מעבדה חיסון תרופה
צילום: CDC on Unsplash

צריך רק אחד: איך נדע שחיסון לקורונה יאושר סופית?

כיום ישנם פיתוחים של 150 חיסונים, כשרק קומץ הגיעו לשלב שלישי בניסוי – אבל זה לא אומר שהם יאושרו. אלה החברות המובילות במרוץ ואלה התנאים שצריכים להתקיים כדי שחיסון יאושר סופית
ארז ליבנה | (6)

מגפת הקורונה שפרצה לחיינו בראשית השנה, שינתה לא מעט נהלים במדע. לדוגמה, כמות המחקרים שמפורסמים באינטרנט לגבי המגפה, כלל לא עוברים בדיקת עמיתים, שלרוב מאשררת מחקר או מפריכה אותו. גם לא מחכים למוציאים לאור הגדולים כמו מגזין נייצ'ר היוקרתי, פשוט מפרסמים באתר ייעודי ומי שנחשף יכול להשתמש.

 

מצד אחד, בעולם שבו יש מגפה כמו שלנו, כל מידע יכול להיות קריטי. מצד שני, שימוש במחקרים שלא עברו בדיקה, במדע נחשבים למחקרים פגומים – שלעיתים הנזק מהם יכול לעלות על התועלת, אם מישהו בוחר לעוות את המחקר ולהציג את מה שהוא רוצה להראות. בקיצור, המחקר המדעי השמרני עובר "אינטרנטיזציה".

 

מצד שני, בגיבוי הממשל האמריקאי, שהקציב לחברות הפארמה 10 מיליארד דולר למי שתצליח לפתח חיסון עד ינואר 2021, אנחנו עדים אולי לאחת הקפיצות המשמעותיות ביכולות הטכנולוגיות כמו גם שיתופי פעולה חובקי עולם כדי למצוא את החיסון. אגב, לתוכנית התקצוב לפיתוח החיסון קראו וורפ-ספיד, או מהירות על-חלל. כן, כן, כמו בסטאר-טרק האגדית עם ז'אן לוק פיקארד.

 

התוכנית עצמה זכתה לקיטונות של ביקורת, בכך שהיא גורמת לחברות לעגל פינות וגם עלולה לפגוע ביכולת לפתח חיסון אפקטיבי בטווח הארוך. למה? כי פיתוח, ייצור ושיווק מסיבי של חיסון שאינו מושלם אבל מסחרי, עלול למנוע מחברות אחרות להמשיך ולפתח חיסון שיכול להיו מועיל הרבה יותר.

 

בממשל גם התעלמו בנוחות מהעובדה שחיסון שאושר בהליך הכי קצר אי פעם עמד על 4 שנים. לרוב לאישור חיסון נדרשת תקופה ממוצעת של 10 עד 15 שנים. למה לוקח כל כך הרבה זמן? הסיבה הראשונה היא שלא באמת סומכים על תוצאות של חברות הפארמה. הן לא החברות הכי ישרות בעולם, כך שכל פסיק וכל יוד עוברים בדיקה קפדנית.

 

אבל הסיבה האמיתית והמרכזית היא, שגם אם חיסון מוכיח אפקטיביות ובטיחות ברמה המחקרית, אין לדעת מהן ההשפעות ארוכות הטווח שלו על גוף האדם לאורך זמן. בהתחלה, על פניו הכול יכול להיראות בסדר גמור, אבל לפעמים סיבוכים נוצרים רק אחרי משך זמן מסוים, סיבוכים שיכולים להביא לפגיעה באיברים חיוניים או אינספור פגיעות אפשריות. חייבים לוודא את זה לפני שמעמידים - פוטנציאלית לפחות – מיליארדים של בני אדם בסכנה אפשרית.

 

התהליך שצריך לעבור חיסון לפני אישור

לפיתוח של חיסון נדרשים 6 שלבים, עד שהוא קורם עור וגידים, אם וכאשר... השלב הראשון כאמור הוא הפיתוח הטכנולוגי – כשכל חברה, לפחות היום, משתדלת לעבוד עם טכנולוגיה ייחודית ומוגנת פטנט, על מנת לבדל את עצמה ולקדם את מה שהיא רואה כעתיד החיסונים. זה נכון למודרנה (MRNA), לפייזר (PFE) וגם לג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ). לכל אחת יש טכנולוגיה אחרת לגמרי.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

השלב הבא הוא הניסוי הפרה קליני, כלומר השלב שלפני הניסוי על בני אדם. ניסויים אלה לרוב נערכים על בעלי חיים קטנים הדומים מבחינה גנטית לבני אדם. עכברים הם דוגמה מצוינת, גם קופי מקוק החביבים על מדענים – כשפעם בכמה שנים אנחנו נחשפים לזוועות שעוברות חיות אלה בשם "המדע". במקרה הזה לפחות, לא רק שהוא פחות מסוכן, הוא כנראה גם הכרחי בשל היקף הפגיעה של הקורונה.

 

השלב השלישי הוא שלב הבדיקות על בני אדם והוא מחולק בגדול ל-3 חלקים. שלב 1 בניסויים הקליניים הוא ניסוי מצומצם בכמה עשרות מתנדבים. השלב השני הוא ניסוי על כמה מאות. בשלב השלישי מדובר כבר בניסוי רחב היקף עם כמה עשרות אלפי משתתפים. כדי שכל שלב בניסוי ייחשב להצלחה, מינימום האפקטיביות צריכה לעמוד על 50% הצלחה. בקורונה, מספר הזהב עומד על 70%. המספר הראשון הוא מינימלי, השני הוא בוננזה.

 

בכל מקרה, אם הניסויים עמדו ביעד המינימלי של 50%, הם עוברים לשלב רביעי, כדי לוודא את איכות החיסון ואת בטיחותו. זה גם השלב שלרוב יכול לתקוע אישור של חיסון לאורך שנים. כרגע לפחות, הכוונה היא להביא את החיסונים לאישורים מזורזים, כלומר לדלג על שלב 4 – אבל אלה גם לוקחים לא מעט זמן.

 

אז אחרי שהרגולטורים, שתמיד לוקחים את הזמן באישור חיסונים, מאשרים, החברות נכנסות לשלב הייצור והשיווק. זה שלב חשוב מאין כמותו בתהליך שעובר כולו פיקוח על ידי ה-FDA. זאת בשל העובדה שאיכות החומרים וסטנדרטים של ייצור, קובעים במידה רבה את איכותו. כלומר גם אם חיסון עבר את כלל השלבים הקליניים, אבל מתגלה תקלה כלשהי בפס הייצור, חברת הפארמה, כלומר אנחנו, כולנו במקרה זה, בבעיה. כמו כן, תקלות בהליך הייצור יכולות לפגוע בלוח הזמנים לזמן לא ידוע.

רק כשכל התנאים הללו ימולאו, נראה חיסון מאושר סופית לקורונה. עד אז, גם אם יאושר לשימוש, התוצאות אינן באמת מובטחות. 

 

המובילות כיום במרוץ

תמונת מצב עדכנית של המרוץ לחיסון מראה שישנם 150 חיסונים שנמצאים בתהליך פיתוח, עם זאת רק 59 חיסונים נמצאים בשלבים של ניסויים קליניים. הבשורה המעודדת היא ש-6 חיסונים כבר אושרו לשימוש מוגבל.

 

כיום, סין החלה בשיווק חיסון ניסיוני של חברת סינובאק. גם רוסיה טוענת שהיא על סף חלוקת החיסון שלה לאזרחים. אבל מבחינת הסטנדרטים המדעיים המערביים, נכון לכרגע, מכלל 150 החיסונים המפותחים בימים אלה, פייזר וביונטק (BNTX) מובילות במרוץ מאחר והן אמורות לפרסם תוצאות ראשונות כבר בתחילת החודש הבא.

 

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    אידיוט 22/10/2020 10:25
    הגב לתגובה זו
    החיסון לא יהיה יעיל כמו שכולם חושבים.
  • 5.
    מקריאה בין השורות, 2024 נראית לי מתאימה לחיסון ראשון.. (ל"ת)
    בידי 21/10/2020 17:05
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    לא מעודכנים. אטרהזנקה ממשיכה בארה"ב שוב (ל"ת)
    דוד 21/10/2020 16:48
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אבי 21/10/2020 16:34
    הגב לתגובה זו
    כל כך הרבה טעויות בכתבה שאינני יודע מהיכן להתחיל, אז אעסוק רק בכותרת השגוייה: צריך רק אחד. לא, לא נכון, עם כמות החיסונים הנדרשת עבור אזרחי העולם, צריך יותר מחיסון אחד שיאושר. אף חברה לא תהיה מסוגלת לבדה, גם אם החיסון שלה יאושר, לספק את הצריכה. אם יאושרו כמה חיסונים שייוצרו ע"י כמה חברות בו זמנית, אפשר יהיה לחסן את אזרחי העולם. חיסון אחד- לא יספיק.
  • 2.
    מנו 21/10/2020 16:33
    הגב לתגובה זו
    לפני כולם. למה? כי אנליסטים לא רואים אלא מה שהם רוצים לראות. הם תמיד מפספסים. תחזיות וציפיות.
  • 1.
    שמואל 21/10/2020 16:13
    הגב לתגובה זו
    היא גם קיבלה כבר הזמנה ראשונה ממשלת ישראל לחיסון בפלאזמה.
צילום: Brett Sayles, Pexelsצילום: Brett Sayles, Pexels
הטור של גרינברג

לא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט

כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה  



שלמה גרינברג |


בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט". 

סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.  


סופטבנק
מסאיושי סאן, סופטבנק - קרדיט: טוויטר


קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית. 

השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו  אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.  

יפן בנק מרכזי
צילום: טוויטר

הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?

אחרי שנים של תמיכה ישירה בשוק המניות, הבנק המרכזי ביפן מפתיע ומאותת על סיום עידן ההרחבות, ברקע שיאים היסטוריים במדדים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה יפן בנק מרכזי

הבנק המרכזי של יפן הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5%, בהתאם לציפיות בשוק, אך במקביל להודעה על הריבית הייתה הודעה שעלולה להרעיד את שוק המניות הפורח ביפן. הבנק המרכזי הכריז שיתחיל למכור בהדרגה את החזקות הענק שלו בקרנות סל (ETF) ובקרנות נדל"ן (J-REITs), שהצטברו לאורך שנות ההקלה הכמותית. על פי נוסח ההודעה, המכירות יתחילו בתחילת 2026, בקצב של כ-330 מיליארד ין בשווי חשבונאי בשנה, השווים כ-600–700 מיליארד ין בשווי שוק. מדובר בצעד סמלי אך דרמטי, שמעביר מסר שעידן התמיכה הבלתי מוגבלת בשוקי ההון היפניים מתקרב לסיומו.

השיאים ביפן

ההחלטה מגיעה על רקע מה שנראה עד כה כרנסנס יפני. מי שעוקב אחר סקירות הבוקר כאן בביזפורטל וודאי ראה את הכותרות על המדד היפני שרשם עליות נאות ושבר שיאים השנה. מדד הניקיי 225 זינק בכ-26% מתחילת השנה הפיסקלית, רשם שיאים שלא נראו מאז שנות ה-80, ונהנה מזרימת הון זרה (ותודה לבאפט), ברקע היחלשות הין ושיפור חד ברווחיות החברות המקומיות. אך האיתות החדש של הבנק, יחד עם העובדה ששני חברי מועצה הצביעו בעד העלאת ריבית כבר כעת, לראשונה מאז כניסת הנגיד קזואו אואדה, עשויה לשנות את התמונה. השווקים מתמחרים כעת סיכוי של יותר מ-50% להעלאת ריבית כבר בישיבה הבאה בסוף אוקטובר, לאחר שלושה סבבי העלאות ב-2024 והשהיה מאז תחילת השנה.

רווחי עתק על הנייר

על פי נתוני הבנק, שווי ההחזקות בקרנות סל עומד כיום על כ-75 טריליון ין בשווי שוק, לעומת כ-37 טריליון ין בלבד בשווי חשבונאי, כלומר הרווח על הנייר הוא יותר מ-100%. במילים אחרות, ה-BOJ מחזיק רווחים צבורים של עשרות טריליוני ין, תוצאה של קניית נכסים לאורך עשור של רמות מחירים נמוכות, בזמן שהבורסה היפנית זינקה לשיאים היסטוריים. עם זאת, עצם הרווחים האדירים הללו הם גם הסיבה לחשש בשווקים, כאשר כל מכירה, אפילו בהיקף קטן, עלולה להיתפס כסימן ליציאה מסיבית ולהצית לחץ מכירות רוחבי, במיוחד כשהבנק נתפס כ"שחקן ענק" שהיה עד היום רשת הביטחון של השוק.

פרדיגמה חדשה?

עם ההודעה מחקו המדדים את העליות וסגרו בירידה של כ-0.6%, תשואות האג"ח הממשלתיות ל-2 ו-10 שנים עלו, והין התחזק זמנית. המשמעות למשקיעים היא שינוי פרדיגמה: משוק שורי שהוזן על ידי נזילות מצד הבנק המרכזי, יפן עוברת לשוק שיתבסס יותר על יסודות כלכליים ורווחיות החברות, אך עם פחות רשת ביטחון מצד הבנק המרכזי. אם תגיע העלאת ריבית כבר באוקטובר, היא תסמן את הסיום הרשמי של עידן ההרחבות שהזין את שוק ההון היפני לשיאים בשנה האחרונה. האם מדובר רק בהאטה זמנית בראלי, או בתחילתה של תפנית בשוק ההון היפני?