אפלאפל נכנעת: החברה שוקלת לזנוח את מודלי ה-AI הפנימיים לטובת טכנולוגיה חיצונית
המהלך של החברה להחליף את המודלים הפנימיים של סירי בטכנולוגיה של אנתרופיק או OpenAI מהווה הודאה בכישלון במירוץ הבינה המלאכותית, כשהמחיר עשוי להגיע למיליארדי דולרים בשנה
אפלApple -0.51% , החברה שבנתה את האימפריה שלה על שליטה מוחלטת בטכנולוגיה הפנימית, עושה מהלך שסותר את הפילוסופיה הבסיסית שלה: היא בוחנת ברצינות להחליף את מודלי הבינה המלאכותית הפנימיים שלה בטכנולוגיה של אנתרופיק או OpenAI. המהלך הזה מהווה הודאה שקטה בכך שהחברה בעצם נכשלה במרוץ ה-AI, וזה עשוי לשנות לחלוטין את הדרך שבה אפל פועלת.
במוקד הדיון עומדת סירי, העוזרת הקולית שבעבר הייתה מקור לגאווה באפל, אך הפכה לסמל לפיגור הטכנולוגי שלה. החברה מנהלת שיחות עם אנתרופיק ו-OpenAI על שימוש במודלי השפה הגדולים שלהן כדי להחיות את סירי, במקום להמשיך להסתמך על טכנולוגיה פנימית שנחשבת לנחותה. זהו מהלך שבעבר היה בלתי נתפס עבור חברה שהתפארה בעצמאות הטכנולוגית שלה.
בכירים בחברה, כולל קרייג פדריגי הממונה על פיתוח התוכנה, ומייק רוקוול, שמנהל את תחום סירי, הגיעו למסקנה הקשה שהטכנולוגיה הפנימית פשוט לא מספיקה. לאחר סבבי בדיקות רבים, הם הסיקו שהטכנולוגיה של אנתרופיק היא המבטיחה ביותר עבור סירי.
העלות? מיליארדים כל שנה
המחיר של המהלך הזה עשוי להיות עצום. אנתרופיק דורשת עמלה שנתית של מיליארדי דולרים, שתגדל באופן חד מדי שנה – סכום שאפילו עבור אפל אינו זניח. ההתלבטות הכלכלית הזו מעידה על גודל הבעיה: אפל מוכנה לשלם מיליארדים כדי לצמצם את הפער במירוץ ה-AI.
- פוקסקון מזנקת בזכות ה-AI, אך מזהירה מירידה באייפונים
- אפל נכנסת חזק לבית החכם: רובוט שולחני ורמקול חכם בדרך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבעיות הפנימיות באפל עמוקות יותר ממה שנראה מבחוץ. ג’ון ג’יאננדריאה, ראש מחלקת הבינה המלאכותית, איבד חלק ניכר מהסמכויות שלו לאחר קבלת הפנים הפושרת ל-Apple Intelligence ועיכובים מתמשכים בפיתוח סירי. צוות של כ-100 מהנדסים שפיתח את המודלים הפנימיים פועל תחת לחץ עצום, כשחלקם כבר מאיימים לעזוב לטובת מתחרים שמציעים חבילות שכר של עשרות מיליוני דולרים.
המורל בצוותי ה-AI של אפל ירד לרמות חסרות תקדים. מהנדסים בכירים רואים במהלך השימוש בטכנולוגיה חיצונית כהכרה בכישלונם, וחלקם כבר עוזבים. טום גינטר, אחד החוקרים הבכירים ביותר בתחום מודלי השפה הגדולים, עזב השבוע לאחר שמונה שנים בחברה. אפל אף כמעט איבדה את הצוות שמפתח את MLX – המערכת הקריטית לפיתוח מודלים של למידת מכונה על גבי השבבים החדשים שלה.
פערי השכר בין אפל למתחרות הפכו לבעיה משמעותית. בעוד שמטא מציעה למהנדסים חבילות שכר שנתיות של 10–40 מיליון דולר בקבוצת ה-Superintelligence Labs החדשה שלה, אפל לעיתים משלמת חצי מזה – או אף פחות. זהו המחיר שאפל משלמת על הפילוסופיה השמרנית שלה בכל הנוגע לתגמול עובדים.
- "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
- מאסק מודיע: הרובוטקסי יגיע לציבור הרחב בספטמבר
- תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
- מנהלי מאנדיי נפגשו עם חצי מיליארד דולר
אפל לא מצליחה לפתור את הבעיות
הניסיונות של אפל לפתור את הבעיות באופן עצמאי נתקלים בכישלונות חוזרים ונשנים. הפיצ’רים החדשים של סירי שהוכרזו השנה – כולל היכולת לנתח תוכן על המסך ולשלוט באפליקציות בדיוק גבוה יותר – נדחו שוב ושוב. מה שתוכנן להשקה בתחילת 2025 נדחה ללא תאריך יעד חדש, וכעת מתוכנן לאביב הבא.
הלחץ על אפל למצוא פתרון מהיר הולך וגובר. החברה כבר הקצתה תקציב של מיליארדי דולרים לשנת 2026 להפעלת המודלים בענן, אך התוכניות לעתיד נותרות מעורפלות. המנהלים הבכירים באפל הופכים פתוחים יותר ויותר לרעיון שהמפתח להתאוששות טמון באימוץ טכנולוגיה חיצונית.
הגישה הזו אינה זרה לתעשייה. סמסונג כבר עושה משהו דומה עם Galaxy AI, שמבוססת על מודלים של גוגל אף שנושאת את המיתוג של סמסונג. אמזון משתמשת באנתרופיק כדי להפעיל את Alexa+ החדשה. אפל מתחילה להבין שאולי אין בושה בהצטרפות למגמה הזו.
הדיונים עם אנתרופיק ו-OpenAI מתמקדים בדרישת אפל להפעיל את המודלים על גבי השרתים הפרטיים שלה, המבוססים על שבבי Mac מתקדמים. באפל מאמינים שזה יבטיח טוב יותר את פרטיות המשתמשים – אחד הערכים המרכזיים של החברה. היא כבר בדקה את ההיתכנות של הרעיון הזה באופן פנימי.
החשש הגדול
החשש הגדול באפל הוא שמעבר לטכנולוגיה חיצונית עבור סירי יהווה רק את ההתחלה. מהנדסים בצוות המודלים הפנימיים חוששים שזה יוביל בעתיד למעבר דומה גם בפיצ’רים אחרים. הם רואים במהלך הזה התחלה של מגמה שעלולה לבטל את הצורך בעבודתם.
אפל כבר ביטלה פרויקט של מודלי שפה גדולים שהיה אמור לעזור למפתחים לכתוב קוד ב-Xcode, סביבת הפיתוח שלה. במקום זאת, היא תשיק השנה גרסה חדשה של Xcode שתאפשר למפתחים לבחור בין ChatGPT לבין Claude. זהו סימן נוסף לכך שאפל מוותרת על פיתוח פנימי לטובת פתרונות חיצוניים.
הניסיונות של אפל לרכוש חברות AI כדי להאיץ את ההתקדמות נתקלים אף הם בקשיים. החברה שקלה לרכוש את Perplexity ואף קיימה שיחות קצרות עם Thinking Machines Lab – חברת AI שהקימה מירה מוראטי (לשעבר מ-OpenAI). אך הרכישות לא יצאו לפועל, והאסטרטגיה המסורתית של אפל, שמבוססת על רכישות קטנות, לא מתאימה למציאות הנוכחית של מירוץ ה-AI.
האירוניה היא שאפל – החברה עם המאזן הכספי החזק ביותר בעולם הטכנולוגיה – מתלבטת סביב העלויות של שימוש בטכנולוגיה חיצונית. אבל זהו בדיוק האתגר שעומד בפני חברה שהתרגלה לשלוט בכל פרט ופרט במוצריה, וכעת נאלצת להתמודד עם טכנולוגיה שאחרים פיתחו טוב יותר ממנה. אפל ניצבת בפני בחירה: לשלם מיליארדים כדי להישאר רלוונטית – או להמשיך להסתמך על טכנולוגיה פנימית נחותה ולהסתכן בנזק ארוך טווח למותג ולעמדה שלה בשוק.
סוחרים בוול סטריט, נוצר באמצעות AIלקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
אחרי זינוק בדאו בעקבות חשיפת ההחזקה של באפט ביונייטדהלת' ונעילה חיובית בכל המדדים וול סטריט צועדת לשבוע בו תעכל את הפאזל המורכב של נתוני האינפלציה ותעריך את הטון והנימה של פאוול לגבי הסביבה העסקית והשיקולים במדיניות המוניטרית; למרות ההימורים בוול סטריט שעומדים על 90% שהפד' יוריד ריבית - הכלכלנים אצלינו לא תמימי דעים
מי שבעיקר הייתה אחראית על הרוח הגבית של הדאו הייתה מניית יונייטד הלת׳ זו זינקה בכ־12% - העלייה היומית החדה ביותר שלה מאז 2020 אחרי לאחר שנחשף כי קרן ההשקעות ברקשייר האת’וויי של וורן באפט הגדילה את ההחזקה שלה בחברה - הערכנו מראש שיונייטד תהיה ״המניה הסודית של באפט״ ופגענו - המהלך הזה נתפס כהבעת אמון מצד באפט וגרם לזינוק במניה - מפת השינויים בתיק של ברקשייר: באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון? , ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני סקטור הבריאות רשם את הביצועים השבועיים החזקים ביותר מאז 2022 - זיו סגל כבר סימן את הסקטור לפני כשבועיים במדור ניתוח הטכני הוא הצביע שהגרפים של קרן סקטור הבריאות מאותתים על שינוי מגמה - האם זה הזמן להכנס?
התמונה בסקטור הטכנולוגי הייתה שונה. שם התמודדו עם חולשה משמעותית כש־Applied Materials Applied Materials Inc -14.07% פרסמה תחזיות מאכזבות וצללה ביותר מ־14%. החברה, מהספקיות הגדולות בעולם של ציוד לייצור שבבים, אמנם עקפה את התחזיות לרבעון האחרון, אבל הציגה תחזית חלשה לרבעון הבא על רקע ירידה בביקושים מסין ואי־ודאות סביב המכסים – מה שהוביל לגל הורדות תחזיות מצד אנליסטים.
התמורות בתיק של ברקשייר השפיעה גם על הסקטור הפיננסי, מניית בנק אוף אמריקה Bank of America Corp -1.61% ירדה אחרי שברקשייר צמצמה קצת את ההחזקה בה, בעוד אינטל Intel Corp 2.93% נהנתה מדיווחים על כוונה ממשלתית להיכנס כמשקיעה אסטרטגית
- מניית אינטל עולה; טראמפ הפך מאויב לאוהב. סך הכול, השוק סיכם שבוע שני רצוף של עליות, על רקע הערכות כי הפד׳ קרוב לפיבוט - יחדש כבר בהחלטה הקרובה
את מחזור הורדות הריבית.
הזירה הגיאופוליטית ממשיכה להשפיע ברקע, כאשר בסוף השבוע התקיימה פגישה מתוקשרת באלסקה בין נשיא ארה"ב דונלד טראמפ לנשיא רוסיה ולדימיר פוטין. השניים לא הגיעו להסכמה על הפסקת אש באוקראינה, אבל טראמפ הצהיר כי הדרך הנכונה לסיים
את המלחמה היא באמצעות הסכם שלום כולל ולא בהפסקת אש זמנית. הדברים עוררו ביקורת בקרב מנהיגי אירופה, שחזרו והדגישו כי ההכרעות על עתיד השטח חייבות לכלול את נשיא אוקראינה, ולדימיר זלנסקי, שייפגש עם טראמפ בבית הלבן בתחילת השבוע.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- פיזור גלובלי, יתרון מקומי ואזהרה מפיקדונות - המסרים של בכירי שוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני האינפלציה - בין התמתנות במדד הכללי לליבה שעדיין ״דביקה״
דווקא כשהיה נראה שהלחצים האינפלציוניים מתחילים להיחלש, הנתונים האחרונים הוסיפו קצת מורכבות לפאזל. מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ביולי ב־0.2% בלבד, בהתאם לתחזיות. אבל הליבה המדד שמנוכה מזון ואנרגיה ונחשב לבסיסי
יותר עבור קובעי המדיניות המוניטרית עלה ב־0.3%, הקצב החד ביותר מאז ינואר. התוצאה היא שבסיכום שנתי נרשמה הפתעה כפולה: האינפלציה הכללית נותרה על 2.7% (0.1% פחות מהצפי), אבל הליבה זינקה ל־3.1% (0.1% מעל הצפי).
שווקים מסחר (AI)"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
שער הדולר בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- מגדל זינקה 5.3%, לאומי 2.5%; או פי סי ירדה 3.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.
