הזהב בדרך לשיאים חדשים? בגולדמן זאקס רואים תרחיש של 5,000 דולר לאונקיה
הבנק צופה עלייה למחיר של 4,000 דולר עד 2026, אך מזהיר כי פגיעה בעצמאות הפדרל ריזרב עלולה להצית זינוק חד – ולערער את מעמד הדולר כמטבע רזרבה עולמי
זהב מחקר חדש של גולדמן זאקס מציג תרחיש שבו מחיר הזהב עלול לזנק כמעט עד 5,000 דולר לאונקיה, אם עצמאות הפדרל ריזרב תיפגע. הניתוח מבוסס על מודל כלכלי שבוחן מה יקרה במקרה של זרימת הון מאגרות חוב אמריקניות לשוק הזהב.
לפי הבנק, אם תיפגע עצמאות הבנק המרכזי האמריקני, המשקיעים עלולים לאבד אמון במוסדות הפיננסיים המסורתיים ולחפש מקלט בנכסים חלופיים. הזהב, כנכס שערכו אינו תלוי באמון במוסדות, עלול להפוך ליעד המרכזי למהלך כזה.
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס צופה עלייה במחיר הזהב לרמה של 4,000 דולר לאונקיה עד אמצע 2026. בתרחיש של אירוע חריג ובלתי צפוי, המחיר עשוי להגיע ל־4,500 דולר. התרחיש הקיצוני של 5,000 דולר מתבסס על ההנחה שאחוז אחד בלבד מהשוק הפרטי של אגרות החוב האמריקניות יזרום אל הזהב.
הזהב בשיא חדש
מחיר הזהב כבר עלה השנה ביותר משליש, והגיע השבוע לשיא חדש של יותר מ־3,578 דולר לאונקיה. העלייה נתמכת ברכישות של בנקים מרכזיים ברחבי העולם ובציפיות להורדת ריביות בארצות הברית.
- הדולר נחלש, הפד מתנדנד – והזהב מזנק לשיאים חדשים
- ארה״ב מטילה מכסים על מטילי זהב – המחירים מזנקים לשיא חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התפתחויות פוליטיות אחרונות, ובהן מהלכי נשיא טראמפ להגביר את השפעתו על הפדרל ריזרב וניסיון לסלק את הנגידה ליסה קוק, מעמיקות את החששות בשוק. מהלכים אלה נתפסים כאיום פוטנציאלי על עצמאות הבנק המרכזי. נגידת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, הזהירה כי פגיעה בעצמאות הפדרל ריזרב תהווה "סכנה רצינית" לכלכלה העולמית. לדבריה, מהלך כזה עלול להוביל לעלייה באינפלציה, לירידה במחירי מניות ואגרות חוב ארוכות טווח, ולפגיעה במעמד הדולר כמטבע רזרבה עולמי.
הדוח של גולדמן זאקס, שכותרתו "גיוון לתוך סחורות, במיוחד זהב", מציב את המתכת הצהובה כהמלצת ההשקעה המרכזית בתחום הסחורות. האנליסטים מסבירים כי הזהב משמש כמאגר ערך שאינו תלוי באמון במוסדות פיננסיים.
ברומטר לחוסר יציבות
שוק הזהב נחשב לברומטר רגיש במיוחד לחוסר יציבות פוליטית וכלכלית. במצבים של מתח בין הרשויות הפוליטיות לבנקים המרכזיים, משקיעים נוטים להעביר נכסים ממכשירים פיננסיים מסורתיים לנכסים פיזיים כמו זהב.
- משקיעים ב-S&P 500? ייתכן שבקרוב החשיפה שלכם לביטקוין תגדל
- למרות המגמה באירופה: למה נורבגיה ממשיכה להעדיף את טסלה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
הניתוח מדגיש את הרגישות הגבוהה של שוק הזהב לשינויים קטנים יחסית בתיקי ההשקעות. אפילו זרימה מוגבלת מהשוק העצום של אגרות החוב האמריקניות עשויה ליצור השפעה דרמטית על מחיר המתכת. המחיר הנוכחי של הזהב, הנסחר סביב 3,540 דולר לאונקיה, משקף כבר חלק מהחששות הללו.
מובילאיי קופצת ב-7%, פיגמה צונחת ב-18%; הנאסד״ק עולה ב-0.7%
השווקים בוול סטריט נסחרים בעליות שערים לקראת דיווח תעסוקה ביום שישי, עם תחזיות להאטה בשוק העבודה האמריקני. הנתונים האחרונים, הכוללים עלייה בתביעות האבטלה וצמיחה נמוכה במשרות, מחזקים את ההערכות להאטה בשוק העבודה, דבר שמגביר את הציפיות כי הפדרל ריזרב יוריד את הריבית בקרוב. כתוצאה מכך, שוקי המניות והאגרות חוב עלו, עם ירידה בתשואות האג"ח ל-2 שנים לכיוון הנמוך ביותר מאז השנה שעברה.
השווקים נותנים כיום סיכוי של כ-90% להורדת ריבית מצד הפדרל ריזרב החודש, עם תחזיות להורדה של לפחות שתי ריביות נוספות עד סוף השנה. "גם אותם אנשי ממשל שהיו סקפטיים לגבי מדיניות ריבית נמוכה חייבים להודות שהסיכון להיחלשות בשוק העבודה הולך וגדל", אמר וויל קומפרנול, כלכלן ב-FHN Financial. אם המגמה הזו תימשך, ייתכן כי החברות יתחילו לפטר עובדים בקצב גבוה יותר ממה שהם מגייסים, עד לכדי ירידה במספר המשרות.
תביעות האבטלה בארה"ב עלו לאחרונה לרמות הגבוהות ביותר מאז יוני, ומספר המשרות החדשות שנוספו במשק היה נמוך מההערכות, עם תוספת של 54,000 משרות בלבד. בנוסף, נתוני חברת Challenger, Gray & Christmas מצביעים על ירידה במשרות בחודש אוגוסט, שהיא הנמוכה ביותר שנרשמה אי פעם בחודש זה. תמונה זו מעידה על האטה בשוק העבודה, שעשויה להוביל לעלייה בשיעור האבטלה.
לפי הכלכלנים, הנתונים האחרונים מעידים על האטה ברורה בשוק העבודה האמריקני. "לטווח הקצר, השווקים עשויים לראות את הנתונים האלה בחיוב, שכן הם מעלים את הסיכוי להורדת ריבית", אמר כריס לרקין מ-E*Trade. עם זאת, קיים חשש שעם המשך ההאטה יתחילו להיווצר חששות לגבי יציבות הכלכלה. עם זאת, יש הסבורים כי הריבית הנמוכה תסייע להחיות את הכלכלה האמריקנית במחצית השנייה של השנה.
- גוגל זינקה ב-9%, אפל עם 4%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- בוול-סטריט צופים: ה-S&P 500 עשוי להגיע ל־9,000 נקודות עד סוף 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים ב-S&P 500? ייתכן שבקרוב החשיפה שלכם לביטקוין - תגדל לאחר שעמדה בכל הדרישות הטכניות והציגה שווי שוק של כ־90 מיליארד דולר, סטרטג׳י עשויה להפוך לחברה הראשונה שמבוססת על ביטקוין
ונכנסת למדד S&P 500. המהלך עלול להצית ביקושים אוטומטיים למניותיה בהיקף של 16 מיליארד דולר.
