איפה יהיה ה-S&P 500 שנה מהיום?
על חשיבות הצמיחה ברווחים, על התייחסות האנליסטים למלחמת ישראל-איראן והשפעתה על וול סטריט ומה אפשר ללמוד מההנפקה של גוגל לפני 20 שנים?
S&P 500 גולדמן זאקס, מורגן סטנלי, UBS, סיטי ובנקים להשקעות נוספים מספקים תחזיות ל-S&P 500. לקחנו את התחזיות ועשינו ממוצע וקיבלנו שהמדד להערכת הגופים האלו יגיע עוד שנה ל-6,500 נקודות. זו תשואה שנתית של 8.4%, זה מצוין, אבל האם זה לוקח את כל הסיכונים בחשבון?
בראש וראשונה נזכיר את התמחור? מכפיל הרווח העתידי של ה-S&P 500 הוא 23, זה לא זול היסטורית. הממוצע הוא מתחת ל-20. אבל מול הטענה הזו יש טענות נגדיות שמסבירות שהצמיחה ברווחים גבוה הרבה יותר מבעבר. לצמיחה יש משמעות מאוד גדולה, ונסה להמחיש זאת בעזרת דוגמה אמיתית. כשגוגל הנפיקה לפני 20 שנה היא עשתה זאת במכפיל רווח של קרוב ל-50, עם צמיחה של 70% בהכנסות וברווח. אנליסטים רבים אמרו שזה יקר, מטורף, למה להשקיע במכפיל רווח כזה כאשר יש הזדמנויות אחרות בשוק במכפילים נמוכים יותר.
אבל מכפיל רווח של 50, בצמיחה של 70%, הופך אחרי שנה למכפיל רווח באזור ה-30, כי הרווח מוכפל (היחס שווי שוק נוכחי חלקי רווח גדול ב-70%). אחרי שנתיים מכפיל הרווח יורד לאזור 18. הכל בהנחה שהחברה אכן תצמח בקצב הזה, בפועל גוגל צמחה ביותר - והשאר היסטוריה. היא עלתה פי 100 בתקופה של 20 שנים. מכאן החשיבות של צמיחה והתבוננות מעבר לשנה הקרובה, לשנתיים, שלוש שנים קדימה.
כשמתבוננים שנתיים-שלוש שנים קדימה עם קצבי הצמיחה ברווח שהאנליסטים מספקים לחברות בהינתן בעיקר השיפור בזכות הבינה המלאכותית, הרי שהרווח צפוי לגדול בקצב של 8%-10% בשנה שזה מעל הקצב ההיסטורי. זה נובע מכך שענקיות הטק ותחום הטכנולוגיה צומח ברווחים במעל 15%.
- מה צפוי ב-S&P 500 - האם יצא מספיק אוויר מהבלון?
- פנסיה במסלול S&P 500 - ההגנה שלא מדברים עליה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולכן, מול הטיעון שהתמחור דרך מכפיל הרווח לשנה הבאה - יקר, יש טיעון שאומר - "נכון, אבל זה בזכות הצמיחה, וכשבוחנים את מכפיל הרווח בהינתן הצמיחה, מקבלים שהתמחור לא יקר". זו הסיבה שעדיין רוב האנליסטים מהבנקים להשקעות המובילים מצפים להמשך עליות ולתשואה כאמור של כ-8.4% בשנה הקרובה.
אלא שיש סיכונים נוספים. בנק ההשקעות RBC Capital Markets הזהיר מפני תיקון אפשרי של כ-20% במדד S&P 500, המיוחס למתיחות הגוברת בין ישראל לאיראן ולתמחור גבוה של מניות ביחס לנתונים הפיננסיים הנוכחיים. לדברי האנליסטים, העימות הגיאופוליטי מגיע בתזמון רגיש, כאשר השוק נסחר במכפילים גבוהים, מה שמעלה את הסיכון לירידות חדות. RBC נשאר עם מחיר יעד גבוה על ה-S&P שמבטא עליות, אך הציג כאזהרה את התרחיש השלילי.
אלא שרוב הכלכלנים והאנליסטים לא מצפים להשפעה גדולה של המלחמה בין ישראל לאיראן על השוק. גם המשקיעים עצמם לא התרגשו השבוע יתר על המידה מהמלחמה. הנפט אומנם עלה, אבל המניות סיימו שבוע בירוק. בסיטי למשל, מביעים אופטימיות זהירה. להערכתם מדד ה-S&P לא יפגע משמעותית במשבר הגיאופוליטי הנוכחי. אנליסטים בבנק המליצו למשקיעים להישאר מושקעים, תוך ציון החוסן ההיסטורי של השוק האמריקאי מול אירועים דומים. הם צופים כי ה-S&P 500 ימשיך במגמת עלייה מתונה, בתמיכת חברות הטכנולוגיה המובילות.
- 6.תודה רבה ושבוע מוצלח (ל"ת)אנונימי 21/06/2025 21:29הגב לתגובה זו
- 5.מי ישקיע בזבל וול סטריטרק ישראל. (ל"ת)אסולין 21/06/2025 16:25הגב לתגובה זו
- 4.תחלטו עוד השנה או שנה מהיום... (ל"ת)ציון קובסי 21/06/2025 12:35הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 21/06/2025 12:06הגב לתגובה זואתם לא מפרסמים או קוראים את דברי אבל הנבואה ניתנה לשוטים...
- 2.70008000 (ל"ת)אנונימי 21/06/2025 11:43הגב לתגובה זו
- 1.עושה חשבון 21/06/2025 10:17הגב לתגובה זומכפיל רווח זה הסיפור לטווח ארוך. קנו מניות עם מכפיל רווח יציב מתחת ל10ותמתינו. בסוף הן הן מנצחות .
- אריקו 21/06/2025 22:06הגב לתגובה זוכנראה אתה לא מכיר חברות טכנלוגויה
- ארנון 21/06/2025 20:02הגב לתגובה זומשמע שלמחיר המכפיל יש סיבה. יש מניות הנסחרות במכפיל 10 שיימחקו ממסחר עוד.. חודשיםשנים.
סרגיי ברין גוגל (יוטיוב)תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
סרגיי ברין, מייסד גוגל ממשיך לחלק מניות בשווי עתק: אחרי זינוק של 100 מיליארד דולר בהונו האישי השנה, תרם לעמותות הפועלות בתחומי מחלות עצביות, אקלים ופרקינסון
סרגיי ברין סרגיי ברין, ממייסדי גוגל ואחד האנשים העשירים בעולם, תרם השבוע מניות של חברת האם אלפבית בשווי כולל של יותר מ-1.1 מיליארד דולר. לפי דיווח לרשות ניירות ערך בארצות הברית (SEC), התרומה כללה מעל 3.5 מיליון מניות של אלפבית, מבלי לציין במפורש את כל הגופים המקבלים. עם זאת, דובר מטעם משרד המשפחה של ברין אישר שרוב הסכום, כ-1 מיליארד דולר, הועבר לעמותה Catalyst4, שהוקמה על ידי ברין בשנת 2021 ומקדמת מחקרים בתחום מחלות מערכת העצבים המרכזית לצד פתרונות אקלימיים.
בנוסף, סכום של כ-90 מיליון דולר הועבר לקרן המשפחתית של ברין, ועוד 45 מיליון דולר הועברו ל-Michael J. Fox Foundation, עמותה ידועה שמובילה מחקר סביב מחלת הפרקינסון. זו אינה הפעם הראשונה שברין מחלק מניות אלפבית: במאי 2025 תרם כ-700 מיליון דולר לאותן שלוש עמותות בדיוק.
כתבה באותו הקשר: המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
המהלך הפילנתרופי מתרחש בתקופה שבה מניית אלפבית נסחרת בשיא של כל הזמנים, לאחר ראלי מרשים השנה שמגיע ברקע להצלחות החברה בתחום הבינה המלאכותית. העלייה במניה מונעת בין היתר מדיווחים על מכירות שבבי AI לחברות כמו מטא ומהשקת ג'ימיניי 3 שנתפס כחזק ואיכותי.
- המהלך הכלכלי פורץ הדרך של מועדון הפוטבול ומה קרה היום לפני 66 שנה
- גוגל נופלת ב-5.5%: פספסה בהכנסות וברווח ומפילה גם את מטא ב-4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברין, שמחזיק בכ-6% ממניות אלפבית, נהנה מהמשך התעשרות מהירה. הונו האישי מוערך ב-253 מיליארד דולר, והוא מדורג במקום הרביעי ברשימת עשירי העולם עם זינוק של 100 מיליארד בשוויו מתחילת השנה.
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIראלי סוף שנה בפתח? כל מה שמשקיע צריך לדעת עכשיו
מאז 1950 ״ראלי סוף שנה״ הניב תשואה ממוצעת של כ-1.3% במדד S&P 500 עם שיעור הצלחה של כ-76%-79%, אבל בעשור 2010-2020 התמתן ל-0.38% בלבד, כשהשנים החלשות מזוהות בעיקר עם אינפלציה, ריבית ומתחים גיאופוליטיים
דצמבר בפתח, אחרי 11 חודשים של עליות מרשימות בשווקים. האם דצמבר יהיה גם חיובי? סטטיסטית התשובה חיובית, קוראים לזה ראלי סוף שנה. אבל זו ממש לא הבטחה. במיוחד כשהשוק שובר שיאים כמה פעמים בחודש.
בפועל יש גם הערכות אחרות לחלוטין - "זה הזמן לממש מניות - רמת המחירים נכונה למימוש" - ביום שלישי בוועידה הכלכלית של ביזפורטל תשמעו מומחי השקעות שמסבירים למה זה הזמן לממש - לפרטים והרשמה
מה זה ראלי סוף שנה?
"ראלי סוף שנה", הידוע גם כ-"Santa Claus Rally", מתאר עלייה במחירי המניות במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים של דצמבר ושני הימים הראשונים של ינואר. התופעה תועדה לראשונה על ידי ייל הירש ב"Stock Trader's Almanac" בשנת 1972, והיא משקפת דפוס עונתי בשווקים. מדובר בהשפעה קלנדרית שבה מחירי המניות עולים בממוצע 1.3% בתקופה זו מאז 1950, עם שיעור הצלחה של 76%, גבוה בהרבה מהביצועים הממוצעים של תקופת שבעה ימים רגילה.
- האם הירידות בוול סטריט מלמדות על הביצועים בשנה כולה?
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, התופעה אינה חלה על כל השווקים באופן שווה. במחקר של Stock Trader's Almanac מ-1950 עד 2022, נמצא כי ה-S&P 500 רשם עליות ב-74% מהמקרים, אך התשואה הממוצעת ירדה ל-0.38% בלבד בשנים 2010-2020, בהשוואה ל-1.33% בתקופה המלאה. מאז 1950, שיעור ההצלחה עומד על כ-77-79%, אך בשנים מסוימות כמו 1928-1950, התשואה הייתה גבוהה יותר, בסביבות 1.6%. בשנים האחרונות, כמו 2016-2022, הראלי הניב תשואות של 0.4% עד 1.4% ב-S&P 500, מה שמראה המשכיות אבל גם וריאציה.
