אינטל Intel Corp -0.16%  , ענקית השבבים האמריקאית, הודיעה על נסיגה מתוכניתה השאפתנית לפיתוח שבב Falcon Shores, מהלך המדגיש את האתגרים העצומים בהתמודדות מול השליטה של אנבידיה בשוק הבינה המלאכותית. בשיחת משקיעים שנערכה ביום חמישי, הודיעה מישל ג'ונסטון הולטהאוס, מנכ"לית משותפת באינטל, כי החברה החליטה שלא להשיק את השבב לשוק המסחרי. במקום זאת, השבב ישמש ככלי בדיקה פנימי בלבד במסגרת פיתוח מערכת מבוססת שרתים לחישובי בינה מלאכותית.

ההחלטה מגיעה בעיתוי מעניין, כאשר אנבידיה, המובילה הבלתי מעורערת בשוק שבבי הבינה המלאכותית, ספגה ירידה של יותר מ-18% בשווי השוק שלה בשבוע האחרון. הירידה הגיעה בעקבות פריצת דרך טכנולוגית של חברת הסטארט-אפ הסינית DeepSeek, המרמזת על אפשרות לבניית מודלי בינה מלאכותית מתקדמים בעלות חישובית נמוכה יחסית.

צוקרברג לא מתרגש

עם זאת, מארק צוקרברג, מנכ"ל מטא פלטפורמס ואחד מלקוחותיה הגדולים של אנבידיה, הביע ספקנות לגבי ההשלכות המיידיות של פיתוחי DeepSeek. בשיחת המשקיעים של מטא, אמר צוקרברג כי
"מוקדם מדי" לקבוע אם הפיתוחים יובילו להפחתת הוצאות ההון על בינה מלאכותית. מטא עצמה מתכננת להגדיל את הוצאות ההון שלה ל-65 מיליארד דולר השנה, עלייה משמעותית מ-40 מיליארד דולר בשנה שעברה. צוקרברג מאמין שהשקעה בתשתיות מחשוב חזקות יותר תהווה יתרון אסטרטגי לאורך זמן.

זו אינה הפעם הראשונה שאינטל נכשלת בניסיונותיה לאתגר את אנבידיה. בשיחת המשקיעים של הרבעון השלישי, החברה דיווחה על ביקוש חלש לשבב Gaudi AI דור שלישי, שצפוי להחמיץ את יעד המכירות הצנוע של 500 מיליון דולר ל-2024.

• מנכ"ל קוואלקום: ״אינטל לא אופציה עבורנו כרגע״
• היום שבו הוקמה ענקית מוצרי הצריכה הבינל' ומה קרה היום לפני 89 שנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העתיד של מערכת Jaguar Shores החדשה של אינטל נראה גם הוא לא ודאי, במיוחד לאור העובדה שאנבידיה תספק את מערכות Blackwell בנפח גבוה במהלך 12 החודשים הקרובים. ריק שפר מאופנהיימר כתב בהערה ללקוחות כי "לאינטל אין נוכחות משמעותית בתחום הבינה המלאכותית במרכזי נתונים", והוסיף כי המצב לא צפוי להשתנות לפני 2027. התחזיות לגבי המערכת החדשה של אנבידיה, משפחת Blackwell, מרשימות במיוחד. אנליסטים צופים שההכנסות ממשפחת שבבים זו לבדה יעלו על 75 מיליארד דולר בשנה הפיסקלית הבאה של אנבידיה, המסתיימת בינואר 2026.

לעומת זאת, העסק כולו של אינטל צפוי לייצר הכנסות של קצת יותר מ-53 מיליארד דולר באותה תקופה בקירוב, נתון המדגיש את הפער העצום בין החברות. המצב הפיננסי של אינטל מעורר גם הוא דאגה. ענקית השבבים, שבעבר הייתה עתירת מזומנים, שרפה כמעט 15.7 מיליארד דולר במזומן בשנה שעברה - השנה השלישית ברציפות של תזרים מזומנים חופשי שלילי.

שריפת המזומנים נובעת מתוכנית התפנית השאפתנית של החברה, הכוללת מאמצים להדביק את הפער בטכנולוגיית הייצור, בניית עסקי פאונדרי לייצור שבבים עבור חברות אחרות, ומאבק באובדן נתח השוק של מוצריה מול מתחרים כמו אנבידיה ו-AMD.

• זינוק של 71 מיליארד דולר ביום: לארי אליסון סוגר פערים עם אילון מאסק
• האנליסטים - "וואוו; אירוע נדיר" מה אמר לארי אליסון שהזניק את אורקל ב-27%? קריאת חובה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

אינטל צפויה לשרוף 9.9 מיליארד דולר השנה

אנליסטים צופים שריפת מזומנים של 9.9 מיליארד דולר השנה, לפי נתוני FactSet. מניית החברה איבדה יותר ממחצית מערכה בשנה האחרונה, וכמעט 17% מאז ההודעה המפתיעה על פרישתו של המנכ"ל פט גלסינגר בדצמבר.

ג'וזף מור ממורגן סטנלי כתב ביום שישי כי "הדרך הקלה ביותר להתמודד עם שאלות אלה היא לראות מוצרים טובים יותר מגיעים לשוק, וזה בבירור ייקח זמן". אולם, נראה שזמן הוא משאב שאינטל כבר אינה יכולה להרשות לעצמה בשפע. האתגרים העומדים בפני אינטל מדגישים את המורכבות של שוק השבבים המודרני, במיוחד בתחום הבינה המלאכותית. בעוד אנבידיה ממשיכה להוביל את השוק עם חדשנות טכנולוגית ומכירות חזקות, אינטל מתמודדת עם הצורך לאזן בין השקעות עתידיות לבין שמירה על יציבות פיננסית.

כעת השאלה המרכזית היא האם אינטל תצליח למצוא את דרכה בשוק המשתנה במהירות של הבינה המלאכותית, או שמא תיאלץ לוותר על שאיפותיה בתחום זה ולהתמקד בתחומי הליבה המסורתיים שלה.