לוקהיד מרטין צונחת ב-6% - הנה הסיבה

מניית לוקהיד מרטין Lockheed Martin Corp 2.77%   צונחת היום בכ-6% במסחר בוול סטריט, לאחר שהתברר כי משרד ההגנה האמריקאי קיצץ באופן חד את הזמנת מטוסי הקרב F-35 לשנה הנוכחית. חיל האוויר האמריקאי, שהיה אמור להזמין 48 מטוסים כפי שעשה בשנה שעברה, יסתפק השנה ב-24 בלבד - ירידה חדה שמעוררת דאגה בקרב המשקיעים. הבקשה שהוגשה לקונגרס כוללת הקצאה של 3.5 מיליארד דולר לרכש המטוסים ו-531 מיליון דולר לרכישת חומרי גלם מתקדמים. גם יתר הזרועות הצבאיות מקצצות: חיל הים צפוי לרכוש 12 מטוסים בלבד, בעוד שהקונגרס אישר לו בעבר לרכוש 17, והמרינס ירכשו שני מטוסים פחות משנה קודמת.

ה-F-35: לב הפעילות של לוקהיד

הקיצוץ בהזמנות מדאיג את המשקיעים של לוקהיד, מאחר ומטוס הקרב אחראי לכ-30% מההכנסות של החברה. מטוסי ה-F-35 הפכו בשנים האחרונות לעמוד השדרה של פעילות החברה: מאות מטוסים כבר נמסרו לארצות הברית ולבעלות בריתה, התחזוקה השוטפת מייצרת תזרים קבוע לעשורים הקרובים, וההזמנות מהוות מקור עיקרי לצמיחה.

אלא שהדגם סופג גם לא מעט ביקורת, הן מצד הצבא עצמו והן מצד גורמים אחרים, כמו אילון מאסק, שכינה את המטוס "מיושן ובלתי יעיל" וטען כי הרחפנים האוטונומיים הם העתיד: מאסק על ה-F-35: "יש טיפשים שעדיין מפתחים מטוסי קרב מאוישים". במקביל, לוקהיד נאלצה להתמודד עם עיכובים בתהליך השדרוג של המטוס, מה שפגע באמון המשקיעים. בשנת 2024, החברה סיפקה 110 מטוסים, וממשיכה לנסות לעמוד ביעד של 170-190 מטוסים לשנת 2025, למרות הקיצוצים.

תוצאות חזקות לרבעון, אבל מפלס אי הודאות עדיין גבוה

הנתונים הכספיים של לוקהיד ברבעון הראשון של 2025 דווקא הפתיעו לטובה - הכנסות של 18 מיליארד דולר ורווח של 7.28 דולר למניה, לעומת תחזיות לרווח של 6.34 דולר. גם קצב אספקת המטוסים עלה על התחזיות, עם 47 מסירות כבר ברבעון הראשון. למרות זאת, לוקהיד לא עדכנה כלפי מעלה את תחזיותיה להמשך השנה.

• טראמפ ישקיע טריליון דולר בביטחון - אלה החברות שירוויחו
• "תפסיקו למכור ציוד לישראל; המערכות שלכם משמשות לפשעי מלחמה"

הזהירות הזו נובעת מהשינויים בזירה הפוליטית. הנשיא דונלד טראמפ חזר לבית הלבן כשהוא מציג קו חדש, שמצד אחד כולל תוספת של 13% לתקציב הביטחון והצעת תקציב של טריליון דולר - אך מצד שני מינה את אילון מאסק לעמוד בראש מחלקת "היעילות הממשלתית" (אם כי מאסק כבר עזב את התפקיד מאז), גוף שנועד לצמצם הוצאות ולבחון מחדש חוזים יקרים, כולל חוזי ה-F-35.

למרות הקיצוץ במספר המטוסים, חלק מהאנליסטים סבורים שהנפילה במניה מוגזמת. הסיבה: הצעת התקציב של טראמפ כוללת גידול דרמטי בהוצאה הביטחונית, שעשוי לשפר את התחזית של לוקהיד בטווח הבינוני. הצעת התקציב כוללת השקעות לא רק במטוסים, אלא גם בבניית ספינות מלחמה, חיזוק ההרתעה הגרעינית והגנה מפני טילים - תחומים שמהם לוקהיד עשויה להרוויח.

לפי תחזיות שוק ההון, אם אכן יאושר התקציב המלא, חברות כמו לוקהיד, נורת'רופ גרומן ו-RTX עשויות לראות את המניות שלהן קופצות. עם זאת, קיים ספק אם הקונגרס יאשר את התקציב במלואו. לדוגמה, ג'ייסון גורסקי מבנק סיטי מעריך שלוקהיד עשויה לעלות ליעד של 600 דולר למניה - אפסייד של 33.5% מהמחיר הנוכחי.

• מנצלת את הראלי - אוקלו מגייסת 400 מ' דולר ומדללת את המשקיעים
• "פלנטיר יקרה מדי - היא תרד ב-15%"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית לוקהיד מרטין נסחרת לפי שווי של 105.2 מיליארד דולר אחרי ירידה של 7.5% מתחילת השנה ושל 3% בשנה האחרונה.