בנק ישראל מתריע: אם עליית מחירי הדירות המהירה תימשך תתפתח בועה בשוק

בנק ישראל פרסם היום את דו"ח פעילותו לשנת 2010 הממחיש את חששותיו מהתפתחותה של בועת נדל"ן. לאור ההתייקרות במחירי הדירות ועליית האינפלציה, ביום ב' העלה הבנק את הריבית ב-0.5% לרמה של 3%.

בדו"ח נאמר כי התמדתם של שיעורי הריבית בחו"ל ברמות נמוכות לאורך זמן משליכה גם על רמות הריבית במשק ומעודדת את עליית מחיריהם של נכסים כדירות, מניות ואג"ח חברות. המשך עליית מחירי הנכסים לאחר העליות של השנתיים האחרונות מעלה חשש להתפתחות בועות.

עוד נאמר כי למרות עליית מחירי הדירות בשיעור של 16% ב-2010 ובלמעלה מ-50% בשלוש השנים האחרונות נראה כי רמת המחירים בסוף 2010 אינה חורגת במידה משמעותית מזו המוסברת על ידי גורמי היסוד במשק. עם זאת, לנוכח עליית מחירי הדיור ביחס לשכר הדירה וביחס לשכר העבודה לרמות גבוהות מאשר בעבר, ולנוכח הקצב המואץ של עליית המחירים, התעורר חשש שאם עליית המחירים המהירה תימשך יתפתח בשוק מצב בועתי.

"עליית המחירים המהירה והמתמשכת בשוק הדיור לצד המשך הגידול המואץ בנטילת משכנתאות חדשות מחייבת מעקב צמוד אחר ההתפתחויות ונקיטת צעדים לעצירת מגמות אלה בעוד מועד, לפני שיהוו סיכון ממשי למערכת הפיננסית. לפיכך נקט בנק ישראל מספר צעדים במטרה לצנן במקצת את הביקוש לדיור באמצעות ייקור מסוים של משכנתאות בריבית משתנה במינוף גבוה ובסכומים גבוהים והוא ממשיך במעקב צמוד אחר ההתפתחויות בשוק זה".

הבנק נמנע עד כה מנקיטת צעדים חריפים יותר מהסיבה כי שיעורי המימון הנמוכים יחסית בשוק המשכנתאות בישראל, מבנה הביטחונות והעובדה שבישראל כמעט אין איגוח של משכנתאות מבטאים עדיין שוק משכנתאות שמרני ביחס למדינות אחרות. היקף המשכנתאות שניטלו ב-2010 עלה ב-36% לעומת 2009, לאחר גידול של 15% ב-2009. יחס החוב הכולל של משקי הבית להכנסה הפנויה עלה אף הוא, והגיע ל-62%, לעומת 58.5% אחוזים בסוף 2007, נמוך עדיין משמעותית יחסית למדינות אחרות, דוגמת ארצות הברית עם כ- 102% ובריטניה עם 117%.