ג'ונסון אנד ג'ונסון מפצלת שוב: חטיבת האורתופדיה תהפוך לחברה עצמאית
פרסמה תוצאות מעל הצפי; חטיבת האורתופדיה מהווה כ-10% מפעילות הקבוצה
ענקית התרופות והציוד הרפואי ג'ונסון אנד ג'ונסון Johnson & Johnson Inc ) פרסמה את דוחות הרבעון השלישי של 2025, עם תוצאות מעט טובות מהצפוי, והכרזה על פיצול נוסף בפעילותה. החברה מתכננת להפריד את חטיבת האורתופדיה, האחראית על מכשירים להחלפת מפרקים, ולהפוך אותה לחברה עצמאית בשם DePuy Synthes.
החטיבה, שמהווה כ-9.5% ממכירות החברה ברבעון, סבלה מצמיחה נמוכה יחסית עם עלייה של 2.4% בלבד לעומת גידול של 5.6% בכלל חטיבת הציוד הרפואי. על הרקע הזה הסביר סמנכ"ל הכספים של החברה, ג'ו וולק, את המהלך: "אורתופדיה היא עסק חזק, רווחי, עם תזרים מזומנים טוב, אך קצב הצמיחה שלה נמוך משאר הפורטפוליו שלנו."
המהלך הנוכחי מגיע כשנתיים לאחר הפיצול הקודם של ג'ונסון אנד ג'ונסון, אז פוצלה חטיבת המוצרים לצרכן, בהם טיילנול ופלסטרים של Band-Aid, שהפכה לחברה עצמאית בשם Kenvue (KVUE). מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון רושמת עלייה של 32% מתחילת השנה, בין היתר בזכות שורת העלאות תחזיות ורוח גבית פוליטית מצד הממשל האמריקאי החדש בראשות טראמפ.
תוצאות הרבעון: הכנסות של 24 מיליארד דולר, מעל התחזיות
בדוח הרבעוני עצמו דיווחה החברה על הכנסות של 24 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 23.8 מיליארד דולר. הרווח הנקי המתואם למניה הגיע ל-2.80 דולר, לעומת ציפייה של 2.76 דולר למניה. תחזית המכירות השנתית עודכנה כלפי מעלה לטווח שבין 93.5 ל-93.9 מיליארד דולר, אך תחזית הרווח נותרה ללא שינוי. עם זאת, החברה ממשיכה להתמודד עם ירידה חדה במכירות של תרופת הדגל שלה Stelara, המיועדת למחלות אוטואימוניות, לאחר פקיעת הפטנטים וכניסת מתחרים ביו-סימילריים לשוק. ההכנסות מהמוצר צנחו ברבעון ב-41.3% ל-1.6 מיליארד דולר, מתחת לציפייה של 1.7 מיליארד דולר.
- ג'ונסון אנד ג'ונסון עוקפת את תחזיות האנליסטים - ומזנקת ב-5%
- תוצאות מאכזבות לחיסון של ג'ונסון אנד ג'ונסון - במודרנה מחייכים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חטיבת התרופות של החברה רשמה הכנסות של 15.6 מיליארד דולר, מעט מעל התחזיות, בעוד חטיבת הציוד הרפואי עמדה בציפיות עם מכירות של 8.4 מיליארד דולר. "אחרי אכזבה מסוימת ברבעון הראשון, ראינו האצה ברבעון השני, וכעת ברבעון השלישי הצמיחה אף מהירה יותר. זה ממקם אותנו טוב להמשך השנה," סיכם וולק.
במקביל, ג'ונסון אנד ג'ונסון טרם הודיעה על הסכם עם ממשל טראמפ, כפי שעשו לאחרונה פייזר (Pfizer) ואסטרהזנקה (AstraZeneca), שהצליחו להשיג הקלות מכסים בתמורה להתחייבויות מסוימות להגדלת הייצור בארה"ב. וולק אישר כי מנכ"ל החברה, חואקין דואטו (Joaquin Duato), נמצא בקשר עם הממשל, אך סירב להרחיב: "המטרה היא למצוא קרקע משותפת שתאפשר לנו להמשיך לחדש ולתרום לכלכלה בריאה."
פיצול חטיבת האורתופדיה צפוי להתבצע במהלך השנתיים הקרובות, בדומה למהלך שבוצע עם Kenvue. החברה טרם פרסמה פרטים נוספים על לוח הזמנים המדויק או על השלכות המס של המהלך על בעלי המניות.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- המחיר של טסלה יורד באירופה - האם זה יגיע לישראל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי...
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
GE Aerospaceהחברה בת ה-134 שנולדה מחדש לפני 6 שנים
GE, שלאורך המאה ה-20 יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב, הידרדרה מאז בשל ניהול כושל. מנהל מצוין שהגיע אליה ב-2018 הפך בהדרגה את הקערה על פיה בין היתר באמצעות פיצול החברה לשלוש. מי שהחזיק במניה לפני הפיצול מורווח מעצם המהלך ומהעליות במניות שבאו בעקבותיו. ואחרי כל זה האנליסטים עדיין ממליצים עליהן כ"קנייה"
ג'נרל אלקטריק כעת מתחילה בוול סטריט עונת הסיכומים של 2025. בתחילת השנה יצא ראש צוות יועצי שוק ההון של מורגן סטנלי בתחום ניהול השקעות, אנדרו סלימון, בתחזית אופטימית לפיה "האופטימיות חוזרת עם סיום שנת 2024 לאחר ששוק השוורים נכנס לשנתו השלישית. זאת כאשר זרימת קרנות קמעונאיות הפכה סוף סוף לחיובית יותר והאנליסטים מוול סטריט התאימו את תחזיותיהם לגבי 2025, מה שמרמז על רווחים דו-ספרתיים".
הופתעתי אז כי הבוס של סלימון, מרק וילסון, דווקא המשיך לדבוק בתחזיותיו השליליות. אלא שסלימון צדק וכפי שקורה מאז התחיל המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים ב-2009, גם 2025 הסתיימה חיובית, ואין שום סיבה שזה לא יימשך כל עוד המהפכה ממשיכה והנשיא טראמפ מטפח את MAGA.
אני חושב ששנת 2026 תהיה "שנת המכונית האוטונומית שתתחיל להשתלט על הכבישים", לצד "שנת תעשיות החלל" שבה נראה את כלכלת החלל פורחת ולצד "שנת המעבר בבריאות מטיפול לאבחנה", מה שלדעתי יחזיר את פייזר לכותרות. כדאי לפיכך להכניס לתצפית את GE, את טסלה ואת פייזר. דעתי היא שבמהלך השנה החדשה תגיע וול סטריט סוף סוף למסקנה שטסלה היא הרבה יותר מחברת מכוניות חשמליות וש-GE חזרה לגדולתה מימי המנכ"ל האגדי ג'ק וולש ושפייזר "השתחררה מענן הקורונה". יחד עם זאת, המשקיעים צריכים להקפיד על אסטרטגיות של "לא להיות חזירים" ושל "מעקב אישי צמוד" לפני קבלת החלטות השקעה. היום, עם ה-AI, אין שום סיבה לסמוך על אף אחד חוץ מעצמכם.
מהפך עסקי נדיר
GE, שלקראת סוף המאה ה-19 זרעה את זרעי מהפכת הטכנולוגיה הנוכחית ובמהלך מאה השנים הראשונות לחייה, לאורך המאה ה-20 ובאמצעות טכנולוגיות חדשניות, יצרה והובילה את מנועי הצמיחה העיקריים של כלכלת ארה"ב בתחומים כמו תעופה, אנרגיה, כוח, תחבורה, ציוד רפואי, מוצרי החשמל ביתיים, תקשורת, מחשוב, בידור ופיננסים ואפילו התחילה את תעשיית החלל, נקלעה לקראת סוף המאה ה-20 לסף פשיטת רגל. אבל, בהובלתו של מנהל-על ייחודי, הצליחה בניגוד לכל הציפיות, לחזור בגדול.
- הקאמבק המרשים של הכחולה הגדולה
- למה טראמפ יצליח לממש את תוכניתו ואיזו מניה יכולה לעוף לחלל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת מובילה החברה את מהפכת תעשיית החלל הצעירה שלדעתי תעצב את כלכלת המאה ה-21. לא רק שהחברה הוותיקה ביצעה מהפך עסקי נדיר, אלא היא גם הצליחה להחזיר למשקיעים בה את ערך השקעתם בריבית דריבית ונחשבת כיום, ערב יום הולדתה ה-134, כאחת ההשקעות המומלצות ביותר למשקיעים לטווח הארוך למרות העליות החדות בשנים האחרונות.
