ג'ונסון אנד ג'ונסון עוקפת בשורה התחתונה; צופה קפיצה ברווח ב-2023
תאגיד ג'ונסון אנד ג'ונסון JOHNSON & JOHNSON העוסק בתחומי התרופות, מכשור רפואי, מוצרי קוסמטיקה והגיינה ועוד, פרסם את התחזיות הפיננסיות לשנת הכספים 2023 שגבוהות מהציפיות בוול סטריט, למרות אזהרות של מנכ"ל החברה מוקדם יותר החודש כי התמונה הכלכלית הרחבה יותר נותרה לא ודאית.
החברה אמרה שהיא צופה רווח מתואם של 10.55 דולר למניה ב-2023, הרבה מעל הערכת הקונצנזוס של FactSet של 10.33 דולר למנייה. "למרות שהיו לנו לחצים אינפלציוניים שיימשכו גם ב-2023, היינו די חרוצים וממושמעים ביחס לתעדוף השקעות מובילות וניהול חלק מהעלויות", אמר סמנכ"ל הכספים של ג'ונסון אנד ג'ונסון, ג'וזף וולק. התחזית נותנת גוון חיובי באופן בלתי צפוי לעונת רווחי הפארמה הגדולים ועשויה להפיג את החשש כי הלחצים האינפלציוניים מדביקים את הקצב של תעשיית התרופות.
החברה דיווחה על מכירות ברבעון הרביעי של 23.7 מיליארד דולר, מעט מתחת לאומדן הקונצנזוס של FactSet של 23.9 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה היה 2.35 דולר, מעל אומדן הקונצנזוס של FactSet של 2.23 דולר. נראה כי מנכ"ל ג'ונסון אנד ג'ונסון, ז׳ואקין דואטו, רמז בכנס משקיעים מוקדם יותר החודש שהתחזיות של החברה לשנת 2023 יושפעו מאוד מהאינפלציה, בין היתר, ואמר שהוא "יצטרך להיות זהיר לגבי 2023". האזהרה של דואטו הביאה כמה אנליסטים להפחית את הערכותיהם לשנת הכספים של החברה ב-2023. בשבוע שעבר, אנליסט SVB Securities דיוויד ריסינגר, בעל דירוג ביצועים גבוהים יותר לג'ונסון אנד ג'ונסון, הוריד את ההערכה שלו לרווח למניה של החברה לשנת 2023 ל-9.88 דולר, מ-10.57 דולר.
היום מתברר שהניחוש המקורי של ריסינגר היה קרוב יותר לנקודת המבט של החברה. "אף תעשייה לא חסינה לחלק מהלחצים האינפלציוניים שראינו", אמר סמנכ"ל הכספים וולק. "אנחנו לא מניחים שום השפעה דפלציונית או הקלה כלשהי, אבל אנחנו לא חושבים שזה יסלים מכאן. אז נראה השפעה מצטברת. אבל זה מובא בתחזית".
- כמה שווים חיים של בן אדם? 1 מיליארד דולר
- 10 חודשים נוספים לחולי סרטן ריאה - הישג רפואי לאסטרה-זנקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווחים של ג'ונסון אנד ג'ונסון משמשים לעתים קרובות כמראה עבור שאר מגזר הביופארמה הגדול, שחברות בהן יכריזו על התוצאות הכספיות שלהן ועל תחזית 2023 בשבועות הקרובים. הוורוד היחסי של תחזית ג'ונסון אנד ג'ונסון לשנת 2023 עשוי להפיח קצת רוח חיים בתזה שהפארמה הגדולה מייצגת מקלט הגנתי בסביבת השוק הנוכחית. בעוד שקבוצת תעשיית הפרמצבטיקה ב-S&P 500 השיגה ביצועים גבוהים משמעותית מהמדד כולו ב-2022, היא מעדה בשבועות הראשונים של השנה הזו, וירדה ביותר מ-3%, בעוד ש-S&P 500 עלה ביותר מ-5%.
האנליסטית של "קנטור", פיצג'רלד לואיז צ'ן, כתבה כי "תוצאות 2022 והתחזית של החברה לשנת 2023 משקפות את החוזק והיציבות של שלושת המגזרים העסקיים של JNJ, למרות אתגרים מאקרו-כלכליים". ג'ונסון אנד ג'ונסון לא חשפו מידע חדש על ההפרדה המתוכננת של חטיבת בריאות הצרכנים שלה, שתוכננה להסתיים השנה. התחזיות לשנת 2023 משקפות את כל העסק, כולל חטיבת בריאות הצרכן. "אנחנו עדיין מתכננים הפרדה ב-2023", אמר וולק.
ג'ונסון אנד ג'ונסון דיווחו על מכירות תרופות של 13.2 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2022, עלייה של 6.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. החברה אמרה שהעלייה נבעה מהטיפול במיאלומה נפוצה באמצעות Darzalex שלה, הטיפול במחלות הדלקתיות באמצעות Stelara שלה ואחרים. מכירות עסקי המכשור הרפואי שלה עלו ב-6.1%, בעוד המכירות בעסקי בריאות הצרכנים שלה עלו ב-3.9%. "אני מסתכל על כמה מהמניות שהציגו ביצועים טובים לאורך שנים, עשרות שנים", אמר וולק. "אלה שמייצרים תזרים מזומנים חזק ומחלקות דיבידנדים".
סטארפייטרס ספייסהמניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים
חלל חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.
סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.
סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.
שלוש שנים בלי הכנסות
החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.
- "Moonshot הוקמה כדי לשגר אובייקטים לחלל בדרכים יעילות יותר"
- הסטארטאפ Moonshot Space נחשף לראשונה עם גיוס של 12 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.
שבביםבנק אוף אמריקה: מכירות השבבים יעלו ב-30% ב-2026
בסקירה עדכנית של בנק אוף אמריקה לשנת 2026, מצביע האנליסט ויווק אריה על כך שתעשיית השבבים נמצאת רק באמצע תהליך שינוי ארוך טווח. לדבריו, מדובר בגל טרנספורמציה שצפוי להימשך כעשור, כאשר הבינה המלאכותית מהווה את מנוע הביקוש המרכזי.
לפי התחזית, מכירות השבבים הגלובליות צפויות לצמוח בכ־30% בשנה הקרובה, ולראשונה לחצות רף של טריליון דולר בהכנסות שנתיות. אם התחזית תתממש, מדובר בנקודת ציון משמעותית עבור תעשייה שבעבר נחשבה מחזורית ותלויה בעיקר בצרכנות ובמחשוב אישי. אריה מדרג את חברות השבבים לפי שיעורי הרווח הגולמי, ומעדיף את אלה שמציגות מרווחים גבוהים ויציבים לאורך זמן. לטענתו, המרווחים משקפים לא רק יעילות תפעולית אלא גם כוח שוק.
ברשימת המועדפות שלו לשנת 2026 נכללות שש חברות גדולות: אנבידיה, ברודקום, לאם ריסרץ’, KLA, אנלוג דיבייסז וקיידנס. המכנה המשותף לכולן הוא שליטה חזקה בנישות שבהן הן פועלות, עם נתחי שוק שמגיעים לעיתים ל־70% ואף יותר.
שוק מרכזי הנתונים צפוי להגיע ליותר מטריליון דולר
התחזית של בנק אוף אמריקה נשענת על גידול חד בהשקעות במרכזי נתונים. לפי ההערכות, שוק מערכות מרכזי הנתונים לבינה מלאכותית עשוי להגיע ליותר מ־1.2 טריליון דולר עד 2030, בקצב צמיחה שנתי ממוצע של כ־38%. עיקר הפוטנציאל טמון במאיצי AI, רכיבי החומרה שמבצעים את החישובים הכבדים, המוערכים כשוק של כ־900 מיליארד דולר.
- שווי של כ-8 מיליארד דולר: יצרנית השבבים סריבראס מצטרפת למתחרות אנבידיה בשוק ה-AI
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, העלויות הגבוהות של תשתיות AI יוצרות גם זהירות. הקמה של מרכז נתונים בהספק של ג’יגה־ואט אחד עשויה לעלות יותר מ־60 מיליארד דולר, כאשר כחצי מהסכום מופנה ישירות לחומרה. השאלה המרכזית היא האם ההשקעה תצדיק את עצמה כלכלית. אריה סבור שלחברות הטכנולוגיה הגדולות אין באמת ברירה. לדבריו, ההשקעות הן גם התקפיות וגם הגנתיות: מצד אחד ניסיון לנצל הזדמנויות חדשות, ומצד שני מהלך שנועד להגן על פלטפורמות קיימות מפני תחרות עתידית.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")