סיטי בנק: ״מורידים את מחיר היעד ל-S&P 500״, ומה לגבי 2023?
מדד הדגל של וול-סטריט ה-S&P 500 נפל ב-25% מתחילת השנה, ולקח איתו מטה את כל המניות הכלולות בו, אלו הרווחיות יותר ואלו הרווחיות קצת פחות. הגופים הפיננסיים ציפו תחילה כי הנה צפוי להגיע תיקון, שיגאל את השווקים מייסוריהם, אך תיקון כזה לא הגיע, ורק הוכיח עד כמה זמן בשוק, חשוב יותר מתזמון השוק.
כעת, הבנק האמריקאי סיטי מודיע כי הוא מוריד את מחיר היעד שנתן למדד הסנופי, מ-4200 ל-4000, אמנם הורדת מחיר אך מחיר יעד גבוה מהמחיר הנוכחי של המדד. מחיר היעד משקף אפסייד בהשוואה למחיר הנוכחי של 10%. בבנק מעריכים כי 2023 צפויה להטיב עם רווחיהן של החברות הנמצאות במדד, כאשר בבנק צופים כי מכפיל הרווח יעמוד על 18.1 בשנת 2023.
כאמור הסנופי סגר את יום המסחר האחרון שלו ואת הרבעון השלישי של שנת 2022, על 3,585, צניחה של 25% מתחילת השנה, עם מחיר היעד שמעניק הבנק האמריקאי הוא צופה כי המדד יתן דחיפה קלה מעלה ויסגור במחיר של 4000, בשנת 2023, מחיר היעד שהעניק הבנק הוא 3,900, משמע, שנה של ירידה (אמנם קלה), גם בשנה הבאה.
מה השתנה מלבד תנועת המחיר כלפי מטה? בבנק מסבירים כי הם רואים שיש התמקדות מתמשכת יותר ויותר של הפד בהעלאת הריבית עד שיהיו סימנים שהאינפלציה תרד בחזרה ל-2%. בסיטי בנק אומרים שזה יוצר סיכון הולך וגובר שהפד יחרוג בריבית, וייצור השלכות לא מכוונות. נכון לעכשיו, הבנק מעריך כי הסיכוי למיתון חמור בארה״ב בעקבות המדיניות של הפד עומד על 20%, בהשוואה ל-5% כמה חודשים לפני כן.
- וול-סטריט בדרך לשיא - למה כדאי לשים לב?
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגורם השני שהוביל את כלכלני הבנק להוריד את מחיר היעד של הסנופי, הוא הדולר שנשאר חזק, ולטענתם "עלול לגרום בסבירות גבוהה יותר למיתון חמור". בבנק מציינים כי, "אנו מודעים לכך שלדולר חזק יותר תהיה השפעה שלילית על רווחי החברות בארה"ב״
הצד החיובי
הגורם השלישי הוא למעשה אחד חיובי יותר. בבנק ערכו בדיקה לפוטנציאל צמיחת הרווחים של מניות הנסחרות במדד הסנופי, על פני שתי קריטריונים- אחד הוא השפעות מאקרו כלכליות על סקטורים מסוימים במדד, והשני הוא ציפיות הרווחים והערכות האנליסטים של הבנק למניות עם משקל כבד במספר סקטורים במדד, כי הרי בתוך מדד הסנופי יש חלוקה לסקטורים, טכנולוגיה, פיננסיים ועוד. בשילוב של שני הקריטריונים והבדיקה שערכו בבנק הם "מסיקים שתחזית צמיחת הרווחים ב-23' חיובית. אבל, חשוב מכך, אנו גם צופים שהרווחים במניות מדד ה-S&P 500 עשויים להתגלות כעמידים יותר לתנאי מיתון".
- 3.כשלא ילך ימשיכו להוריד ציפיות, ככה זה , תאמינו לי 05/10/2022 16:28הגב לתגובה זוכשלא ילך ימשיכו להוריד ציפיות, ככה זה , תאמינו לי הכרתי כבר לא מעט אנליסטים, אני נכנס לעומק ורואה שהערכה שלהם לא יותר טובה מתחושת בטן, מה שיפה אצלם, הם אף פעם לא ״אוכלים את הכובע״ תמיד או יסגרו את הקרן, או יחליפו חברה או יגידו מותר לטעות, אבל מתלבשים יפה ומרוויחים נפלא, זה בעצם העניין להחזיק במשרה
- 2.מסר ודאי לההפנמה 03/10/2022 22:41הגב לתגובה זוקבלו בהתלהבות זריקת הרגעה...הוא יגיע ל 10% משיאו שהיה בתחילת השנה ולא מעכשיו לאחר שכבר ירד עשרות אחוזים( לא כל כך רבות אבל כואבות לכם) כך שאתם יכולים ללכת לישון בשקט כי ההרגעה שלי היא המצב האמיתי לאשורו....
- 1.מה שווה תחזית אם כל הזמן מעדכנים אותה בהתאם למצב בשטח?! (ל"ת)בלופי 03/10/2022 20:14הגב לתגובה זו
- נכון (ל"ת)נהג 03/10/2022 21:19הגב לתגובה זו
- חחח... 03/10/2022 20:52הגב לתגובה זולנתונים בשטח, לא כך ? תחשוב שוב. כמובן שלא מידי יום...
- דוד 03/10/2022 21:15קראת בתחזית שיהיה חם ולא הבאת סוודר. יצאת לדרך, פתאום קפוא. החזאי מעדכן: בעצם יהיה קר. יופי. אתה תקוע (בהמלצתו) בפוזיציה מטופשת בלי סוודר. מה עזר העדכון?
- אלי 03/10/2022 21:10הם אפלו את מחיר מניית הבנק שלהם לא יכולים לדעת.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
