טים קוק
צילום: יחצ

אפל עם 100 מיליארד דולר בקופה - מה היא יכולה לעשות עם הכסף?

ענקית הטכנולוגיה שנסחרת ב-1.3 טריליון דולר, רכשה מניות ברבע טריליון דולר בחמש השנים האחרונות. האם קצב הרכישות יישמר, או שהחברה תחליף את הרכישות בדיבידנדים?
עמית נעם טל | (3)

לאחר עלייה של יותר מ-100% מאז השפל במהלך תחילת 2018, ענקית הטכנולוגיה אפל (סימול:AAPL) נסחרת היום לפי שווי שוק של 1.3 טריליון דולר, ומכפיל רווח של 23, מכפיל גבוה ביחס לשנים האחרונות.

למרות העלייה החדה, נראה היום כי אין גורם ספציפי שעשוי לעצור את הראלי. העלייה החדה במחיר המניה בשנה החולפת לא מגיעה בעקבות שיפור בתוצאות הפיננסיות, שכן ההכנסות של החברה רשמו ירידה של 2% בשנת 2019, אלא בעיקר בזכות הרכישות החוזרות שמבצעת החברה. כפי שדיווחנו בחודש שעבר, אפל היא "מלכת הרכישות החוזרות", כאשר ב-5 השנים האחרונות ביצעה החברה רכישות חוזרות בהיקף של יותר מ-247.8 מיליארד דולר (לכתבה המלאה). 

לביצוע הרכישות החוזרות יש 2  השפעות מרכזיות: ההשפעה הראשונה היא עלייה ברווח למניה שנוצר כתוצאה מהירידה בכמות המניות הצפות בשוק ועלייה ברווחי ההון שנוצרו בשנים האחרונות. הרווח הנקי של אפל מהפעילות השוטפת ירד ב-7% ב-12 החודשים האחרונים. 

ההשפעה השנייה הגדלת ההשפעה של הרכישות החוזרות על מניית החברה. ככל שיש פחות מניות צפות בשוק ורובן מוחזקות ע"י מוסדיים, כך יותר קשה לחברה לרכוש מניות, דבר שמעלה את מחיר המניה. 

כמות המזומנים נטו של החברה (בניכוי חוב של 100 מיליארד דולר) ירדה ברבעון האחרון ל-95 מיליארד דולר, שפל מאז 2011, אך עדיין מדובר בסכום שמצביע כי החברה יכולה להמשיך ולרכוש את מניות החברה ברבעונים הקרובים (לאפל נותרו כ -79 מיליארד דולר בתוכנית הנוכחית). בנוסף, נזכיר כי הכסף הזול בשוק מאפשר לחברה לקחת עוד הלוואות לצורך ביצוע הרכישות החוזרות (כפי שעשתה החברה באוקטובר האחרון). 

למרות שהשיטה הנ"ל מצליחה להעניק תשואת יתר באופן יוצא דופן למשקיעים בשנה האחרונה, במגזין ההשקעות בארונס טוענים כי החברה עשויה להציג בחודשים הקרובים גישה פחות אגרסיבית. לטענתם, אפל עשויה להוריד בשנה הקרובה את תוכנית הרכישות החוזרות בכ-15 מיליארד דולר לסביבות של 52 מיליארד דולר ובמקביל להכפיל את הדיבידנד המחולק למשקיעים, דבר שיעמיד אותה עם הממוצע לחברות המדד ה-S&P500. בסיטואציה כזו, החברה צפויה לרכוש עוד כ-4% ממניותיה בשנה הבאה, ולחלק דיבידנד של 2% בשנה. 

גרף מניית אפל בשנים האחרונות: מה יכול לעצור כרגע את המניה?

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    הרבי חי וקיים 07/01/2020 20:20
    הגב לתגובה זו
    אלו הם ימות המשיח רבותיי
  • חהחהחה 08/01/2020 10:15
    הגב לתגובה זו
    עוד כת של הזויים
  • ???????? (ל"ת)
    שי אביב 08/01/2020 21:32
דיאן קיטון. קרדיט: רשתות חברתיותדיאן קיטון. קרדיט: רשתות חברתיות

דיאן קיטון בנתה אימפריה של 100 מיליון דולר ומורשת השקעות מרשימה

השחקנית האגדית שהלכה אתמול לעולמה, הייתה אייקון קולנוע בתקופה שהשכר היה בקנה מידה אחר, ועשתה את מירב כספה מתפיסת עולם מוצלחת במיוחד לגבי השקעות נדל"ן

רן קידר |

דיאן קיטון, שהפכה את התשוקה שלה לארכיטקטורה ולעיצוב למכונת כסף שהכניסה לכיסה יותר מאשר כל האוסקרים והבלוקבסטרים שלה ביחד. כשנפטרה אתמול בגיל 79 בביתה בקליפורניה, קיטון הותירה מאחוריה לא רק מורשת קולנועית עצומה, אלא גם תיק השקעות נדל"ן מרשים. 

שווי הרכוש המוערך שלה עמד על 100 מיליון דולר - ולא, רובו המוחלט לא הגיע מכך ששיחקה מול אל פצ'ינו או זכתה באוסקר. התובנה הגדולה של קיטון לא הייתה בדרך לזכות בליבו של וודי אלן, אלא במשהו שרוב כוכבי הוליווד לא מבינים: הכסף האמיתי לא נמצא בצ'קים מהאולפנים, אלא ברכישה של נכס מוזנח, החזרתו לחיים, ומכירה של הנכס המחודש למישהו עם חשבון בנק עמוק יותר. בעולם שבו רוב השחקנים משקיעים בהפקות או במותגי אופנה שנכשלים, קיטון הבינה משהו בסיסי: נדל"ן בלוס אנג'לס הוא תמיד הימור טוב.

הבסיס: קריירת משחק שהניבה מיליונים - אבל לא מאות מיליונים

נתחיל עם הדבר שכולנו מכירים - הקריירה הקולנועית המרשימה. קיטון החלה בברודווי בשנת 1968, כשכיכבה בהצגה "שיער" וזכתה למועמדות לטוני כבר בשנה שלאחר מכן עבור "שחק אותה, סם" של וודי אלן. אבל הפריצה הכספית האמיתית הגיעה ב-1972, כאשר פרנסיס פורד קופולה בחר בה לתפקיד קיי אדמס ב"הסנדק". הסרט הפך לאחד מהמצליחים בכל הזמנים, וקיטון חזרה על התפקיד בשני סרטי ההמשך - עסקה שהבטיחה לה הכנסה יציבה לאורך שנים רבות.

ואם לא די בכך, ב-1977 הגיע רגע שהקפיץ עוד יותר את הקריירה שלה וכך גם עשה לארנק: "הרומן שלי עם אנני". הסרט לא רק זיכה אותה באוסקר לשחקנית הטובה ביותר, אלא גם הפך אותה לאייקון תרבותי - וזה הוביל להכנסות גבוהות יותר לכל פרויקט עתידי. לאחר האוסקר, שווי השוק שלה קפץ באופן דרמטי. שחקנית שבעבר קיבלה שכר סטנדרטי פתאום הייתה במעמד של "זוכת אוסקר", וזה אומר צ'קים גבוהים יותר, מיקומים יותר מרכזיים בכרזות וחלק גדול יותר מהרווחים.

לאורך שנות ה-80 וה-90, קיטון המשיכה לבחור בפרויקטים שהניבו רווחים נאים. "בייבי בום" ב-1987 היה הצלחה מסחרית וזיכה אותה במועמדות אוסקר נוספת. אבל ההצלחה הכלכלית האמיתית הגיעה עם "מועדון האקסיות " ב-1996 - הסרט הכניס 105 מיליון דולר בקופות, ונתח ההכנסות של קיטון מסרט כזה, כשחקנית ראשית, היה משמעותי למדי. בשנת 2003, "באהבה אין חוקים" עם ג'ק ניקולסון הביא לה מועמדות אוסקר נוספת וגלובוס הזהב, והסרט הכניס כמעט 125 מיליון דולר בארה"ב בלבד.

וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

הנאסד״ק עולה ב-2%; מניות הקוונטים מזנקות, ביונד מיט צונחת ב-47%

צוות גלובל |

יום המסחר בוול-סטריט מתנהל באווירה חיובית, כאשר שלושת המדדים העיקריים מטפסים עד כ-2% בהובלת הנאסד״ק, לאחר הירידה החדה ביותר מאז אפריל. העליות מגיעות בעקבות ריכוך בעמדת הממשל האמריקאי כלפי סין. נשיא ארה״ב דונלד טראמפ ובכירים בממשלו הבהירו כי הם פתוחים למשא ומתן, לאחר שאיימו על העלאת מכסים נוספת בשיעור של 100% על סחורות מסין.


על רקע המתיחות והחיפוש אחר נכסים בטוחים, הזהב זינק לשיא חדש של מעל 4,120 דולר לאונקיה. המסחר באגרות החוב של ארה״ב מושבת בשל חופשת "יום קולומבוס", אך החוזים על האוצר האמריקאי מצביעים על ירידות קלות. העלייה בזהב משקפת את המשך הנהירה של המשקיעים לנכסים הנחשבים מקלט בטוח בזמן חוסר וודאות.


אנליסטים מציינים כי המשקיעים מתחילים להאמין שמלחמת הסחר בין ארה״ב לסין תתפתח למשא ומתן ולא לעימות ממושך. “יש תחושה שהצעדים הם חלק מטקטיקת מו״מ הדדית,” כתב ג'ים ריד, ראש מחקר מאקרו בדויטשה בנק. עם זאת, הוא הזהיר כי התנודתיות צפויה להימשך, במיוחד לקראת פתיחת עונת הדוחות הקרובה.


לאחר מחיקה של 19 מיליארד דולר: שוק הקריפטו מתאושש - לאחר קריסה של עשרות מיליארדי דולרים והפסדים כבדים לסוחרים ממונפים, שוק המטבעות הדיגיטליים מתאושש על רקע הצהרות מרגיעות של טראמפ וסגנו. הביטקוין נסחר סביב 115 אלף דולר, אך האנליסטים מזהירים שהסיכונים לא נעלמו, רק נדחו למועד מאוחר יותר


ברודקום Broadcom 9.88%  תייצר שבבים עבור OpenAI - מניית החברה מזנקת ב־10% - החברות חתמו על הסכם רב־שנתי לפיתוח משותף של חומרה ורשתות תקשורת, שיכלול הקמת תשתית חישובית בהספק של 10 ג׳יגה־וואט עד סוף 2029. המהלך צפוי להעניק ל־OpenAI שליטה ישירה בטכנולוגיית הליבה שלה ולמקם את ברודקום במרכז מהפכת ה־AI