העלאת מסים גדולה בבריטניה: התקציב החדש של הלייבור מטלטל את הציבור והעולם העסקי
בריטניה מתמודדת עם אחת מהעלאות המס הגדולות ביותר מזה שלושה עשורים במסגרת התקציב החדש, שהציגה ממשלת הלייבור. מפלגת הלייבור זכתה לניצחון בבחירות האחרונות בעקבות הבטחה לא להעלות את מס ההכנסה, הביטוח הלאומי והמע"מ – התחייבות שסייעה לה לשכנע את הציבור הבריטי לבחור בה. אך בפועל, הממשלה החדשה, בראשות שרת האוצר רייצ'ל ריבס וראש הממשלה קיר סטארמר, הציגה שורת העלאות מסים חדשה במטרה "לסתום חור תקציבי" של 22 מיליארד ליש"ט.
ההכרזה על התקציב עוררה סערה והאשמות מצד האופוזיציה, שמבקרת את השינויים הפיננסיים הנרחבים. התקציב כולל העלאת מיסים משמעותית על עסקים, בהם הפרשות לביטוח לאומי ומסים על רווחי הון, במקביל להשקעות חדשות בתשתיות, חינוך ובריאות.
מסים על עסקים ורווחי הון
בין הצעדים הבולטים בתקציב החדש, נכללת העלאה של 1.2% בהפרשות המעסיק לביטוח לאומי. צעד זה נועד להכניס לקופת המדינה כ-25 מיליארד ליש"ט, אך הוא מעורר דאגה בקרב מעסיקים, אשר עשויים לנסות לקזז את העלויות באמצעות הפחתות שכר.
צעד נוסף מעורר מחלוקת הוא העלאת המס על רווחי הון מ-10% לרמה של 18% למדרגה הנמוכה, ומ-18% ל-24% למדרגה הגבוהה. מדובר במהלך שמיועד בעיקר למי שמפיקים רווחים משכירות, כולל פנסיונרים המסתמכים על הכנסות מהשקעות נדל"ן.
מתקפה על "החור השחור" של השמרנים
שרת האוצר ריבס האשימה את השמרנים הקודמים בכך שהותירו את בריטניה ב"חור שחור כלכלי", עם עלויות הלוואה גבוהות שחייבו שינוי במבנה התקציבי. היא אף רמזה על אפשרות להעלאת מס הכנסה בעתיד, תוך השארת הפטור ממס ירושה על ירושות של עד 395 אלף ליש"ט.
בנוסף, התקציב מטיל מע"מ על עלויות הלימודים בבתי ספר פרטיים, מהלך שנתפס כ"התקפה" על האליטות בבריטניה. צעדים נוספים כוללים מס חדש על טיסות פרטיות ומס של 2 ליש"ט על כל כרטיס במחלקת תיירים – צעדים שנועדו להקל על העומס התקציבי ולהגביר את ההכנסות.
השפעה והשלכות
במקביל להעלאות המס, התקציב כולל השקעות חיוביות לשיפור השירותים הציבוריים בבריטניה. הממשלה העלתה את שכר המינימום ל-12.21 ליש"ט לשעה, והשקיעה מיליארדי ליש"ט בבתי ספר, במערכת הבריאות ובתשתיות דיור. כמו כן, תוספת של 2% לתקציב הביטחון, אשר מקרבת את בריטניה ליעד של 2.5% מהתמ"ג על הוצאות ביטחוניות.תגובות וביקורת
התקציב הותקף מצד הימין, כולל מפלגת השמרנים ומפלגת הרפורמה של נייג'ל פאראג', אשר טוענים כי מדובר בהעלאת מיסים "היסטורית". לצד הביקורת, הממשלה מתעקשת כי התקציב החדש נועד לייצב את הכלכלה הבריטית, תוך השקעות בתחומים חשובים לטווח ארוך.בריטניה לא לבד - העלאות מסים בספרד, הולנד וצרפת
על רקע ההאטה הכלכלית והגירעונות של המדינות, יש העלאות מסים במספר מקומות ברחבי העולם, הנה רשימה חלקית:
ספרד – החלה להפעיל מס מינימום של 15% על חברות גדולות עם הכנסות שנתיות מעל 20 מיליון אירו. בנוסף, נכנס לתוקף מס מיוחד של 18% המיועד לבנקים וחברות אנרגיה, במטרה לעמוד ביעדי התקציב ולממן תכניות חברתיות כמו דיור, חינוך, ובריאות.
הולנד – המדינה העלתה את שיעור המס על חברות ל-25.8%, לאחר שהוחלט לבטל הפחתת מס מתוכננת. בנוסף, ממשלת הולנד הרחיבה את רף ההכנסות הדרוש לתשלום המס הגבוה מ-245,000 אירו ל-345,000 אירו, מה שמיועד להרחיב את הכנסות המדינה מבלי לפגוע בעסקים קטנים.
- 1.רק אצלנו לא מעלים מיסים,איזה כיף.. (ל"ת)שי.ע 30/10/2024 20:50הגב לתגובה זו
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
