחב בחצי השנה החולפת. אנחנו כאן נבחן את החוזקות המרשימות, ההזדמנויות שעדיין לפניה, וגם החולשות והסיכונים
שעשויים ללוות אותה בהמשך הדרך.
תוצאות חזקות למחצית הראשונה
במחצית הראשונה של 2025 ארית מציגה מספרים מרשימים, עם ההכנסות שזינקו לכ-155 מיליון שקל, פי חמישה מהתקופה המקבילה אשתקד, אבל הסיפור האמיתי נמצא בשולי הרווח. הרווח הגולמי קפץ מכ-37% בשנה שעברה לכ-60% השנה, נתון חריג לחברה שמייצרת מרעומים ולא שבבים מתקדמים.
גם בשורה התפעולית נרשם זינוק, כאשר הרווח התפעולי הגיע לכ-85 מיליון שקל, מרווח של 55% מההכנסות, לעומת כ-20% בלבד במחצית 2024. הנתון המרשים פה הוא הגידול הזניח של 2 מיליון שקל
בהוצאות מכירה ושיווק על גידול של כ-135 מיליון שקל במכירות, נתון שכל חברה יכולה להתקנא בו. בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על כמעט 96 מיליון שקל, שולי רווח של 62%, אחרי שבתקופה המקבילה אשתקד החברה הסתפקה בכ-20%. הגידול הודות להכנסות של כ-19 מיליון שקל ממימון
(שערוך ני"ע והשפעה חיובית של התחזקות השקל).
- ארית במזכר הבנות עם חברה אירופית לשיווק וייצור מרעומים למדינות נאט"ו
- ההודים חתמו על ההסכם עם ארית - והצבר זינק פי 2 ל-1.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארית לא הסתפקה במספרים המרשימים של המחצית הראשונה, וגם העלתה את התחזית שלה לשנת 2025 כולה. במקום יעד של 477 מיליון שקל מכירות, החברה מצפה כעת להגיע לכ-514 מיליון שקל, תוספת של כמעט 40 מיליון שקל ביחס לתחזית הקודמת. המהלך הזה מבוסס על עמידה ביעדי
ייצור ועל קבלת הזמנות נוספות. כאן אציין כי חלק מההכנסות הצפויות במחצית הראשונה נדחו למחצית השנייה של השנה. החברה ציינה בדוח כי כ-20 מיליון שקל שהיו אמורים להיכנס כבר במחצית הראשונה לא נרשמו כהכנסה בעקבות דחיית אספקות. בפועל, החברה ייצרה מוצרים ביותר מ-187
מיליון שקל בחציון, נתון גבוה בכ־32 מיליון שקל מההכנסות בפועל, מה שמעיד שהחלק הזה צפוי להתגלגל קדימה.
לפידות קפיטל: ירידה קלה ברווח הנקי וזינוק בהכנסות הייזום והבנייה למגורים
ההכנסות של קבוצת ההשקעות בתחום הייזום והבנייה למגורים זינקו פי שניים והגיעו ל-1.1 מיליארד שקל במחצית, ההכנסות מהשכרה עלו ל-22 מיליון שקל, אך בדניה סיבוס חלק מהפרויקטים הוגדרו במרווח אפס ואף נרשמו הפסדים גולמיים
לפידות קפיטל לפידות קפיטל לפידות קפיטל -0.11% , קבוצת ההשקעות השולטת בדניה סיבוס, אפריקה מגורים, סאני תקשורת ועוד, דיווחה על הרבעון השני של 2025, והציגה צמיחה בתחום הנדל"ן למגורים וההשכרה בייזום ובמכירות דירות, לצד עלייה ניכרת בהכנסות מהשכרה. מנגד, פרויקטים מסוימים בתחום התשתיות רשמו הפסדים גולמיים והאטו את השורה התפעולית. בסך רשמה רווח נקי מאוחד לחברות הקבוצה שהסתכם בכ-78.5 מיליון שקל, ירידה של כ-3.8% בהשוואה ל-85.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות נשאר כמעט זהה לתקופה המקבילה, ועמד על כ-54.5 מיליון שקל.
ההון העצמי המאוחד של הקבוצה הסתכם בכ-3.8 מיליארד שקל (חלק הבעלים כ-2.4 מיליארד שקל), עלייה של כ-10% לעומת כ-3.5 מיליארד
שקל (חלק הבעלים כ-2.2 מיליארד שקל) בתקופה המקבילה.
דירקטוריון החברה אישר חלוקת דיבידנד בסך של 100 מיליון שקל בגין רווחי הרבעון השני שזה מצטבר להכרזות על חלוקת דיבידנדים מתחילת השנה שמסתכמות בכ-168 מיליון שקל. בנוסף, החברה ביצעה רכישה עצמית של מניות ברבעון בסך 132 מיליון שקל.
אמצעיה הנזילים של החברה וחברות הבנות שלה בבעלות מלאה בלבד הסתכמו לסך של כ-257 מיליון שקל (עלייה לעומת 148 מיליון שקל בסוף 2024) ואילו ברמת הקבוצה הסתכמו לכ-1.1 מיליארד שקל (לעומת 1.62 מיליארד שקל בסוף 2024.
- אחרי המימוש בדניה לפידות מבצעת בייבק ב-131 מיליון שקלים
- לפידות קפיטל מכרה 5.46% מדניה סיבוס לגופים מוסדיים תמורת 200 מיליון שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עיקרי התוצאות הכספיות של החברות המוחזקות על ידי קבוצת לפידות
דניה סיבוס, חברת הבת בתחום הבניה והתשתיות, הציגה ברבעון השני של 2025 עלייה ניכרת בהכנסות, כ‑1.7 מיליארד שקל, גידול של כ‑21% לעומת התקופה המקבילה. עם זאת, הרווח הנקי ירד קלות ועמד על כ‑40.1 מיליון שקל, ירידה של כמיליון שקל לעומת רבעון מקביל, מה שמעיד על שחיקה בשיעור הרווחיות מתוך ההכנסות. במונחי EBITDA, נרשמה דווקא עלייה: כ‑72.6 מיליון שקל לעומת כ‑66 מיליון שקל ברבעון השני של 2024. הנתון הבולט בדוחות הוא היקף צבר ההזמנות, שהגיע לשיא חדש, כ‑18.6 מיליארד שקל, זינוק של כ‑28% לעומת התקופה המקבילה. עיקר הגידול מיוחס להכללת פרויקט הקו הכחול בירושלים, שהוספתו תרמה כ‑5 מיליארד שקל לצבר.
