אורביט עולה על הטיסה: קיבלה אישור מסחרי לשימוש באנטנה שלה
חברת ייצור ושיווק מוצרי האלקטרוניקה לתחומי התקשורת והתעופה, אורביט -0.45% טכנולוגי'ס ממשיכה במומנטום החיובי ומדווחת על קבלת אישור מלא לשימוש מסחרי עבור אנטנת התקשורת שפיתחה עם ספקית התקשורת הלוויינית אינמרסאט (INMARSAT).
מדובר באישור בעל משמעות שיווקית רחבת היקף: האנטנה, המשמשת להעברת נתוני תקשורת סלולרית (אינטרנט), בשם GX46 Airborne Satcom למערכת תקשורת לוויינית מוטסת רב תכליתית (Multi-Purpose Terminal – MPT46) אשר תוצע ע"י חברת אינמרסאט שהינה ספקית גדולה לתקשורת לוויינית גלובאלית, שכאמור נוצרה בשת"פ עסקי של חברת אורביט ואינמרסאט, לכלל יצרני המטוסים איתם היא עובדת כאנטנה מאושרת לשימוש, תקינה ובעלת ביצועים איכותיים יותר בעת שימוש מסחרי ברשת הלווינית של החברה, Global Xpress. מדובר בסדר גודל של כ-5 אלף מטוסים גדולים חדשים בשנה, שוק גדול אליו חודרת כעת אורביט.
מסוף GX46 הינו מודולרי, רב תפקידי הפועל ברצועות בתדרי Ka מסחריות וצבאיות באמצעות אנטנה ("18) בגודל 46 ס"מ. המסוף משולב במלואו עם מודמים, אלקטרוניקה ותוכנה כדי להבטיח פעולות אמינות ברחבי העולם. המסוף מאפשר מגוון רחב של יכולות תקשורת למטוסים עסקיים, מטוסים צבאיים וכלי טיס בלתי מאוישים (מל"טים). הרשת הלויינית Global Xpress הינו שירות פס רחב העובד בצורה חלק וזמין באופן גלובאלי, דבר המאפשר גלישה ברשת האינטרנט דרך הטלפון הסלולארי או המחשב בעת הטיסה וכן בים וביבשה. הרשת נמצאת בשירות ממשלת ארה"ב מאז יולי 2014.
בהמשך לדיווח, אמר ל"ביזפורטל" דני אשחר, מנכ"ל אורביט טכנולוג'יס כי משמעות השת"פ העסקי עם אינמרסאט "משנה עבורנו את כללי המשחק השיווקי והאסטרטגי, כיוון שמדובר בספקית גדולה וראשית בעולם התקשורת הלוויינית המוטסת שנתנה לנו אישור לשימוש וכן תציע עבור לקוחותיה את האנטנה שפיתחנו בשת"פ עימה. מדובר באלפי לקוחות בשנה בשוק של כ-100 אלף מטוסים הטסים בכל יום נתון באוויר".
- אורביט: "בעזרת חברה אמריקאית גדולה נוכל לפתוח דלתות חדשות בשוק הביטחוני"
- אקזיט: אורביט נמכרת לקראטוס תמורת 356 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה היתרון של האנטנה על המתחרות? "אנחנו מציעים אנטנה באסטרטגיה שהיא מאוד "קוסט אפקטיב" כדי לחדור מהר לשוק עם ביצועים גבוהים. היתרון המשמעותי של האנטנה היא במספר פטנטים שרשמנו שנותנים 15% יותר רוחב פס מאשר המתחרים. כלומר חברת התעופה שתרכוש את האנטנה שלנו בשת"פ עם אינמרסאט, תהנה מרוחב פס גדול יותר, אפשרות גלישה מהירה יותר ללקוחותי הטסים וכתוצאה מכך רווח גדול יותר מהלקוחות הגולשים בעת הטיסה".
איך השת"פ יצביע על תוצאות החברה?
"פיתחנו את האנטנה הזו במהירות שיא. את החוזה לפיתוח קיבלנו בתחילת 2020 וכעת באפריל 2021 האנטנה כבר אושרה לשימוש מסחרי. הבנו את החשיבות הגבוהה של TIME TO MARKET ומשמעות העבודה מול ספקית ענקית כמו אינמרסאט, שהשקיעה בחוזה הפיתוח הזה מיליוני דולרים ובעקבות ההצלחה כבר קיבלנו מהם הזמנות למעל 20 אנטנות מוטסות עד כה, כך שמטבע הדברים, הפוטנציאל גדול מאוד. החברה תציע ללקוחות שלה, יצרני המטוסים את האנטנה שהיא גם מאושרת לשימוש, גם תקינה וגם בעלת ביצועים גבוהים מאוד. במקביל, מתנהל תהליך פיתוח של אנטנות נוספות לסוגי מטוסים נוספים במסגרת השת"פ העסקי.
בנוסף, מסר טום קוסטלו, סמנכ"ל שיווק התחום הממשלתי ב-INMARSAT: "השותפות שלנו עם אורביט מאפשרת ל- INMARSAT לתת מענה מהיר לצרכי השוק באמצעות מסופי לוויין אמינים ביותר בעלי פס רחב. ה- GX46 עונה על צרכים חיוניים למשימה עבור לקוחות המפתח שלנו על ידי אספקת קישוריות ביצועים גבוהים וזמינות תמידית ברחבי העולם".
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- המיזוג הושלם: אבו פמילי ריט בדרך לבורסה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
חברת אורביט -0.45% הינה ספקית של פתרונות תקשורת אווירית ומעקב אחר לוויינים ימיים ותחנות קרקע ומסייעת להרחיב ולהגדיר מחדש כיצד אנו מתקשרים. ניתן למצוא את מערכות אורביט על מטוסים ומטוסי קרב, אניות שייט (cruise), ספינות חיל הים, תחנות קרקע ורציפים ימיים. החברה מספקת פתרונות חדשניים, חסכוניים ואמינים ביותר למפעילים מסחריים, לחילות הים וכוחות האוויר הגדולים, לסוכנויות החלל ולחברות החלל החדשות המתפתחות.
בשנת 2020 דיווחה אורביט על רווח נקי של 1.8 מיליון דולר ברבעון הרביעי וכן 4.6 מיליון דולר לשנת 2020 (לכתבה המלאה) ונסחרת כעת בשווי שוק בבורסת תל-אביב של כ-300 מיליון שקל, כשמנייתה בשווי של כ-17 שקל למנייה, לאחר שזינקה יותר מ-200% ב-12 החודשים האחרונים. ההסכם לשת"פ עם אינמרסאט מצטרף להסכמים נוספים עליהם חתמה החברה בשנה האחרונה, ביניהם עם יצרנית המטוסים לוקהיד מרטין, סאטקום דיירקט, וכן תקשורת לוויינית עם ספק אירופאי
חברת Inmarsat הינה ספקית גדולה בעולם של תקשורת לוויינית גלובלית. היא מחזיקה ומפעילה פורטפוליו העולמי מגוון של רשתות לוויין טלקומוניקציה ניידות עם כיסוי נרחב מאוד. רשת ההפצה העולמית הוותיקה של Inmarsat כוללת לא רק שותפים מובילים בעולם, אלא גם יכולות קמעונאיות ישירות חזקות משלה, המאפשרת הבטחת שירות לקוחות מקצה לקצה.
לחברה יש ניסיון רב בהפעלת רשתות הטלקומוניקציה הניידות העולמיות האמינות ביותר בעולם, תוך שמירה על יישומי בטיחות ותפעול חיוניים למשימה במשך יותר מ -40 שנה.
החברה משקיעה גם בתיק מגוון של מגזרים עם משאבים פיננסיים למימון האסטרטגיה העסקית שלה.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.95% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה
ג’י סיטי ג'י סיטי -11.17% , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.
בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.
מניית סיטיקון נסחרת מאז ההודעה סביב הרף של 4 אירו, קצת מתחת למחיר ההצעה. זה סימן לכך שהשוק צופה שהצעת הרכש תתקבל (אילו הייתה נסחרת מעל 4 אירו, זו הייתה אינדיקציה לציפייה לפרמיה נוספת).כאן כבר עולה השאלה: למה דווקא 4 אירו? אם הכוונה הייתה להגיש הצעה "נדיבה" שתזכה להיענות, אפשר היה תאורטית להתייצב גם ב-3.5 אירו, פרמיה נאה על מחיר שוק שצלל מתחת ל-3 אירו ערב המהלך. בסביבת השוק עלתה השערה לפיה ג’י סיטי התחייבה מראש לרכישה מגוף מוסדי במחיר של 4 אירו במקרה ומחיר המניה ירדת מתחת ל-3. בעוד אין עדויות לדבר שכזה, התזמון של העסקה והמחיר שקפץ לגובה שאינו נדרש כדי "לשכנע" את השוק מציפים את סימן השאלה. בין אם נכון ובין אם לא, החברה נגררה להצעת רכש מלאה באותו מחיר מינימלי הודות לחוק הפיני.
מה המספרים מספרים
מול ההצעה המחייבת הזו הציגה ג’י סיטי את הסיפור הפיננסי: היא קונה מניות של סיטיקון בפרמיה על מחיר השוק אבל בדיסקאונט עמוק על ההון העצמי ("על הנייר”), ולכן רשאית לטעון לעלייה בהון בזכות רכישה זולה ביחס לשווי בספרים. השוק קנה בהתחלה את הסיפור, כאשר ביום ההודעה מניית ג’י סיטי עלתה משום שהאחזקה הסחירה בסיטיקון מוערכת כעת במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק שקדם לעסקה. אבל בתוך ימים ספורים הגיע תיקון חד: מעלות (S&P) הכניסה את הדירוג למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, והבהירה שבתרחיש של היענות רחבה להצעת הרכש המינוף עלול לטפס לטווח 70%-75%. במידה ותהיה ירידת ערך שיכולה להגיע הן משווי החזקה של נכסים אחרים והן מהתחזקות השקל מול נכסים בחו"ל, המינוף אף עשוי לחצות את רמת ה-80%, רמות שלא נראו מאז החלה החברה לממש נכסים. בשוק האשראי זו כבר אינדיקציה לשחיקה בפרופיל הפיננסי. בתגובה, המניה מחקה את העליות ונפלה מתחת למחיר שלפני ההודעה, ובאג"ח בלטה הירידה בסדרה יד' לדוגמא שאינה מובטחת, אות לאפשרות שהמשקיעים מפנימים סיכוני תזרים, גידול מהיר בחוב, ואף תרחיש שבו ערך הנכסים האפקטיבי בשוק נמוך מסך ההתחייבויות.
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאן נכנסת לתמונה סוגיית המימון. לצד ההצהרה על "השפעה זניחה על המינוף", ג’י סיטי עצמה דיווחה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת הלוואה בנקאית של עד 195 מיליון אירו למימון הרכישה והצעת הרכש. בשונה מגיוס אג"ח, מימון בנקאי דורש בטוחות נוקשות יותר: שעבודים על נכסים ובדיקות תזרים צמודות. עצם הפנייה למימון כזה מראה שהעסקה לא בהכרח נטולת סיכון. זו גם הסיבה שהאג"חים הגיבו בירידות , כאשר המשקיעים מבינים שהבנק יקבל קדימות עליהם, והחשש מגידול במינוף הופך למוחשי.
