אסטרטגיית ה-S&P 500 Momentum: מנצחת את השוק
אסטרטגיית ה-S&P 500 Momentum היא אחת האסטרטגיות הפופולריות והנחקרות ביותר בשוק ההון. אסטרטגיה זו מתמקדת במניות שמציגות את המומנטום החיובי הגבוה ביותר מתוך מדד ה-S&P 500, במטרה להשיג תשואות עודפות על פני המדד הכללי.
העיקרון המרכזי של אסטרטגיית המומנטום הוא הנחת העבודה שמניות עם ביצועים חיוביים בתקופות מסוימות ימשיכו להניב תשואות חיוביות גם בעתיד. זאת בשל ההנחה שהתנהגות המשקיעים נוטה לעקוב אחרי מגמות חיוביות. מניות נבחרות לאסטרטגיה זו מבוססות על ביצועיהן במהלך תקופות של שלושה עד שישה חודשים. מניות שמציגות עליות חזקות במהלך תקופה זו נחשבות מתאימות להשקעה.
תהליך הבחירה ואיזון מחדש
המדד הבסיסי של SPMO כולל את 100 המניות המובילות במדד S&P 500, כאשר הבחירה מתבצעת על פי ביצועים מתואמים לסיכון בשנה הקודמת. המשקל של כל מניה במדד מותאם לפי פרמטר של תנודתיות קודמת שלה, וכל זאת בכפוף להגבלות על מניות בודדות ועל מגזרי פעילות, כפי שנקבע על ידי S&P Dow Jones Indices. לאחר שלב בחירת המניות מתבצע איזון מחדש. האיזון מחדש מתבצע אחת לחצי שנה או שנה, ובמהלכו מוחלפות מניות שאיבדו מומנטום במניות חדשות שהציגו ביצועים טובים יותר. שיטה זו מאפשרת למשקיעים להישאר עם המניות המובילות ולמנוע השקעה במניות שמתחילות להיחלש.
תשואות היסטוריות והשוואה ל-S&P500
מחקרים הראו כי מניות עם מומנטום חיובי נוטות להניב תשואות עודפות על פני המדד, במיוחד בתקופות של עליות בשוק. התשואה השנתית הממוצעת לאסטרטגיה זו נעה סביב 13%-16%, עם תנודתיות גבוהה יחסית. לדוגמה, במהלך שנות העלייה בשוק בשנים האחרונות, אסטרטגיית המומנטום הצליחה להציג תשואות מרשימות.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- בכמה יעלה ה-S&P 500 בשנה הקרובה? תחזיות של הבנקים להשקעות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אסטרטגיית המומנטום מציעה מגוון יתרונות למשקיעים, המאפשרים להם להגדיל את הסיכויים להצלחה בשוק ההון. בראש ובראשונה, היא מספקת הזדמנות לנצל מגמות חיוביות בשוק, מה שמוביל להשגת תשואות גבוהות יותר. כאשר משקיעים מתמקדים במניות המראות ביצועים חיוביים בתקופות קודמות, הם יכולים להניח שהמגמות הללו יימשכו בעתיד, ולכן יש להם סיכוי טוב יותר להניב רווחים.
בנוסף, האסטרטגיה מבוססת על נתונים היסטוריים, מה שמקנה לה בסיס חזק יותר להחלטה האם להשקיע. משקיעים יכולים לנתח ביצועים קודמים של מניות ולבחון את המגמות השונות על מנת לקבוע אילו מניות עשויות להניב תשואות גבוהות יותר בעתיד. הגישה הזאת מספקת תחושת ביטחון רבה יותר בהשקעות, כשלנתונים היסטוריים יש תפקיד מרכזי בהבנת הכיוונים האפשריים בשוק.
לבסוף, יש לציין שהמומנטום של המניות יכול להוביל ל"אפקט עדר," שבו משקיעים נוספים נוטים להצטרף לגל, מה שמגביר את הביקוש למניות אלו. במקרים רבים, זה יכול לגרום לעלייה נוספת במחירים, דבר שהופך את האסטרטגיה למושכת עוד יותר בעבור משקיעים המזהים את הפוטנציאל להמשך העליות.
הסיכונים הגלומים באסטרטגיה
לעומת זאת, אין מדובר במדד קסמים. למרות היתרונות הרבים של אסטרטגיית המומנטום, ישנם גם חסרונות וסיכונים שחשוב להיות מודעים להם. אחד החסרונות הבולטים הוא תנודתיות גבוהה. מניות המומנטום יכולות לעבור שינויים חדים במחיר, ולעיתים קרובות הן נוטות להיתפס על ידי תנועות שוק חדות או אירועים בלתי צפויים. מצב זה יכול להוביל להפסדים משמעותיים בזמן קצר, במיוחד אם המשקיע אינו מוכן לכך.- וול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
- הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
בנוסף, האסטרטגיה נוטה להיות רגישה מאוד לשינויים בשוק. כאשר השוק עובר לשלב של ירידות, מניות המומנטום עלולות להיתפס כאי-ודאיות, מה שיכול להוביל לאובדן מהיר של ערך. במקרים רבים, המניות שנחשבו מצליחות עלולות לרדת באופן חד כאשר מגמות השוק משתנות, מה שמוביל לתוצאות לא רצויות עבור המשקיעים.
סיכון נוסף נוגע לאפקט העדר, שבו משקיעים נוטים לרכוש מניות פופולריות מבלי לנתח את הבסיס הכלכלי שלהן. כאשר יותר מדי משקיעים מתרכזים במניות מסוימות מתוך המומנטום, זה יכול להוביל לעלייה לא מבוקרת במחיר המניות, ולסיכון של בועת מניות. היה והבועה מתפוצצת, ההפסדים עלולים להיות קשים.
בנוסף לכך, חשוב לשים לב שהאסטרטגיה מתבססת על נתונים היסטוריים בלבד. מה שעבד בעבר לא בהכרח יעבוד בעתיד. ישנם מקרים רבים בהם מניות המומנטום לא הצליחו לשמור על הביצועים החזקים שהציגו בעבר, ובסופו של דבר חוו ירידות משמעותיות. אם שוק המניות לא מתנהג בצורה דומה למה שהיה בעבר, המשקיעים עשויים למצוא את עצמם במצב קשה.
אחזקות עיקריות של מדד ה-S&P 500 לעומת מדד הS&P מומנטום
מדד ה-S&P 500 משקף את ביצועי 500 מהמניות הגדולות והמשפיעות ביותר בארצות הברית, כאשר החזקותיו מספקות תמונה רחבה של השוק. בראש המדד ניצבת אפל, המהווה 7.11% מהשוק, וממשיכה להיות המניע העיקרי בצמיחה הטכנולוגית. מייקרוסופט, עם 6.59%, מציעה שילוב של פתרונות תוכנה ושירותים בענן, מה שמחזק את נוכחותה בשוק. לאחר מכן מגיעה אנבידיה עם 6.27%, אשר נהנית מהביקוש הגובר למעבדים גרפיים ולבינה מלאכותית. גם אמזון משחקת תפקיד משמעותי עם 3.67%, עם השפעה רבה על תחום הקמעונאות והענן. לאחר מכן גוגל ומטה (פייסבוק לשעבר), ובסוף השערייה ברקשייר הת'וואי של וורן באפט ואלי לילי שמוסיפות יציבות לתיק ההשקעות.
לעומת זאת מדד ה-SPMO, המתמקד במניות עם מומנטום חיובי, מציע תמונה ייחודית עם החזקות שמדגישות את החברות שמציגות את הצמיחה המרשימה ביותר. אמזון בולטת עם 9.45%, נבידיה נמצאת במרחק נגיעה עם 9.17%. מטה ואלי לילי גם מציגות נוכחות משמעותית, עם 6.58% ו-6.51% בהתאמה. ברודקום וברקשייר הת'וואי מספקות פיזור נוסף של השקעות במגוון תחומים, כאשר ג'ייפי מורגן מציעה יציבות פיננסית עם 4.74%. כמו כן, וולמרט וקוסטקו שמראות על הכוח של חברות הקמעונאות והתעשייה.
אסטרטגיית ה-S&P 500 Momentum מציעה גישה מעניינת להשקעה במניות, המבוססת על הנחה שהמגמות החיוביות בשוק יימשכו. עם תשואות היסטוריות מרשימות ותהליך בחירה ואיזון מחדש ברור, אסטרטגיה זו מהווה כלי חשוב למשקיעים רבים. עם זאת, כמו כל אסטרטגיה השקעה, יש לקחת בחשבון גם את הסיכונים והאתגרים שמלווים אותה.
- 2.מאוד מעניין, חסר מהם הכלים בהם אתה משתמש (ל"ת)אריק 05/10/2024 22:47הגב לתגובה זו
- 1.מעניין מאוד. תודה. (ל"ת)הקורא 05/10/2024 20:24הגב לתגובה זו
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- המתחרה של אנבידיה חושפת שבבי AI חדשים והפער בין סין לארה"ב מצטמצם
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט, Photo by Keenanוול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
המשקיעים יעקבו אחר מדד ה- PCE, נתוני הצמיחה לרבעון השלישי וההתפתחויות במניות ה־AI, בתקווה לסיום חיובי לשנה - אך תחת תנודתיות גוברת וספקנות לגבי כיוון השוק
וול סטריט נכנסת לשבוע מסחר מקוצר לרגל חג המולד, אך גם בשבוע דל יחסית בימי מסחר, המשקיעים צפויים לעקוב בדריכות אחר שילוב של נתוני מאקרו, התפתחויות בתחום הבינה המלאכותית ואיתותים משוק האג"ח, שעשויים כולם להשפיע על כיוון השוק לקראת סיום השנה. המסחר בבורסות ניו יורק ייסגר ביום רביעי מוקדם, בשעה 20:00 שעון ישראל, ויישאר סגור ביום חמישי לרגל חג המולד.
ביום שני יתפרסם מדד מחירי הליבה של הוצאות הצריכה הפרטית (Core PCE), מדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב. המשקיעים ינסו להבין האם קצב עליית המחירים ממשיך להתמתן במידה שתאפשר לבנק המרכזי לשמר הטיה תומכת בצמיחה גם בשנה הבאה. ביום שלישי צפוי להתפרסם דוח התמ״ג של ארה״ב לרבעון השלישי, לאחר עיכוב בפרסום שנבע מהשבתת הממשל הפדרלי. הדוח עשוי לשפוך אור על חוזק הפעילות הכלכלית לקראת סוף השנה, בצל סימנים ראשונים לריכוך בשוק העבודה.
בהמשך השבוע יפורסמו גם נתוני הזמנות מוצרים בני קיימא, ייצור תעשייתי ואמון הצרכנים, סדרת פרסומים שעשויה להשפיע על ציפיות הריבית ועל תמחור הסיכון בשווקים.
דצמבר חלש מהרגיל והשוק מחפש כיוון
למרות שנה חיובית בשוקי המניות, דצמבר מתברר כחודש מאתגר. מדדי S&P 500 ונאסד״ק נסחרים בירידות חודשיות, בניגוד לדפוס ההיסטורי שבו דצמבר נחשב לחודש חזק במיוחד. מאז תחילת 2025 עלה ה־S&P 500 ביותר מ־15%, בדרך לשנה שלישית רצופה של תשואה דו־ספרתית. עם זאת, בשבועות האחרונים נרשמת עלייה בתנודתיות, בין היתר על רקע הערכות מחודשות לגבי מדיניות הפד והכדאיות הכלכלית של השקעות עתק בבינה מלאכותית.
- אורקל עולה 5%, נייק צונחת 10%, מה קורה בחוזים לקראת פקיעה מרובעת?
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-1.8%, אנבידיה איבדה 4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות הטכנולוגיה, שהובילו את העליות השנה ונושאות את המשקל הגבוה ביותר במדדים, נמצאות לאחרונה תחת לחץ. המשקיעים מביעים ספקנות הולכת וגוברת סביב היקף ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית והעיתוי שבו הן צפויות להניב תשואה. חששות סביב פרויקטי מרכזי נתונים, ובהם גם פרויקט של אורקל, העיבו לאחרונה על מניות AI וגררו ירידות גם בסקטורים נלווים. לנוכח זאת, נרשמת תנועה של כספים לסקטורים אחרים בהם פיננסים, תחבורה וחברות קטנות ובינוניות.
