"מניית אנבידיה תעלה ב-25%"

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.62%   נפלה ב-25% אחרי ההשקה של דיפסיק והחזירה כמעט את כל הנפילה. למעשה, מאז פרסום הדוחות הקודמים המניה מזגזגת כשנראה שכולם מחכים כעת לדוח הקרוב ולהצהרות של מנכ"ל החברה ג'נסן הואנג. מה עשתה המניה מאז פרסום הדוחות הקודמים ומה צפוי בדוחות שיתפרסמו בשבוע הבא?

מיד לאחר פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי הציגה אנבידיה הכנסות שיא של 18.12 מיליארד דולר - עלייה של 34% מהרבעון הקודם ו-206% משנה לשנה -המניה הגיבה בעליות. עם זאת, בחודש שעבר, המניה צנחה ב-17% ביום אחד בעקבות הכרזת חברת הסטארט-אפ הסינית דיפסיק על מודל בינה מלאכותית חדש, מה שעורר חששות לגבי מעמדה של אנבידיה בתחום. מאז, המניה התאוששה וכמעט חזרה לערכה הקודם, ונסחרת סביב 140 דולר למניה.

עם זאת, הרעיון שבבסיס דיפסיק מסוכן לאנבידיה. הרעיון הזה שעובדים עליו מאות סטארטאפים בעולם אומר את הדבר הבא - במקום לאמן ולדלות מידע ממאגרים ענקיים נפעל רק ממאגרים איכותיים. אחרי הכל כשהצ'אט מחפש תשובה מסוימת אז אין בהכרח משמעות אם הוא יחפש אותה ב-100,000 אתרים או ב-10 אתרים. המידע יופיע בכל האתרים, וחזקה על האתרים המרכזיים והגדולים שהמידע הזה נמצא אצלם.

במקרה הזה חיפוש איכותי נראה עדיף על חיפוש כמותי בפועל, יש מנגנונים שונים של צרכים ובהתאמה חיפושים שונים. אם מדובר בשאלו ומידע שחייב להיות מדויק ב-100% כן יש צוריך להריץ אותו ולאמן אותו על פני מערכות כמה שיותר גדולות, אבל מסתבר שבמקרים רבים במבחן עלות התועלת עדיך להריץ על מאגר קטן יותר ועדיין התשובות יהיו טובות. 

• החוזים יורדים עד 0.3%, והמניות הבולטות בטרום
• הספקית של אנבידיה מזהירה: "המחצית השנייה תהיה תנודתית"

המשמעות היא שיכול להיות שהצורך בכלים מאוד חזקים כדי לאמן ולעבד כמויות אדירות של חומר דווקא יפחת בהמשך. יכול להיות שלא יזדקקו לשבב הכי טוב ולמערכת הכי טובה, וגם שהיקף ההצטיידות לא יהיה בקצב מאוד גבוה. זו נקודת החולשה של אנבידיה ולמרות שההנהלה בטוחה מאוד בהתקדמות וכך גם רוב האנליסטים, נראה שהגישה החדשה מערערת את הביטחון הגבוה של המשקיעים. רמזים לשאלה אם צפוי שינוי בשוק נראה עם פרסום הדוחות בשבוע הבא, בינתיים - נחזור לדוחו העבר ונראה אם החברה יכולה להכות אותן.  

תוצאות הדוחות הקודמים

בדוחות הרבעון השלישי של שנת הכספים 2024, אנבידיה הציגה:

• הכנסות: 18.12 מיליארד דולר, עלייה של 34% מהרבעון הקודם ו-206% משנה לשנה.

• הכנסות מתחום מרכזי הנתונים: 14.51 מיליארד דולר, עלייה של 41% מהרבעון הקודם ו-279% משנה לשנה.

• הכנסות מתחום הגיימינג: 2.86 מיליארד דולר, עלייה של 15% מהרבעון הקודם ו-81% משנה לשנה.

• רווח למניה (GAAP): 3.71 דולר, זינוק של למעלה מפי 12 משנה לשנה, ועלייה של 50% מהרבעון הקודם.

מנכ"ל ומייסד אנבידיה, ג'נסן הואנג, ציין אז כי הצמיחה החזקה משקפת מעבר של התעשייה למחשוב מואץ ובינה מלאכותית יוצרת. אנבידיה סיפקה אז תחזית להכנסות של 20 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2024, עם סטייה אפשרית של 2%. האנליסטים ממשיכים להביע אמון בחברה, עם מחיר יעד ממוצע של 175.4 דולר למניה, המצביע על פוטנציאל עלייה של כ-25% מהמחיר הנוכחי.

• אלפאבית עקפה את הציפיות - קופצת ב-3%
• אינטל עם תחזית מאכזבת - נופלת ב-6% באפטר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"בסופו של דבר, אנו רואים עלייה בביקוש לא רק לאימון מודלים אלא גם להרחבת השימוש בתשתית שלנו, להסקות ותשובות.. האימוץ של מודלים בינה מלאכותית נמצא בעלייה בכל תחום."

"זה נובע מהמעבר למודלים מבוססי מולטימדיה והשימוש באלפי פטה-בייט של נתונים. הצורך ביכולות חישוב גדל, ואנו מתמקדים בשיפור ביצועים כדי להוזיל עלויות ולהמשיך להוביל את מהפכת ה-AI."