בחג'ג' לא מודאגים - "התזרים תקין; המינוף יירד"
״החשיפה שלנו לסלינה מגודרת הן לאור העובדה שהיא מוגבלת רק למתחמים בישראל והן לאור כך שהחלק העיקרי של ההשקעה שלנו בסלינה נמצא בנכסים בבעלותנו", אומר תמיר אמר, מנכ"ל חג'ג' נדל"ן, "דבר שיאפשר לנו לפעול כמשכירים בנכסים אלו. בנוסף ביצענו בחודשים האחרונים פעולות לחיזוק הבטוחות בנכסים במסלול ההתאמות, ואנו רואים בחיוב את הגיוסים וההתעיילות שסלינה מבצעת לחיזוקה ולתרומה ישירה לביסוס ההשקעות שלנו. מדובר בהשקעה נכונה מבחינת החברה שמשלבת את הפוטנציאל של סלינה בתחום המלונאות ותזרים קבוע״.
המיזם עם סלינה הוא כנראה הבעיה הקטנה. מה שהכי מכביד זה קצב המכירות של החברה - 6 דירות ברבעון, דירה בשבועיים. קצב כזה בשעה שהחוב מסתכם ב-1.8 מיליארד שקל ושריפת המזומנים היא 300 מיליון שקל בשנה, לא מספיק.
אתה מרגיש בטוח ביחס ליכולת החברה לשרת את החובות, זה נראה שהולכים לתקופה קשה?
״החברה נערכת לניהול תזרים אחראי וכחלק מכך כבר ביצעה שתי הרחבות אג״ח מוצלחות בחודשים האחרונים. גם קידום הפרויקטים וכניסתם לשיווק מואץ יתרמו משמעותית להורדת המינוף".
- קבוצת חג'ג' ממשיכה במהלכים להבראת נכסי סלינה עם עסקה חדשה באתר הירדן ההררי
- קבוצת חג'ג' מציגה: הכפלת הכנסות ברבעון; המניה זינקה ב-42.5% מתחילת השנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קצב של 6 דירות ברבעון זה לא מספיק לכסות את התשלומים ופרעונות העתידיים.
“ניתן להעריך שהשילוב של תחילת התאוששות בשוק יחד עם הגדלה משמעותית של מספר היחידות המשווקות בהמשך השנה יבוא לידי ביטוי במספר הדירות הנמכרות. עד סוף השנה אנו צפויים להתחיל עבודות ב-5 פרוייקטים מרכזיים, ואנחנו מתכננים לרכז מאמץ משמעותי בשיווקם של פרוייקטים אלו״.
מדובר על פרויקטי ענק בבלי, באיינשטיין תל אביב ובמקומות מבוקשים נוספים. אבל אלו דירות יוקרה - 5-6 מיליון שקל ומעלה. השוק הזה ספג ירידה במחירים, אבל בחג'ג' עוד לא חושבים על ירידה משמעותית. לגישתם יש עוד דרך עד שהם יצטרכו אם בכלל להוריד את המחירים.
בשעה שבשדה דב מוכרים דירות ב-75-80 אלף שקל באזור שיאוכלס בעוד כמה שנים ובמשך כמה שנים יהיה סוג של אתר בנייה גדול, לחג'ג' יש פרוייקט באיינשטיין תל אביב שהמחירים בו נמוכים ב-30% (דרך קבוצת רכישה) ולא בטוח שהוא פחות אטרקטיבי משדה דב. גם המקומות האחרים בהגדרה מבוקשים, אבל החולשה בשוק הנדל"ן כמובן משפיעה.
- הרווחיות של חברות הסיעוד בסכנה - דנאל מתרסקת ומה יקרה להנפקת עמל?
- אלמור חשמל: חוזים חדשים בהיקף כולל של 184 מיליון שקל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
כתבות קשורות:
> מה חיפשו האחים חג'ג' במיזם עם סלינה והאם זו הסיבה היחידה לצניחה במניה?
> חג'ג' נפלה בהשקעה בסלינה, אבל הבעיה הגדולה - מוכרת דירה אחת בשבועיים
לזכותה של חג'ג' שהמרווחים שלה גבוהים. היא יכולה להוריד מחירים ועדיין להרוויח בשיעור משמעותי. למעשה, הבעיה בחג'ג' אף פעם לא היתה ברווח. היא יודעת להרוויח, היא לא יודעת לייצר מזומנים כי בכל פעם מחדש הכספים הלכו לרכישת קרקעות והשקעה בבנייה. ככה בעצם צמחה החברה הקטנה לגודל של מיליארדים, אבל בשנה האחרונה היא צנחה ב-50% לשווי של 750 מיליון שקל, וזה בשעה שרוב המתחרות מסביב שומרות על השווי. ההון שלה קרוב למיליארד והמרחק מההון מבטא בעיקר את החששות של המשקיעים.
הדירקטוריון של חג'ג' מודאג, אבל לא מדי. הוא מציף את סימני האזהרה, אבל מציג שורה של הסברים מדוע המצב טוב - מימושים אפשריים,תקבולים מעודפים בפרויקטים שונים, גיוסי הון וחוב. יש כאן הרבה סימני שאלה, אבל בחברה מסבירים שהתזרים מנוהל, מפוקח ואין בעיה צפויה בהמשך.
- 15.רונן 29/08/2023 11:04הגב לתגובה זוהם חושבים שהם יכולים להראות שהכל בסדר בזה שהם עושים מסיבות מטורפות.. לפעמים החגיגה נגמרת.
- 14.ג'וני 29/08/2023 10:59הגב לתגובה זוחברות קטנות נופלות.. אפקט הדומינו מתחיל.. נקווה שיעצרו אותו בזמן
- 13.אסי 29/08/2023 03:39הגב לתגובה זוגם בפרי נדלן וענבל אור אמרו את אותו הדבר.
- 12.כן, הם בטוח יגידו שהם מודאגים (ל"ת)מבין עניין 28/08/2023 17:20הגב לתגובה זו
- 11.רו"ח 28/08/2023 15:28הגב לתגובה זוודי לחכימא
- 10.מינוף מטורף תקועים עם העצם בגרון (ל"ת)ברי 28/08/2023 13:20הגב לתגובה זו
- 9.לא דואג? הביצים משקשקות בעוצמה. לייצר מזה אנרגיה, (ל"ת)צבי 28/08/2023 12:22הגב לתגובה זו
- 8.גדי 28/08/2023 11:41הגב לתגובה זוהרבו דורות של צעירים שיחנקו עכשיו
- 7.אני לא מודאג 28/08/2023 11:36הגב לתגובה זובעיה של המשקיעים...לא שלי
- 6.המצב טוב מאוד תלוי את מי שואלים, אני כבר לא רואה 28/08/2023 09:26הגב לתגובה זוהמצב טוב מאוד תלוי את מי שואלים, אני כבר לא רואה את עצמי קונה נכסים, מעדיף לחיות לשמור לירה לבנה ליום שחור, ואיך שהמצב נראה האזרחים עובדים היום רק על תשלום שכירות/משכנתא אוכל , חשמל ,מים ,ארנונה, וקצת בילויים ולאכול בחוץ, המשך יום נפלא לאוכלוסיה העשירה שיש להם אפשרות לזרוק כסף בלי למצמץ ולהפסיד 37%-42% בשנתיים וחצי, וגם לא לקבל תשואה בבנק
- 5.מפסידים מיליונים ולא דואגים? (ל"ת)אביב 28/08/2023 09:24הגב לתגובה זו
- 4.יובל 28/08/2023 09:15הגב לתגובה זויוקר המחיה גבוה. הריבית חייבת לעלות עוד כי הדולר מתחזק. אין ברירה, בנק ישראל יעלה ריבית שוב, ישראל צפרדע מתחמם בסיר שלו לאט, מי שלא רואה את זה, יתבשל סופית פה. כל מי שיש לו שכל, פורע הלוואות. כולם גמרו את ההון העצמי שלהם כי רצו לטייל לטוס לפרוע הלוואות ולא יכולים לממן הלוואת הון עצמי למשכנתא - סוף סוף . הריבית תהיה 10%, כי ירון דפק את שער השקל דולר. לאנשים אין הון עצמי לדירה, אין שכר לתמוך במשכנתא אפילו.
- 3.ולפעמים החגיגה נגמרת... (ל"ת)אביב 28/08/2023 09:11הגב לתגובה זו
- 2.מעניין:) 28/08/2023 08:56הגב לתגובה זואבולוציה של קבלנים בישראל: מתחיל כחמדן הופך לחזיר עליית ריבית לא מודאג קורס
- ג'וני 29/08/2023 11:02הגב לתגובה זוהבעיה של המשקיעים מקסימום האחים חג'ג' יפסיקו לעשות מסיבות מטורפות.
- 1.הם חיים בנדמה לי החגיגה נגמרה (ל"ת)אלי 28/08/2023 08:55הגב לתגובה זו
מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר
מה שהיה היה - אבל תלמדו את הלקח החשוב בסיפור של אקסונז' ויז'ן לפעם הבאה
אחרי ירידות חדות בשווי החברה, יו"ר אקסונז’ ויז’ן אקסונז ויזן 1.72% ובעל המניות הגדול בחברה, רז רודיטי, רוכש מניות בשוק, במחירים שנמוכים בעשרות אחוזים ממחיר ההנפקה. מהדיווחים האחרונים לבורסה עולה כי רודיטי רכש מניות בשערים של 452 אגורות ב-21 באוקטובר ו-413 אגורות ב-27 באוקטובר, והגדיל את אחזקתו לכ-5.14 מיליון מניות, כ-28% מההון, בהיקף כספי של כ-100 אלף שקל. הרכישות מתבצעות כאמור על רקע ירידה חדה של למעלה מ-40% במניה מאז ההנפקה בסוף אוגוסט, רק לפני חודשיים אז גויסו כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף. נציין כי רודיטי רכש מניות בימים הראשונים של החברה בבורסה, במחיר של כ-682 אגורות למניה, בהיקף גבוה יותר של כ-130 אלף שקל. כיום נסחרת החברה בשווי של כ-75 מיליון שקל בלבד. מי השקיע בחברה הזו עם גירעון בהון ועם הכנסות נמוכות, רק בגלל מילות באזז? מי השקיע ביזמים שכבר הפילו את המשקיעים בעבר? גם המוסדיים השתתפו. למרות שהכתובת היתה על הקיר:
מכר למשקיעים יקר וקונה בחזרה בזול
אז עכשיו, אחרי שהמשקיעים שפכו 40 מיליון שקל ואחרי נפילה במניה, בעל השליטה "מביע אמון" עם השקעה זניחה. אגב, חשוב להבהיר משהו חשוב. השווי של החברה לא ירד ב-40%, הוא בעצם התרסק הרבה יותר. השווי של פעילות החברה - דגש על פעילות החברה בהנפקה היה 130 מיליון שקל (שווי פעילות בלי קשר למזומנים בחברה). השווי כעת 75 מיליון שקל, אבל יש מזומנים בקופה. בנטרול המזומנים השווי 35 מיליון שקל. יש כאן נפילה של 70% בשווי הפעילות. התרסקות. המשמעות אגב, שאדון רז רודיטי קנה מניות בשליש מחיר אחרי חודשיים.
הרכישה האחרונה הייתה יכולה להיות הבעת אמון, ואולי היא כזו, אבל הסכום נמוך ואיפה הוא היה כל הדרך למטה. עכשיו באים?
מבדיקת ביזפורטל עולה שדווקא הציבור היה הקונה הדומיננטי בגל העליות של ספטמבר, בעוד המוסדיים שמימנו את ההנפקה החלו למכור בהדרגה. אותם משקיעים קטנים שבנו על ההייפ והאמינו להבטחות “ללמידה מהעבר” נותרו תקועים עם מניות שרחוקות ביותר מ-50% ממחיר הרכישה, וצריכים עלייה של 100% במניה בשביל "חילוץ", בזמן שבעל השליטה מנצל את המומנטום השלילי כדי לאסוף מניות.
לצד הציבור שהקפיץ את המניה על ההייפ, גם לגופים המוסדיים לא חלק ב"אשמה". מי שהשתתפו בהנפקה מתוך אמונה שמדובר ב"מניה חמה" לשוק הישראלי, מצאו את עצמם כעת עם הפסד על הנייר או בלחץ למכור. משיחות עולה כי גוף שרכש בהנפקה ומחזיק במניה
מוכר בשבועות האחרונים באופן מתודי, מה שמעמיק את הלחץ על השער, במיוחד לאור העובדה שמדובר במניה עם מחזור ממוצע קטן (במהלך אוקטובר המחזור הממוצע היה קטן מ-500 אלף שקל ביום). זה אולי נראה כמו מהלך טכני, אבל בפועל המשמעות היא שמי שהיה אמור לשמור על המשמעת המקצועית
בעת השתתפות בהנפקה, נאלץ למכור בהפסד על חשבון החוסכים. במציאות של מחזורי מסחר נמוכים, גם מכירות בהיקף מתון מספיקות כדי לגרור את המניה מטה עוד כמה אחוזים בכל יום.
- רייזור: ההכנסות ברבעון הראשון זינקו כמעט פי 6
- רייזור: ההכנסות קפצו פי 2; "הצפי שלנו ל-2025 הוא גבוה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנפקת הייפ שנעלם במהרה
ההנפקה של אקסונז’ ויז’ן בסוף אוגוסט לוותה באופטימיות
וביקושים גבוהים, כשהיא הגיעה בדיוק בזמן שבו השוק התלהב מבינה מלאכותית ומהסקטור הביטחוני. החברה גייסה כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף, והמניה זינקה בכ-40% בימים הראשונים למסחר. למרות ההייפ החברה הציגה גירעון בהון העצמי, הפסדים מצטברים
והכנסות שנתיות של כ-16 מיליון שקל בלבד וכשהמציאות דפקה בדלת המניה נפלה. מי שנכנסו בהתלהבות בגל העליות, בעיקר המשקיעים הקטנים, ספגו ירידות חדות של כמעט 50%, בעוד שגם המוסדיים שהשתתפו בהנפקה נותרו עם הפסד על הנייר. מאחורי החברה עומדים שלושת היזמים מרייזורלאבס,
רז רודיטי, עידו רוזנברג ומיכאל זולוטוב, שהבטיחו “ללמוד מהעבר”, אך בשוק נראה כי “עוד חוזר הניגון” (אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים).
מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר
מה שהיה היה - אבל תלמדו את הלקח החשוב בסיפור של אקסונז' ויז'ן לפעם הבאה
אחרי ירידות חדות בשווי החברה, יו"ר אקסונז’ ויז’ן אקסונז ויזן 1.72% ובעל המניות הגדול בחברה, רז רודיטי, רוכש מניות בשוק, במחירים שנמוכים בעשרות אחוזים ממחיר ההנפקה. מהדיווחים האחרונים לבורסה עולה כי רודיטי רכש מניות בשערים של 452 אגורות ב-21 באוקטובר ו-413 אגורות ב-27 באוקטובר, והגדיל את אחזקתו לכ-5.14 מיליון מניות, כ-28% מההון, בהיקף כספי של כ-100 אלף שקל. הרכישות מתבצעות כאמור על רקע ירידה חדה של למעלה מ-40% במניה מאז ההנפקה בסוף אוגוסט, רק לפני חודשיים אז גויסו כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף. נציין כי רודיטי רכש מניות בימים הראשונים של החברה בבורסה, במחיר של כ-682 אגורות למניה, בהיקף גבוה יותר של כ-130 אלף שקל. כיום נסחרת החברה בשווי של כ-75 מיליון שקל בלבד. מי השקיע בחברה הזו עם גירעון בהון ועם הכנסות נמוכות, רק בגלל מילות באזז? מי השקיע ביזמים שכבר הפילו את המשקיעים בעבר? גם המוסדיים השתתפו. למרות שהכתובת היתה על הקיר:
מכר למשקיעים יקר וקונה בחזרה בזול
אז עכשיו, אחרי שהמשקיעים שפכו 40 מיליון שקל ואחרי נפילה במניה, בעל השליטה "מביע אמון" עם השקעה זניחה. אגב, חשוב להבהיר משהו חשוב. השווי של החברה לא ירד ב-40%, הוא בעצם התרסק הרבה יותר. השווי של פעילות החברה - דגש על פעילות החברה בהנפקה היה 130 מיליון שקל (שווי פעילות בלי קשר למזומנים בחברה). השווי כעת 75 מיליון שקל, אבל יש מזומנים בקופה. בנטרול המזומנים השווי 35 מיליון שקל. יש כאן נפילה של 70% בשווי הפעילות. התרסקות. המשמעות אגב, שאדון רז רודיטי קנה מניות בשליש מחיר אחרי חודשיים.
הרכישה האחרונה הייתה יכולה להיות הבעת אמון, ואולי היא כזו, אבל הסכום נמוך ואיפה הוא היה כל הדרך למטה. עכשיו באים?
מבדיקת ביזפורטל עולה שדווקא הציבור היה הקונה הדומיננטי בגל העליות של ספטמבר, בעוד המוסדיים שמימנו את ההנפקה החלו למכור בהדרגה. אותם משקיעים קטנים שבנו על ההייפ והאמינו להבטחות “ללמידה מהעבר” נותרו תקועים עם מניות שרחוקות ביותר מ-50% ממחיר הרכישה, וצריכים עלייה של 100% במניה בשביל "חילוץ", בזמן שבעל השליטה מנצל את המומנטום השלילי כדי לאסוף מניות.
לצד הציבור שהקפיץ את המניה על ההייפ, גם לגופים המוסדיים לא חלק ב"אשמה". מי שהשתתפו בהנפקה מתוך אמונה שמדובר ב"מניה חמה" לשוק הישראלי, מצאו את עצמם כעת עם הפסד על הנייר או בלחץ למכור. משיחות עולה כי גוף שרכש בהנפקה ומחזיק במניה
מוכר בשבועות האחרונים באופן מתודי, מה שמעמיק את הלחץ על השער, במיוחד לאור העובדה שמדובר במניה עם מחזור ממוצע קטן (במהלך אוקטובר המחזור הממוצע היה קטן מ-500 אלף שקל ביום). זה אולי נראה כמו מהלך טכני, אבל בפועל המשמעות היא שמי שהיה אמור לשמור על המשמעת המקצועית
בעת השתתפות בהנפקה, נאלץ למכור בהפסד על חשבון החוסכים. במציאות של מחזורי מסחר נמוכים, גם מכירות בהיקף מתון מספיקות כדי לגרור את המניה מטה עוד כמה אחוזים בכל יום.
- רייזור: ההכנסות ברבעון הראשון זינקו כמעט פי 6
- רייזור: ההכנסות קפצו פי 2; "הצפי שלנו ל-2025 הוא גבוה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנפקת הייפ שנעלם במהרה
ההנפקה של אקסונז’ ויז’ן בסוף אוגוסט לוותה באופטימיות
וביקושים גבוהים, כשהיא הגיעה בדיוק בזמן שבו השוק התלהב מבינה מלאכותית ומהסקטור הביטחוני. החברה גייסה כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף, והמניה זינקה בכ-40% בימים הראשונים למסחר. למרות ההייפ החברה הציגה גירעון בהון העצמי, הפסדים מצטברים
והכנסות שנתיות של כ-16 מיליון שקל בלבד וכשהמציאות דפקה בדלת המניה נפלה. מי שנכנסו בהתלהבות בגל העליות, בעיקר המשקיעים הקטנים, ספגו ירידות חדות של כמעט 50%, בעוד שגם המוסדיים שהשתתפו בהנפקה נותרו עם הפסד על הנייר. מאחורי החברה עומדים שלושת היזמים מרייזורלאבס,
רז רודיטי, עידו רוזנברג ומיכאל זולוטוב, שהבטיחו “ללמוד מהעבר”, אך בשוק נראה כי “עוד חוזר הניגון” (אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים).
