חוזי קפה ערביקה בניו יורק עולים ב־2.6% לרמה של 3.88 דולר לליברה (0.45 קילו) , על רקע גל חום יבש הפוקד את אזורי הגידול בברזיל בעיתוי קריטי להתפתחות היבולים. במקביל, חוזי רובוסטה בלונדון מטפסים גם הם, מה שמעיד על לחץ רחב בכל שוקי הקפה. ברזיל, המספקת כשליש מתפוקת הקפה העולמית ושולטת בייצור הערביקה האיכותית, ניצבת במוקד של מתח חקלאי־כלכלי. לפי הערכות, החום והיובש יחריפו עד יום ראשון, עם טמפרטורות הולכות ועולות שיגרמו לצמחים לסבול ממתח תרמי חמור. לדברי המטראולוגים, הצמחים "נחנקים מהחום", והזמן לפתרון קצר; כל יום נוסף של יובש מעמיק את הפגיעה הפוטנציאלית ביבול.

המתיחות בשוק אינה נובעת רק מהמזג הנוכחי. מלאי הקפה במחסני הבורסה ממשיכים להתרוקן, והחשש מפני רכישות ספקולטיביות של קרנות השקעה לנוכח הסיכון האקלימי מחריף את מגמת העלייה. אנליסט רבובנק, אוראן ואן דורט, מסביר כי השילוב בין ירידת המלאים לאיומי מזג האוויר יוצר לחץ כפול על המחירים. לדבריו, ברגע שקרנות מתחילות לקנות קפה מתוך ציפייה למחסור עתידי, המחירים עולים עוד לפני שהמחסור מתממש בפועל. בשוק הזה, מספיק שהפחד מהמחסור יתפוס תאוצה, כדי לייצר את המחסור עצמו.

הטיימינג השנה רגיש במיוחד. רק בשבוע שעבר ירדו גשמים ונדמה היה כי השוק צועד לעבר יבול גדול מהרגיל, אך אז הגשם פסק, בדיוק בשלב הקריטי שבו הצמחים זקוקים למים לתהליך הפריחה. "גשמים בעיתוי הנכון הם חיוניים כדי לתמוך בפריחה ולהפיג את החששות," אומר ואן דורט. "אם הגשמים הצפויים אכן יגיעו, ייתכן שנראה ירידה במחירים." עם זאת, הוא מבהיר כי כל השוק תלוי בתחזיות מזג האוויר, ואלו, לטווח ארוך, אינן אמינות. התוצאה היא מצב לא נוח גם לסוחרים וגם לצרכנים.

המבט קדימה מעלה דאגות נוספות. אנליסטית הדג'פוינט לליסקה מתריעה כי כדי להבטיח את יבול 2026–2027, נדרשים גשמים עקביים באזורי הערביקה בברזיל. לא מדובר רק בכמות המשקעים, אלא גם בתזמון ובהתפלגות שלהם בין האזורים השונים. גידול קפה הוא תהליך רגיש במיוחד, וכל שלב, החל מהשתילה ועד הקטיף, מושפע מתנאי מזג האוויר. מה שיתרחש בשבועות הקרובים יקבע את רמת הייצור בשנים הבאות. לתופעת "לה נינייה", שצפויה להתפתח בין אוקטובר לדצמבר, יש פוטנציאל להחמיר את המצב: בעוד שבאסיה היא מביאה עמה גשמים כבדים, בדרום אמריקה היא מייצרת דווקא יובש מתמשך. שילוב של היובש הנוכחי עם אפשרות ליובש נוסף יוצר תרחיש מדאיג שעשוי להשפיע על יותר מעונת גידול אחת. מטאורולוגים ואנליסטים חקלאיים עוקבים בדריכות אחר סימני ההתפתחות הראשונים של התופעה.

• במיליארד דולר: סטארבקס סוגרת מאות סניפים ומפטרת 900 עובדים
• בגלל הגשם: החוזים העתידיים על הקפה נופלים ב-4%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כך, מצד אחד, החשש ממזג אוויר קיצוני ומהשפעתו על היבולים דוחף את המחירים מעלה. מצד שני, כל רמז לשיפור במזג האוויר או דיווח על גשמים צפויים עלול לגרור תנודה חדה כלפי מטה. המשקיעים הופכים למטאורולוגים חובבים, בוחנים את תחזיות הגשם בברזיל ומגיבים בחדות לכל שינוי, מה שמשפיע על כלל השחקנים בשרשרת האספקה.

שרשרת הקפה העולמית נשענת באופן ניכר על היציבות בברזיל, וכאשר מזג האוויר שם הופך קיצוני, המחירים בעולם כולו מגיבים. העלייה הנוכחית משקפת את החשש שיבול הקרוב יהיה קטן מהצפוי, במיוחד לאחר שנים רצופות של אתגרים חקלאיים שצמצמו את המלאים הגלובליים. הקפה, כסחורה עולמית, אינו סובל חוסר יציבות בהיצע. הצרכנים כבר מרגישים את ההשלכות, לא רק במחיר. רשתות ענק כמו סטארבקס, המסתמכות על ערביקה איכותית ומשלמות פרמיה עבורו, עלולות להעלות מחירים או להתפשר על האיכות. בתי קפה קטנים, שמתקשים לספוג תנודות כאלה, כבר מחפשים תחליפים או מגלגלים את העלות ללקוחותיהם. המחיר הנוכחי של 3.88 דולר לליברה משקף עלייה של כמעט 40% מאז תחילת השנה.