הזהב בדרך לשיאים חדשים? בגולדמן זאקס רואים תרחיש של 5,000 דולר לאונקיה
הבנק צופה עלייה למחיר של 4,000 דולר עד 2026, אך מזהיר כי פגיעה בעצמאות הפדרל ריזרב עלולה להצית זינוק חד – ולערער את מעמד הדולר כמטבע רזרבה עולמי
זהב מחקר חדש של גולדמן זאקס מציג תרחיש שבו מחיר הזהב עלול לזנק כמעט עד 5,000 דולר לאונקיה, אם עצמאות הפדרל ריזרב תיפגע. הניתוח מבוסס על מודל כלכלי שבוחן מה יקרה במקרה של זרימת הון מאגרות חוב אמריקניות לשוק הזהב.
לפי הבנק, אם תיפגע עצמאות הבנק המרכזי האמריקני, המשקיעים עלולים לאבד אמון במוסדות הפיננסיים המסורתיים ולחפש מקלט בנכסים חלופיים. הזהב, כנכס שערכו אינו תלוי באמון במוסדות, עלול להפוך ליעד המרכזי למהלך כזה.
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס צופה עלייה במחיר הזהב לרמה של 4,000 דולר לאונקיה עד אמצע 2026. בתרחיש של אירוע חריג ובלתי צפוי, המחיר עשוי להגיע ל־4,500 דולר. התרחיש הקיצוני של 5,000 דולר מתבסס על ההנחה שאחוז אחד בלבד מהשוק הפרטי של אגרות החוב האמריקניות יזרום אל הזהב.
הזהב בשיא חדש
מחיר הזהב כבר עלה השנה ביותר משליש, והגיע השבוע לשיא חדש של יותר מ־3,578 דולר לאונקיה. העלייה נתמכת ברכישות של בנקים מרכזיים ברחבי העולם ובציפיות להורדת ריביות בארצות הברית.
- השותף של באפט לא האמין בזהב. היום הוא היה אוכל את הכובע
- מ-AI לזהב? מחיר המתכת עשוי להכפיל את עצמו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התפתחויות פוליטיות אחרונות, ובהן מהלכי נשיא טראמפ להגביר את השפעתו על הפדרל ריזרב וניסיון לסלק את הנגידה ליסה קוק, מעמיקות את החששות בשוק. מהלכים אלה נתפסים כאיום פוטנציאלי על עצמאות הבנק המרכזי. נגידת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, הזהירה כי פגיעה בעצמאות הפדרל ריזרב תהווה "סכנה רצינית" לכלכלה העולמית. לדבריה, מהלך כזה עלול להוביל לעלייה באינפלציה, לירידה במחירי מניות ואגרות חוב ארוכות טווח, ולפגיעה במעמד הדולר כמטבע רזרבה עולמי.
הדוח של גולדמן זאקס, שכותרתו "גיוון לתוך סחורות, במיוחד זהב", מציב את המתכת הצהובה כהמלצת ההשקעה המרכזית בתחום הסחורות. האנליסטים מסבירים כי הזהב משמש כמאגר ערך שאינו תלוי באמון במוסדות פיננסיים.
ברומטר לחוסר יציבות
שוק הזהב נחשב לברומטר רגיש במיוחד לחוסר יציבות פוליטית וכלכלית. במצבים של מתח בין הרשויות הפוליטיות לבנקים המרכזיים, משקיעים נוטים להעביר נכסים ממכשירים פיננסיים מסורתיים לנכסים פיזיים כמו זהב.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
הניתוח מדגיש את הרגישות הגבוהה של שוק הזהב לשינויים קטנים יחסית בתיקי ההשקעות. אפילו זרימה מוגבלת מהשוק העצום של אגרות החוב האמריקניות עשויה ליצור השפעה דרמטית על מחיר המתכת. המחיר הנוכחי של הזהב, הנסחר סביב 3,540 דולר לאונקיה, משקף כבר חלק מהחששות הללו.
- 2.אנונימי 15/09/2025 20:33הגב לתגובה זוכספות באירופה קנו מטבעות םרנץ יוזף באוסטריה
- 1.האלכמיסט 06/09/2025 13:11הגב לתגובה זוזהב לא נמדד באונקיה אלא בTROY!!!כן אני יודע שאתם משתמשים בOz אבל never the less... קוראים לזה בזהב Troy
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
