דו"ח של טומסון-רויטרס: ביצוע buy back לא מוכיח את עצמו

לפי הדוח של חברת BI הענק רק 57 חברות מתוך 380 חברות S&P-500 שנבדקו במשך שנה, הצליחו להגדיל את רווחיהן בצורה ניכרת מהמהלך
ניקולס פולונסקי |

בתקופה האחרונה חל גידול רב במספר החברות שקונות את המניות של עצמן. מגמה בסדר גודל כזה לא נראתה מאז תחילת המשבר הפיננסי ב-2008. לפי דוח שמפרסמת חברת טומסון רויטרס, אחת חברות ה-BI הגדולות בעולם, לא תמיד המהלך מטיב עם בעלי המניות.

"להפתעתנו, גילינו כי מעט מאוד חברות שביצעו קניה חוזרת של מניותיהן הצליחו באמת לאחר מכן למכור אותן במחירים גבוהים יותר. כך לפי מחקר שערכנו על פני שנה שלמה". כאמור, מהלך זה פופולרי מאוד בקרב חברות בעלות נזילות גבוהה.

הדעה הרווחת בקרב המשקיעים היא כי חברה המכריזה על תוכנית רכישה חוזרת של מניות, עושה זאת תוך הערכה כי המניה נסחרת במחיר נמוך מהשווי ההוגן שלה ולכן החברה תרוויח ממכירת אותן מניות בטווח הארוך, או לפחות תצתמצם את כמות המניות וכך תגדיל את הרווח למניה. על פי הדוח שפורסם, לפחות בכל הקשור בניסיום למכור במחיר גבוה - הדבר אינו תמיד נכון.

כאמור, בדוח ניתן לראות כי חברת טומסון רויטרס עקבה אחרי 380 חברות שנמנות ב-S&P500

במשך חמישה רבעונים ומצאה כי 84 חברות מתוכן קנו את המניות של עצמן במחירים גבוהים ורק 60 חברות רכשו את המניות של עצמן במחירים נמוכים, 72 חברות ראו רווחים נמוכים מהמלך, בעוד שרק 57 חברות ראו רווחיות גבוהה מהמהלך.

מסקנות הדוח הן: מציאת הנקודה האופטימלית שבה מתקיימת קונבינציה של שוק המתומחר בשווי נמוך, שבו בזמן קיימת מדיניות בחברה של קניית המניות של עצמה, כאשר יש בידה את הנזילות הדרושה לכך, היא מורכבת.

בין החברות שהצליחו להרוויח מהמהלך נמנות: חברת הקמעונאות JC Penney (סימול: JCP) שעולה היום ב-18%, חברת האנרגיה EOG Resources (סימול: EOG) וחברת MOLEX (סימול: MOLX) המתמחה במוצרי חשמל.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.6% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 1.36% נאסד"ק 0.72% S&P 500 0.85% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.