שוק הנפט נתמך כעת על ידי הקיצוצים בייצור עליו הודיע ארגון אופ"ק, מה ששמר על המחירים הגבוהים ואיפשר ליצרנים האמריקאים להמשיך ולייצר נפט מבלי לחשוש שמא יציפו את השוק ויגרמו למחירים לצלול. עם זאת, הקיצוצים של אופ"ק נחשבים בעיני משקיעים רבים כתמיכה מלאכותית לשוק עם עודף אספקה. 

אופ"ק מסוגלת באותה קלות לסגת מעמדתה הנוכחית ולגרום לירידת מחירים חדה. זו הסיבה העיקרית לכך שבוול-סטריט חוששים מ-2024 ומה שגורם למשקיעים להמר נגד מניות הנפט. מגזר האנרגיה עבור מלהיות המגזר עם הביצועים הטובים ביותר ב-S&P 500 ב-2022 למקום השני ב-2023, אחרי מניות ה-Utility. הסקטור ירד ב-3.5% ב-2023, לעומת עלייה של 24% ב-S&P500. האנליסטים צופים ירידה השנה של 28.2% ברווחים מרמות 2022 ועלייה של 3.5% בלבד ב-2024.

המגזר הזול ביותר

עם זאת, בכמה מדדים מניות האנרגיה עדיין נראות אטרקטיביות. המניות נסחרות בפי 11 מהרווחים הצפויים בארבעת הרבעונים הבאים, מה שהופך את מגזר האנרגיה למגזר הזול ביותר, במחיר של בערך חצי מהשוק הרחב. המאזן של חברות האנרגיה עדיין במצב טוב ושחקנים גדולים כמו אקסון מוביל EXXON MOBIL הגדילו את הדיבידנדים שלהם. גורם חוסר הוודאות הוא מחירי האנרגיה. אם זעזוע גורם לעליית מחירים, זה יועיל למניות. מלחמות ישראל-חמאס ורוסיה אוקראינה עדיין עלולות להשפיע על השווקים. 

בנוסף, התחזית למחירי הנפט בשנה הבאה תלויה מאוד באופ"ק, שניסיונותיה לשלוט בשוק הפסיקו לפעול לאחרונה. ארגון יצרניות הנפט מסתכן באובדן מדינות אם ימשיך לדחוף אותן לעצור את הייצוא. אנגולה, אחת מיצרניות הנפט הגדולות באפריקה, כבר הודיעה בחמישי האחרון על החלטתה לעזוב את הארגון.

• מחירי הנפט יורדים בחדות בעקבות הגדלת התפוקה של אופ"ק+
• אופ"ק+ מפתיעה עם הגדלת תפוקה – האם שוק הנפט בדרך לירידות חדות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקיצוצים הצפויים

לקראת 2024, אופ"ק התחייבה לקיצוץ משמעותי, לאחר שחברות הארגון הסכימו בסוף נובמבר להאריך את הקיצוצים בייצור עד לרבעון הראשון של 2024 לפחות. בסך הכל, הקיצוצים צפויים לשמור על יותר מ-5 מיליון חביות נפט או 5% מהאספקה העולמית, מחוץ לשוק הנפט עד הרבעון הראשון בשנה הבאה. רוב ההפחתה בייצור צפויה להימשך עד סוף השנה. האסטרטגיה של אופ"ק עזרה מאוד לחברות נפט כמו אקסון ושברון, שפועלות רבות לתפוס נתח שוק מהמדינות המייצרות. שתי החברות הכריזו על רכישות גדולות ב-2023 ויש להן תוכניות במטרה להגביר את הייצור בשנתיים הקרובות. 

עם זאת, משקיעים נזהרים היסטורית מהנפט כאשר יש כל כך הרבה היצע זמין שמחכה בצד. "ההיסטוריה לא נחמדה למניות הנפט כאשר יש קיבולת פנויה במערכת", כתב אנליסט סיטי אלסטייר סימה. "מאז שנת 2000, ב-9 מתוך 10 השנים שבהן הקיבולת הפנויה הייתה מעל 3 מיליון חביות נפט ליום, מניות הנפט סיפקו ביצועים נמוכים יותר מהשוק. אנו צופים 4 מיליון חביות נפט ליום בקיבולת פנויה ב-2024".