צ'יפ של אופטימיות בוול סטריט
חברת ההיי-טק APPLIED MATERIALS (סימול: AMAT), המייצרת ציוד ותוכנה הקשורות בתעשיית הצ'יפים המוליכים למחצה, ערכה לראשונה מזה ארבע שנים מפגש עם אנליסטים אשר החדיר בוול סטריט משב קל של אופטימיות על אף המחסור הקיים בצ'יפים. על אף זאת, מניית החברה סיימה את יום המסחר של היום (ה') בעלייה קטנה מאוד של 0.15%.
האנליסטים אוהבים את מניית החברה, אשר נסקה בחצי השנה האחרונה, לאחר שמשקיעי החברה התערבו כי מחסור עולמי בשבבים ייצר הזדמנות לספק הציוד לייצור מוליכים למחצה. אולם לאחר המפגש שערכה החברה ביום שלישי עם אנליסטים, לראשונה מזה ארבע שנים, המנייה ירדה במהלך יום המסחר של אתמול (ד') ב-1.6% ונסחרה ב-137 דולר, על רקע שוק מניות שטוח.
לאחר המפגש, שנערך באופן וירטואלי נוכח מגפת הקורונה, האנליסטים הודיעו כי הינם מאשרים את דירוג הקנייה שלהם ואמרו כי החברה נראית שמרנית בהנחיות הרווח שלה, בעוד שציפיות המשקיעים היו גבוהות. החברה אמרה כי היא מצפה להגיע בשנת הכספים 2024 לרווח למנייה של כ-8.5 דולר אולם המשקיעים קיוו שהרווח למנייה יגיע ל-9 דולר, כותב אנליסט שוקי ההון של RBC, מיטש סטיבס, בסקירתו ביום רביעי. "יש משקיעים שחוששים שההוצאות על ציוד ייצור יגיעו לשיא השנה. אנו נוקטים עמדה שורית יותר", וחושבים שהמחזור יימשך יותר מהשנה הקלנדרית 2021"
סטיבס האנליסט מחברת RBC מדרג את מניית אפלייד מטרילס בביצועי יתר, עם יעד מחיר של 140 דולר שהוא בעצמו שמרני בהשוואה לממוצע של 150 דולר בקרב אנליסטים שנבדקו על ידי FactSet. החברה אמרה לאנליסטים במפגש כי להערכתה, הביקוש לניתוח נתונים מבוסס בינה מלאכותית יעלה את שוק המוליכים למחצה לשווי של טריליון דולר בשנה, עד סוף העשור, לעומת חצי טריליון דולר השנה. בתור הספקית המובילה של ציוד לייצור שבבים, עם נתח שוק העולה על 20%, החברה תתפוס חלק גדול מהצמיחה המונעת על ידי הבינה המלאכותית בהוצאות ההון של מפעל השבבים - הצפויות לעלות מכ-70 מיליארד דולר השנה לכ-100 מיליארד דולר אמצע העשור.
- אפלייד מטיריאלס צונחת לאחר הורדת תחזיות והצהרת טראמפ על 300% מכס
- אפלייד מטיריאלס מכה תחזיות – אך מזהירה מפני פגיעה במכירות בשל מגבלות ייצוא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היצע המוצרים הרחב של החברה מאפשר לה את העמדה הטובה ביותר לתפיסת נתחי שוק, כותב אנליסט ניו סטריט ריסרץ', פייר פרגו, בסקירתו שלאחר הפגישה. "מנקודת מבט של צמיחה", הוא כותב, "מובילי שוק הציוד למוליכים למחצה נמצאים בנקודה אסטרטגית".
"התנופה במחשוב אינטליגנציה מלאכותית תדרוש שבבי "לוגיקה" - כמו מיקרו-מעבדים - ושבבי זיכרון", כותב פטריק הו מסטיפל: "בקרב ספקי הציוד הגדולים, לאפלייד מטיריאלס יש את האיזון הרב ביותר בין הקטגוריות, כאשר מכירותיה מפוצלות בערך 50/50". הוא מדרג את המלצת המנייה כ"קנייה" עם יעד מחיר של 160 דולר, על סמך התחזית שלו לרווח המניות של 6.57 דולר לשנת הכספים שתסתיים באוקטובר 2022.
בחודשים האחרונים העולם חווה מחסור בצ'יפים, אותם שבבים קטנים בעלי השם המוזר "סמיקונדקטור"- מוליכים למחצה. מה הסיבה לכך? הקורונה. המגפה השאירה עובדים רבים בבית והשביתה את קווי הייצור בזמן שהביקוש למחשבים, טאבלטים ומסכים וכל מה שבעצם מבוסס שבבים, זינק כי כולנו ישבנו בבית, מנותקים בכוח מהעולם. כעת, חברות הטכנולוגיה מנסות לאגור כמה שיותר שבבים, אך היצרניות מתקשות לעמוד בקצב. בחודשים האחרונים תעשיית הרכב החליטה שסוף המגפה באופק וביקשה לחזור לייצור בהיקף מלא, מה שהתבטא בהזמנות שבבים בהיקף אדיר. כל זה גרם גם לעלייה במחיר השבבים, לפי הערכות אנליסטים בכ-15% בחודשים האחרונים.
- הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
- פדקס עולה 3.3%, אינטל יורדת 2.8%; שיאים חדשים בוול סטריט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
- 2.טאואר 09/04/2021 09:26הגב לתגובה זוומניית טאואר לא שברה את השיא. כנראה שאין מחסור או שהמשקיעים דפוקים או שטאואר דפוקה
- 1.ליאור 09/04/2021 08:05הגב לתגובה זוכאן העתיד נמצא בכל מוצר אפשרי בעולם.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים
הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.
השיאים ביפן
ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים
שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה.
השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.
רווחי עתק על הנייר
על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי
שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם
הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.
פרדיגמה חדשה?
עם ההודעה מחקו המדדים
את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון
מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?
