מיטב טרייד נהנתה מעליית הריבית והגאות בשווקים והרווחים גדלו ב-2023; המנכ"ל טובול: "נמשיך לצמוח גם השנה"
מיטב טרייד השקעות , שהצטרפה למועדון החברות הציבוריות בינואר השנה, הציגה היום דוחות כספיים טובים לשנת 2023. בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של כ-40 מיליון שקל, עלייה של 51% לעומת רווח של כ-26 מיליון שקל ב-2022.
על רקע עליית הריביות בארץ ובעולם החברה רשמה קפיצה מרשימה בסעיף "הכנסות ממרווחי מימון פיקדונות לקוחות" לכ-70 מיליון שקל אשתקד לעומת 27 מיליון שקל ב-2022. בסך הכל הכנסות החברה קפצו לכ-162 מיליון שקל אשתקד לעומת כ-120 מיליון שקל ב-2021.
מיטב טרייד מפעילה פלטפורמת מסחר ובין השאר עוסקת במתן שירותי מסחר בניירות ערך בארץ ובחו"ל, שירותי מסחר באינטרנט, שירותי משמורת ניירות ערך, שירותי עשיית שוק, המרות מט"ח, ומסחר באופציות ובחוזים עתידיים. החברה גם מעמידה ללקוחותיה, בהתאם לבקשתם, אשראי למימון רכישת ניירות ערך ונכסים פיננסיים בישראל ובחו"ל. החברה מנוהלת על ידי אושר טובול ונשלטת על ידי בית ההשקעות מיטב.
החברה נהנתה מהגיאות בשוקי ההון, בעיקר אלה של ארה"ב ואירופה בשנה האחרונה, ומספר ה"לקוחות" שלה, שבעיקרם הם לקוחות הסוחרים ומשקיעים באופן עצמאי, גדל ב-18% אשתקד והגיע לכ-67,000 לקוחות גידול של כ-18% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בשנת 2023 הצטרפו למיטב טרייד כ- 16,000 לקוחות חדשים.
- היום שאחרי: מה עשוי להתרחש בבורסה לאחר חזרת החטופים והפסקת אש בעזה?
- "השוק המקומי יכול לעלות בעוד 10% בשנה הבאה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאמור, מיטב טרייד החלה להיסחר בבורסה בינואר השנה לאחר שגייסה כ-53 מיליון שקל. מאז רשמה המניה עלייה של 22% ושוויה של החברה הגיע לכ-311 מיליון שקל. היום, אגב, המניה יורדת בכ-2% לאחר פרסום הדוחות הבוקר.
הנפקת מיטב טרייד התעכבה לא מעט זמן, לאחר שבית ההשקעות מיטב ניסה להנפיק את מיטב טרייד לפני כשנתיים לפי שווי של כ-450 מיליון שקל אולם נאלץ לבסוף לחתוך את השווי בהנפקה לכ-260 מיליון שקל לפני כחודשיים.
החברה נסחרת כיום במכפיל זול יחסית של כ-8 על הרווח הנקי שנרשם ב-2023. זאת על רקע צפי לירידת ריבית במשק השנה, מה שצפוי לצמצם את רווחיה ממימון אשראי ללקוחות, והתחרות בתחום פעילותה (מול הבנקים ובתי השקעות אחרים ביניהם אקסלנס ואיי.בי.איי וגם מול פלטפורמת המסחר החדשה בלינק שהחלה לפעול לאחרונה).
- וואן טכנולוגיות מגייסת כ-175 מיליון שקל בהקצאה פרטית למוסדיים
- הייפר גלובל: הזמנה של 24 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
בשיחה עם ביזפורטל אומר טובול כי "עליית הריבית במשק הביאה לעלייה חדה בהכנסות המימון שלנו. מצד שני נרשמה ירידה במחזורי המסחר בבורסה של תל אביב וזה צמצם לנו קצת את ההכנסות. אגב, מתחילת השנה מתחילים לראות יותר גידול במחזורי המסחר, בעיקר בעולם".
לדבריו, "המשקיעים הצעירים יותר מעדיפים להשקיע בחו"ל במניות כמו אנבידיה וטסלה למשל, או במדדים כמו נאסד"ק 100 או מדדים סקטוריאליים. הדור החדש מכיר הרבה יותר את החברות המובילות בחו"ל וגם מתעניין בהן יותר בהשוואה למה שהיה בעבר".
איך המלחמה משפיעה על הפעילות שלכם ?
"המלחמה בארץ לא משפיעה. אנחנו דווקא רואים גידול בפניות של לקוחות חדשים לפתוח חשבונות אצל ברוקרים פרטיים וגם אצלנו".
למה ?
"יש שילוב של כמה גורמים, ביניהם הצפי לירידת ריבית, השווקים בחו"ל שנמצאים בשיאים, יש גם את התעודות החדשות שהונפקו על הביטקוין. עדיין, הדגש הוא על השקעה במניות. היום המשקיעים הצעירים חשופים להרבה יותר מידע שקיים ברשתות, עושים סקרי שוק לגבי עמלות ועוד גורמים לפני שהם מחליטים איפה וכיצד לסחור ולהשקיע".
אז מה אתה צופה להמשך השנה ?
"אנחנו נושפע משני גורמים עיקריים ככל הנראה - מצב אחד ירידת הריבית שתנגוס לנו בהכנסות המימון אבל מצד שני מהמשך גידול צפוי במחזורי המסחר. בגדול אני מעריך שנמשיך לצמוח".
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -2.49% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהייפר גלובל מזנקת 14%, עין שלישית 8%; אר פי אופטיקל יורדת 5% - ת"א 35 מתחזק ב-0.7%
אחרי זינוק של מעל 40% מתחילת דצמבר נקסט ויז'ן ואר פי אופטיקל מתקנות בעוד עין שלישית דווקא מתחזקת; הייפר גלובל מזנקת אחרי הודעה על הזמנה של 24 מיליון דולר - עד כמה זה משמעותי עבורה?
רוטציה ביטחוניות. מדד ת"א ביטחוניות מוסיף כ-0.3% כשעין שלישית עין שלישית מזנקת בראש בכ-8% בעוד נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -4.59% , ואר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -4.73% מאבדות גובה היום. נקסט ויז'ן קיבלה בשבוע שעבר הזמנה של 76.8 מיליון דולר שהצטרפה לעסקה של כ-10 מיליון דולר מלפני כשבועיים ששתיהן שוות לכ-86% מהכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של השנה, המניה זינקה לאחר ההודעה ומתחילת החודש היא בתשואה של מעל 45%, כעת אנחנו רואים כנראה מימוש טבעי. גם אר פי אופטיקל שדיווחה על הזמנה של כ-21.5 מיליון דולר זינקה מתחילת דצמבר בלמעלה מ-60% (!) כך שסביר שאנו רואים פה מהלך של לקיחת רווחים.
טבלת המניות הביטחוניות צילום מתוך הטרמינל:
הסיפור של היום ואתמול הוא - ההנפקה של ארית. הרחבנו כאן: 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים. ארית תעשיות -2.49%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
