פעם נוספת: הריבית בארה״ב נותרה על 4.5%
יו"ר הפד הבהיר במסיבת העיתונאים כי המדיניות עדיין "מעט מגבילה", אך אינה פוגעת בכלכלה באופן חריג. לדבריו, האינפלציה נותרת מעל היעד, שוק העבודה יציב אך עם סימני האטה, והוועדה תמשיך לפעול בזהירות נוכח חוסר הוודאות
הפדרל ריזרב השאיר כצפוי בפעם החמישית את ריבית הבסיס בטווח יעד של 4.25%–4.5%. שני חברי הנהלה – כריסטופר וולר ומישל באומן – הצביעו נגד ההחלטה ותמכו בהפחתה של רבע אחוז. זוהי הפעם הראשונה מאז 1993 שבה שני נגידים מביעים התנגדות להחלטת הרוב באותה ישיבה. הסוחרים עדיין מתמחרים סיכוי טוב להורדת ריבית אחת השנה.
בהצהרה הרשמית צמצם הפד את תיאור מצבה של הכלכלה האמריקנית, וציין כי "קצב הצמיחה של הפעילות הכלכלית התמתן במחצית הראשונה של השנה". עם זאת, הוא שמר על ההערכה ש"תנאי שוק העבודה נותרו יציבים", והוסיף כי האינפלציה "נותרה מעט גבוהה". עוד נכתב כי רמת אי הוודאות בנוגע לתחזית הכלכלית "נותרת גבוהה", כאשר הנוסח הקודם – לפיו אי הוודאות פחתה – הוסר מההצהרה.
תשואות האג"ח הממשלתיות הפחיתו את העליות, בעוד שמדד S&P 500 והדולר נותרו גבוהים לאחר ההודעה. רוב קובעי המדיניות טענו כי יש להימנע מהפחתת ריבית בשלב זה, על מנת לבחון את השפעת המכסים החדשים על רמת האינפלציה. אחדים מהם אף הדגישו כי שוק העבודה החזק מאפשר להם להישאר סבלניים.
החלטת הפד להותיר את הריבית ללא שינוי מתעלמת מהלחץ הציבורי שמפעיל הנשיא דונלד טראמפ. זמן קצר לפני ההחלטה, חזה טראמפ כי הבנק יוריד את הריבית כבר בספטמבר, ובאותה נשימה שב וביקר את הפד על כך שאינו פועל במהירות מספקת.
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- הריבית לא תשתנה היום, אבל מה כן עשוי להשתנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להצטרפות למסיבת העיתונאים
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הדגיש כי הוועדה לא קיבלה
החלטה מוקדמת בנוגע לפגישת ספטמבר.
"לא קיבלנו החלטה על ספטמבר," אמר והוסיף: "אנחנו לא מקבלים החלטות מראש." בהתייחס
לעמדת הוועדה הנוכחית, ציין פאוול: "נראה לי, וכמעט לכל חברי הוועדה, שהכלכלה אינה מתפקדת כאילו המדיניות המרסנת פוגעת בה באופן לא ראוי."
לגבי המחלוקת הפנימית בתוך הפד, פאוול הגיב באופן חיובי: "זו הייתה פגישה טובה מאוד, סביב השולחן, שבה כל אחד מהמשתתפים שקל את הנושא ברצינות והציג את עמדתו." הוא הסביר כי וולר ובאומן הציגו טיעונים ברורים מדוע הצביעו נגד עמדת הרוב.
- ברקשייר האת'וויי קרובה לרכישת היחידה הפטרוכימית של אוקסידנטל ב-10 מיליארד ד'
- טסלה זינקה כמעט 100% מאז אפריל – המשקיעים מהמרים על מעבר מעסקי הרכבים ל-AI
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- מי הערבי העשיר בעולם ולמה הוא קונה מניות סנאפ?
פאוול תיאר את עמדת הרוב כך: "האינפלציה עדיין מעט מעל היעד, התעסוקה בשיא – ולכן זה מצדיק מדיניות מעט מגבילה בשלב זה."
ביחס למצב הכלכלי הכללי, אמר פאוול: "סיכוני הירידה בשוק העבודה בהחלט קיימים," אך הדגיש כי "השוק עדיין יציב." לדבריו, יש האטה ביצירת מקומות עבודה – אך גם האטה בהיצע העובדים.
בנוגע לאינפלציה, פאוול ציין כי "גם אם מסתכלים מעבר להשפעת המכסים, האינפלציה עדיין נראית מעל היעד."
הוא הגדיר את המדיניות הנוכחית כ"מעט מגבילה", והוסיף: "בשלב מסוים, כאשר נתחיל להתקדם לעבר מדיניות ניטרלית יותר, נקבל את ההחלטות תוך כדי תנועה. אין לנו מסלול קבוע מראש."
לגבי המכסים החדשים, אמר פאוול: "אתם צריכים להתייחס לזה כשלב מוקדם מאוד," והוסיף: "יש עדיין הרבה מאוד אי-ודאות שצריך להתמודד איתה. נראה שיש עוד הרבה מה שיבוא."
תמונה כלכלית מורכבת
שיעור האבטלה נותר נמוך יחסית, ברמה של 4.1%, אך קצב יצירת המשרות האט, והצריכה הפרטית מגלה סימני דעיכה. האינפלציה עדיין חורגת מהיעד של 2%, אם כי מדדים מסוימים מצביעים על התמתנות הדרגתית. בעיני מקבלי ההחלטות, זו מציאות עמוסת סתירות שמחייבת פירוש זהיר של הנתונים.
אחת הדילמות המרכזיות נוגעת למקורות האינפלציה: האם היא נובעת מגורמים זמניים כמו העלאות מכסים – או שהיא משקפת מגמות עומק בשוק. כלכלנים מעריכים כי המכסים אכן יובילו לעלייה זמנית במחירי הסחורות, אך מצביעים גם על התקררות באינפלציית השירותים ונתונים חלשים ממגזר הדיור. ההבחנה הזו קריטית: היא תקבע אם הפד יכול להרשות לעצמו להקל – או שעליו להמתין.
עד פגישת ספטמבר צפויים להתפרסם שני דוחות תעסוקה ושני מדדי אינפלציה מרכזיים נוספים, לצד נתונים שיעידו על השפעת המכסים החדשים. תקופה זו תהפוך לחלון הזדמנויות לאיסוף מידע חיוני שיכוון את ההחלטות. כל נתון יקבל משקל מהותי, והנגידים ייאלצו לאזן בין שיקולים כלכליים טהורים לבין סביבה פוליטית טעונה.
פאוול נאלץ להתמודד עם ביקורת מבית, מבלי לאבד את שליטתו בדיון הציבורי, ובו זמנית לשמר גמישות להמשך הדרך. כל רמז מצדו עלול לחזק את ציפיות השוק ולצמצם את טווח הפעולה העתידי. ההחלטה הסופית תתקבל רק בספטמבר – אך התשתית לה כבר מונחת כעת. זהו רגע חשוב לא רק עבור המדיניות המוניטרית של ארה"ב, אלא גם למעמדו ולתפקודו של הפדרל ריזרב כמוסד עצמאי.
- 4.הנביא 31/07/2025 08:05הגב לתגובה זוקצת הגזים אמיר ירון
- 3.אמיתי 30/07/2025 23:47הגב לתגובה זוטראמפ יפטר אותו בקרוב יבש כמו הנגב
- 2.שיאים חדשים לפנינו !! (ל"ת)אנונימי 30/07/2025 21:21הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 30/07/2025 21:06הגב לתגובה זואני לא מבין משהו... איך אנשים נהיים יועצי השקעות ומנהלי תיקים אין איזו הסמכה היועץ שלי שנה! אומר לי להשאר בשוק האמריקאי ושהריבית תרד לדעתו. אני אמור להקשיב לו לא להקשיב לו יש לו אינטרס
- ניסיתי יועץ השקעות תקופה מסוימת. בשלב מסוים קלטתי אין לו היכולת לנבא עתיד! (ל"ת)מה הואילו חכמים 30/07/2025 22:26הגב לתגובה זו
הנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPTההנפקה השנייה בגודלה לשנה מזנקת מעל 50% ביומה הראשון בבורסה
Zijin Gold, זרוע הזהב של ענקית הכרייה הסינית, פתחה את המסחר בהונג קונג בזינוק חד של למעלה מ-50% לאחר גיוס כ-3.2 מיליארד דולר, השנייה בגודלה בעולם לשנה הנוכחית
הנפקה גם שוק ההנפקות בסין מצטרף לחגיגה. Zijin Gold, זרוע הזהב הבינלאומית של ענקית הכרייה הסינית Zijin Mining, פתחה את המסחר בהונג קונג בזינוק של למעלה מ־50% לאחר שהשלימה את ההנפקה השנייה בגודלה השנה בעולם, וגייסה כ־3.2 מיליארד דולר (כ-25 מיליארד דולר הונג
קונגי). החגיגה מגיעה על רקע מחירי זהב בשיאים חדשים ואופטימיות גוברת בשוקי המניות הגלובליים, מה שמספק רוח גבית לגל הנפקות בינלאומי אחרי שנים של קיפאון.
ההנפקה של Zijin Gold היא השנייה בגודלה בעולם השנה, אחרי ההנפקה של ענקית הסוללות הסינית CATL,
שגייסה כ-4.6 מיליארד דולר במאי. Zijin גייסה כ־3.2 מיליארד דולר והצטרפה לשורת עסקאות ענק שמסמנות את ההתעוררות של שוק ה-IPO העולמי אחרי שנים דלות.
המהלך מגיע לאחר שהקבוצה החליטה לפצל את פעילות הזהב הגלובלית שלה, לרכז את כל מכרות הזהב שמחוץ לסין
תחת גוף אחד ולמשוך הון שיאפשר לה להתרחב במרכז אסיה, דרום אמריקה ואפריקה. ב-2024 הפיקה Zijin Mining כ-1.3 מיליון אונקיות זהב, נתון שמציב אותה בטופ 10 העולמי. ההפרדה ליחידה ייעודית מאפשרת למשקיעים להיחשף ישירות לפעילות הזהב, בשעה שהשוק מוכן לשלם פרמיה גבוהה
עבור מתכות יקרות ונכסי מקלט.
העיתוי כנראה לא יכל להיות טוב יותר עבור החברה. הזהב מטפס לשיאים חדשים על רקע חששות כלכליים, תנודתיות גיאופוליטית וציפיות גוברות להורדות ריבית בעולם. השבוע נגע מחיר הזהב בשיא היסטורי חדש מעל 3,800 דולר לאונקיה, זרם
אדיר של הון מחפש ביטחון, וחברות הכרייה נהנות מביקושים אדירים. “ההתלהבות סביב הזהב מחלחלת כעת גם למניות הכורים וזה מסביר את יכולתן להשיג שוויים גבוהים ביום הראשון”, ציינו בדסקי המסחר.
- ההנפקות החדשות מכות את מדד ה-S&P 500
- צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק ההנפקות
אחרי שנה קשה ב-2024, שוק ההנפקות שם חוזר
לחיים. במחצית הראשונה של 2025 גויסו כבר כ-14 מיליארד דולר, עלייה של כמעט 700% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. המשקיעים המוסדיים הגדולים לא פספסו את ההזדמנות, ובין השמות שנכנסו להנפקה ניתן למצוא את קרן ההשקעות הממשלתית של סינגפור (GIC), קרן Hillhouse הסינית
וענקית הקרנות בלאקרוק. השילוב של עיתוי מצוין, ביקוש לזהב ותמיכה של משקיעים אסטרטגיים יצרו זינוק כמעט חסר תקדים לחברה בסדר גודל כזה.
ברקשייר האת'וויי קרובה לרכישת היחידה הפטרוכימית של אוקסידנטל ב-10 מיליארד ד'
כך מדווח הוול סטריט ג'ורנל; ברקשייר היא בעלת המניות הגדולה ביותר באוקסידנטל
הוול סטריט ג'ורנל מדווח כי חברת ברקשייר האת'וואי Berkshire Hathaway Inc 0.7% המנוהלת על ידי וורן באפט קרובה לרכישת עסקי הפטרוכימיה של חברת אוקסידנטל פטרוליום (Occidental Petroleum Corp. בסכום של 10 מיליארד דולר. על פי הגורמים המעורבים בנושא שבחרו להישאר בעילום שם, העסקה צפויה להיסגר בימים הקרובים. במידה והעסקה אכן תיסגר היא תהיה עסקת הרכישה הגדולה ביותר עבור ברקשייר מאז שנת 2022, אז נרכשה חברת הביטוח אלגני תמורת כ-13 מיליארד דולר.
חברת ברקשייר נכנסה להשקעה משמעותית באוקסידנטל לפני מספר שנים, והיא בעלת המניות הגדולה ביותר בחברה. שווי השוק של אוקסידנטל מגיע לכ-46 מיליארד דולר. החטיבה הכימית של אוקסידנטל מייצרת ומוכרת כימיקלים המשמשים בין השאר לכלורציה של מים, מחזור סוללות וייצור נייר. מכירות היחידה מוערכות בכ-5 מיליארד דולר בשנה. עסקי הפטרוכימיים של המתחרות הנסחרות היו חלשים לאחרונה וספגו ירידה בשולי הרווח. מניות חברת דאו וליונדל בייסל אינדסטריז, המתחרות הגדולות בתחום, נחתכו השנה בחדות ודאו אף קיצצה את הדיבידה השנתי בחצי.
יחד עם זאת, התמחור נראה נוח למדי. באפט ידוע כרגיש למחיר החברות שהוא קונה, ועלול לבטל עסקאות גם על הבדל קל יחסית במחיר. על פי ההערכות השווי משקף מכפיל 8 על רווחים לפני EBITDA של שנת 2025. אולם, כאמור, שנת 2025 הייתה שנת שפל בעסקי הכימיקלים, ואנליסטים מעריכים שבהמשך המצב ישתפר, כך שנראה שבאפט מנצל מצב ייחודי, ומשתמש בחלק מערימת המזומנים שצבר שכבר עברה את ה-330 מיליארד דולר.
בנוסף, חברת אוקסידנטל מתמודדת עם חוב נטו של 22 מיליארד דולר על פי העדכון האחרון על מצב החוב בסיום הרבעון השני, חוב שנוצר בעקבות רכישות ענק בשנים האחרונות שמומנו בעיקר בעזרת חוב. החברה שואפת להביא את החוב למתחת ל-15 מיליארד דולר, והעסקה הנוכחית עשויה לסייע להשיג את המטרה. בשנת 2019 אוקסידנטל התמודדה על רכישת חברת אנאדרקו פטרוליום מול חברת שברון הגדולה, ואז ברקשייר סייעה לה באמצעות הנפקת מניות בכורה בתנאים אטרטקיביים בשווי 10 מיליארד דולר עם דיבידנד שנתי של 8%, וכן כתבי אופציה לרכישת מניות. סך הכל מחזיקה כעת ברקשייר במניות החברה בשווי 12 מיליארד דולר, מניות בכורה בשווי 8.5 מיליארד דולר ואופציות לרכישת 84 מיליון מניות רגילות במחיר של מעט פחות מ-60 דולר למניה.
