מטא מזנקת לשיא חדש בזכות ההימור הגדול על בינה מלאכותית

מניית מטא Meta Platforms 2.9%   בשיא כל הזמנים, לאחר עלייה של כ-45% מהשפל של אפריל. מאחורי העלייה ניצבות השקעות ענק בתחום הבינה המלאכותית, שבמרכזן עסקה חדשה בגובה 14.3 מיליארד דולר עם חברת Scale AI, שחלק מהמייסדים שלה מצטרפים לצוות הבכיר של מארק צוקרברג לפיתוח אינטליגנציה כללית מלאכותית (AGI). ההשקעה מגיעה זמן קצר לאחר שמטא העלתה את תחזית ההשקעות ההונית שלה לשנת 2025 לסכום חסר תקדים של עד 72 מיליארד דולר.

בינה מלאכותית במקום מטאברס

לאורך השנים האחרונות, מטא שינתה כיוון  מהתמקדות במטאברס עתידי להשקעות נרחבות ב-AI. לדעת משקיעים כמו אלן בונד מקרן ג'נסן, ההימור החדש מוכיח את עצמו: הבינה המלאכותית מאפשרת למטא למנף את כמויות המידע שברשותה כדי לחדד את יכולות הפרסום, להעלות את המעורבות באינסטגרם ובוואטסאפ, ולבנות כלים שמייצרים קמפיינים פרסומיים באופן אוטומטי. לפי הערכות של חברת ניוסטריט, כלים כאלה עשויים להוסיף 1%-2% בשנה לקצב הצמיחה של ההכנסות מפרסום ואף עד 4% עד סוף העשור.

מטא גם נהנית מרווחיות שיא: התשואה על ההון המושקע (ROIC) ברבעון הראשון של 2025 זינקה ל-31%, יותר מכפול לעומת שנת 2023, אז ההשקעות במטאברס פגעו ברווחיות. שילוב של התייעלות תפעולית, פרסום מבוסס AI והפסקת הפנטזיה המטאברסית מחזירים את אמון השוק במטא כמכונת רווח.

מעבר להכרזות האחרונות, מטא מחזקת את אחיזתה בתחום ה-AI גם בזירה האסטרטגית והביטחונית. החברה מנהלת מגעים מתקדמים להשקעה חריגה של כ-14 מיליארד דולר בסטארט-אפ האמריקאי Scale AI, המתמחה בתיוג וארגון דאטה עבור מערכות בינה מלאכותית. Scale AI נחשבת לשחקנית מרכזית בתשתיות הנתונים של תעשיית ה-AI, ומשרתת מפתחים וארגונים בלמעלה מ-9,000 ערים בעולם. אם תושלם, תהיה זו אחת ההשקעות הגדולות ביותר של מטא בחברה חיצונית, מהלך שמשקף נחישות להעמיק את השליטה בליבה התשתיתית של תחום ה-AI, ולהתחרות ראש בראש בענקיות כמו OpenAI ו-Google DeepMind. 

• מטא בדרך לעסקת ענק ב-AI: בוחנת השקעה של 10 מיליארד דולר ב-Scale AI
• מטא נכנסת לשדה הקרב - תפתח קסדה חכמה לחיילים

במקביל, החברה מרחיבה את פעילותה גם אל תוך שיתופי פעולה עם הפנטגון, לאחר שהכריזה על פרויקט משותף עם חברת אנדוריל (Anduril) לפיתוח קסדת לחימה חכמה המבוססת על מציאות רבודה ויכולות בינה מלאכותית. מדובר בצעד יוצא דופן עבור חברה כמו מטא, שנמנעה בעבר משיתופי פעולה ביטחוניים, ועשוי להוות פתח להתרחבות לתחומים טכנולוגיים חדשים ומסחריים בעתיד.

עם כל ההתלהבות, חלק מהמשקיעים כבר שואלים אם העליות האחרונות אינן מוגזמות. המניה נסחרת לפי מכפיל רווח עתידי של 25 גבוה מהממוצע שלה בעשור האחרון, שעומד על 22, אך עדיין זול יחסית לענקיות טכנולוגיה אחרות. נכון לעכשיו, כמעט 90% מהאנליסטים בוול סטריט עדיין ממליצים על קנייה, אך מחיר היעד הממוצע קרוב למחיר השוק רמז לכך שהציפיות לעליות נוספות כבר מתחילות להיבנות בזהירות.

ככל שהשוק כולו מגביר את חשיפתו ל-AI ומניות כמו מטא, אנבידיה ואמזון נהנות מהסנטימנט, השאלה המרכזית היא כמה זמן אפשר להמשיך כך. האם ההשקעות העמוקות ימשיכו לתרגם לצמיחה אמיתית? או שמדובר בגל הייפ נוסף שייפוג? לפחות בשלב זה, המשקיעים עדיין מאמינים בצוקרברג.

• למה המניה הזו מזנקת פי 6 ולמה כדאי להתרחק ממנה?
• למה AMD מזנקת היום ב-10%?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הדוחות האחרונים

מטא הפתיעה לטובה בדוח האחרונים ודיווחה על רווח של 6.43 דולר למניה, גבוה משמעותית מהתחזית של 5.23 דולר ומהרווח של 4.71 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות הגיעו ל-42.3 מיליארד דולר, עלייה של 16% משנה שעברה ומעל התחזיות שעמדו על 41.3 מיליארד דולר.

תחום הפרסום של מטא המשיך להראות חוזק, כאשר מחירי הפרסום זינקו ב-10% - גידול חד משמעותית מהתחזיות שעמדו על 4%-5%. למרות שלא היו שינויים דרמטיים במספר המשתמשים או בצפיות בפרסומות, העלייה החדה במחירי הפרסום מעידה על ביקוש רציני ומתמשך לפרסום בפלטפורמות של החברה.

מטא משקיעה סכומים עצומים בפיתוח יכולות בינה מלאכותית, כשברבעון הראשון השקיעה 14 מיליארד דולר על תשתיות. החברה העלתה את תחזית ההשקעות לכל 2025 ל-64-72 מיליארד דולר - סכום שמהווה התחייבות משמעותית לטכנולוגיה החדשה. צוקרברג זיהה חמישה תחומים מרכזיים להשקעה: פרסום משודרג, חוויית משתמש משופרת, מסרים לעסקים, Meta AI ומכשירים חכמים.

למרות הגידול בהשקעות, מטא קיצצה ב-11% את רכישות המניות של עצמה לעומת שנה שעברה, כנראה כדי להקצות יותר משאבים לפיתוח תשתיות. החברה הצליחה גם לחסוך בהוצאות התפעול למרות הגדלה של 4% בכוח האדם מתחילת השנה, מה שמעיד על יעילות תפעולית משופרת.

מטא צופה הכנסות של 44 מיליארד דולר לרבעון השני, מעל התחזיות. עם זאת, החברה מתמודדת עם אתגרים רגולטוריים באירופה, כולל קנס של 200 מיליון אירו על הפרות חוקי השוק הדיגיטלי, ועם אתגרים פוטנציאליים מהשינויים במדיניות המכס האמריקאית שעלולים לפגוע בהכנסות מחברות סיניות כמו Temu ו-Shein שמהוות 11% מההכנסות.