מפתיע: גורו ההשקעות שדווקא לא השתתפה בהנפקה של ARM. מה הסיבה?

ההנפקה של חברת השבבים הבריטית ARM  ARM HOLDINGS היא כנראה ההנפקה החמה ביותר בשנה האחרונה. שווי של 55 מיליארד דולר. ויותר מזה - החברה קיבלה המלצת קניה עוד לפני שהונפקה כאשר חלק מהאנליסטים הציבו מחירי יעד גבוהים מהמחיר בהנפקה. 

אחרי רעש ההנפקה בשבוע שעבר, בו קפצה ב-25%, מנייתה של יצרנית השבבים הבריטית ARM מתחילה לסגת. אחרי שתומחרה ב-51 דולר למניה, עלתה ל-66 דולר ביום הראשון למסחר, נכון לכתיבת שורות אלה המניה נסחרת במחיר של 54 דולר ושווי שוק של 56.6 מיליארד דולר.

ההתרגשות סביב המניה נובעת מהאפשרות שהחברה תיכנס לתחום הבינה המלאכותית ותנסה לנגוס בחברות הענק כמו אנבידיה. תחום הבינה המלאכותית דורש כוח מחשוב גדול. כרגע אנבידיה יודעת לספק מעבדים חזקים מספיק בשביל בינה מלאכותית והיא עושה את זה באמצעות מעבדים גראפיים - מרכיב יקר מאוד במחשב.

אבל אם יש משקיעה אחת שממנה הציפיות להשתתף בהנפקה היו הכי גבוהות היא מלכת ההשקעות של תקופת הקורונה, קאת'י ווד, באמצעות קרנות ARK שלה. ווד ידועה בתור נלהבת טכנולוגיה ומאמינה מאוד בקידמה אך משום מה, בהנפקת ARM בחרה שלא להשתתף.

• סיוה בשת"פ עם ARM: "שוק שיגיע ל-300 מיליארד דולר עד 2030"
• שינוי כיוון: ARM נכנסת לייצור שבבים עצמאי

ווד, שנוהגת לדווח באופן יומי על פעולותיה, הסבירה למה לא השתתפה בהנפקה: "אנחנו בחברה מאוד מאמינים בטכנולוגיה בדגש על הבינה המלאכותית ואני אף חושבת שתחום הבינה המלאכותית מוערך בחסר לאור כל הפיתוחים שאנחנו רואים בזמן האחרון וצפויים לבוא בעתיד. אני חושבת ש-ARM שמה יותר מדי דגש על הבינה המלאכותית מאשר על המצב התחרותי בשוק שלה. נוסף על כך, אנחנו לא השתתפנו בהנפקה עקב השווי הגבוה שהיא תומחרה. לפי ההערכות שלנו היא תומחרה ביתר על המידה ואנחנו מעדיפים להישאר עם מניות שקיימות כבר בתיק שלנו שמתמקדות יותר בבינה מלאכותית ומתומחרות יותר בזול. 

ההחזקות העיקריות של ווד בקרן ARK Innovations הן: טסלה, שופיפיי UiPath, Unity, Zoom, Twilio, Coinbase, Roku, Block ,DraftKings.

ווד נהנתה משם של גורואית אחרי שהצליחה לייצר תשואה של 150% לפני שלוש שנים, אבל מאז הגלגל הסתובב - היא איבדה גובה כבר בשנת 2021, כשהשווקים עוד עלו, ולאחר מכן התרסקה ב-2022. מהשיא לשפל קרן ARK חדשנות שלה התרסקה ב-80% והמשקיעים שהגיעו בעקבות התשואה המרשימה נאלצו לספוג את הנפילות (ואז חלק גדול מהם פשוט ברחו מהקרן שלה בהפסד). ההפסד שלה הגיע עוד הרבה לפני שהפד' החל להעלות את הריבית במרץ 2022. למעשה שנה קודם היא החלה ליפול, והשלימה נפילה של 50% עוד לפני התחלת העלאת הריביות. למעשה, ווד היא אופציה ממונפת מאוד על השווקים, ובעיקר על הנאסד"ק. היא עולה בצורה חזקה כשהעולם אופטימי (השנה היא עדיין לא מצליחה לשחזר את ההישג ההוא והקרן שלה עולה רק ב-4%) ומאבדת גובה כשהעולם פסימי.

השנה המשקיעים החלו לחזור לתעודת הסל ARK, כאשר המשקיעים נוהרים למניות שיש להן חשיפה לבינה מלאכותית, וזאת במקביל לירידה באינפלציה בכלכלות המערב וכאשר ההנחה היא שהבנקים המרכזיים יתחילו להוריד את הריבית בשנת 2024. ווד מאמינה שהתקופה הקרובה "צריכה להיות סביבה טובה מאוד לחדשנות."

• מה זאת קרן "אג"ח אסונות", מה התשואות שלה, והאם כדאי להשקיע?
• גוגל תיפרד מכרום? יאהו ו-OpenAI כבר עומדות בתור
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ווד פורסת את ההשקעות שלה גם אל מעבר לים ומשקיעה באירופה בתעודת סל שנקראת Rize etf. "עלות הטכנולוגיה נמוכה, במיוחד בבינה מלאכותית עכשיו. לכן זה יהיה הרבה יותר קל לבנות ולהגדיל חברות טכנולוגיה בכל מקום בעולם. זה כבר לא רק התחום של עמק הסיליקון", אמרה ווד. "אנחנו מאוד פתוחים לגבי טכנולוגיות שפורחות ברחבי העולם, כולל אירופה."