הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יצחק תשובה ועידן וולס
יצחק תשובה ועידן וולס

איתקה נכנסת למדד פוטסי 250, דלק בעננים. האם היא עוד יכולה לעלות?

מה המשמעות של כניסת איתקה למדדים, כיצד דלק גורמת להחזרת אמון המשקיעים. ואיך להסתכל כעת על חברת האחזקות?
נתנאל אריאל | (10)
נושאים בכתבה גלעד מאירסון דיבידנד דלק יצחק תשובה עידן וולס קבוצת דלק

קבוצת דלק דלק קבוצה 0.03%  ממשיכה במגמת השיפור שלה. רק לפני שבועיים היא חזרה לחלק דיבידנד, לראשונה מאז אמצע 2019, בהיקף של 450 מיליון שקל, עם תשואת דיבידנד של 6.8%, בהחלט מכובד. דלק היא אמנם חברת האנרגיה אבל בפועל היא כבר נחשבת לחברת אחזקות - יש לה את איתקה (89%) שפועלת באזור הים הצפוני בסמוך לבריטניה, חברת ניו-מד אנרג'י (לשעבר דלק קידוחים, 54%) שמחפשת גז ונפט בישראל והים התיכון ומבצעת קידוחים וגם מחזיקה ב-45% מהזכויות במגר הגז לוויתן, וכן 25% אחזקה מחברת דלק ישראל ודלק נכסים ויש לה גם נכסי נדל"ן. רוב האחזקות של דלק ציבוריות כך שהשווי של קבוצת דלק למעלה, זו שנשלטת ע"י יצחק תשובה (50%) צריך בעיקר להסתכל על הביצועים של החברות הבנות. עלייה בשווי שלהן תשפיע לטובה על דלק, ולהיפך בירידות.

דלק פרעה את סדרות האג"ח הקודמות שלה בהיקף של 2.7 מיליארד שקל, והחליפה אותן בסדרות חדשות. התשואות אומרות את הכל: בזמן המשבר הגדול בקורונה התשואות זינקו גם ל-150%, ואילו עכשיו התשואות על הסדרות החדשות (לה, לו, לז, במח"מ של 2.9, 3.2, 3.95 בהתאמה) נסחרות בתשואה של 7.7% בלבד. בהחלט מרשים.

ומה לגבי החברות הבנות? איתקה צללה ב-30% מאז ההנפקה. איתקה הונפקה רק לאחרונה בשווי נמוך משמעותית מזה שקיוו לו בדלק - 2.9 מיליארד דולר במקום 4-6 מיליארד דולר כפי שרצו בחברה (בחברה אגב דחו את הדיווחים שנפוצו על כך בעולם ואמרו כי הנפקה בתנאי השוק הנוכחיים - זו הצלחה). 

אבל איתקה צפויה להיכנס למדד פוטסי 250. הוא אמנם לא המדד הגדול של לונדון (הפוטסי 100 הוא הגדול) אבל בהחלט מדובר בבשורה טובה לאיתקה וממילא גם לדלק. כניסה למדדים מייצרת ביקושים ותאפשר את הגדלת הסחירות במניה, וזה כמובן ישתרשר גם לדלק למעלה. בנוסף לחלוקת דיבידנדים עתידיים של איתקה. מעבר לכך, בדלק הנפיקו רק 10 מהחברה ובטוחים שכרגע היא מתומחרת בחסר גדול. הם חשבו שההנפקה עצמה הייתה בדיסקאונט, מאז המניה נפלה כך שאם בדלק צודקים והשוק טועה - יש למניה עוד אפסייד משמעותי. אבל כמו תמיד בשווקים - השאלה היא מי הצד שטועה.

מחיר המניה של דלק עומד כעת בבורסה על 348 שקל למניה עם שווי שוק של 6.61 מיליארד שקל. ב-12 החודשים האחרונים המניה ירדה ב-9% אבל זה אחרי העליה המטאורית במניה מאז השפל במשבר של 2020, זינוק של 500% בתוך שנתיים. באותם ימים, כנראה שלא הרבה היו חותמים על הקאמבק הזה - אבל דלק הצליחה לעמוד במשימה. בהחלט שאפו לתשובה וגם לעידן וולס המנכ"ל, ותודה גם למחירי הנפט שזינקו לשמיים.

מנכ"ל דלק עידן וולס נבחר השנה לאיש השנה של גולשי ביזפורטל. בראיון בוועידת ההשקעות של ישראל הוא דיבר על ההצלחה של דלק בשנה החולפת, על הפיכת החזון של יצחק תשובה למציאות, על ההנפקה של איתקה - ועל התוכניות להמשך - "אנחנו רק בצעד הראשון למיצוי הפוטנציאל האדיר באיתקה" אמר (לראיון המלא).

יצחק תשובה עצמו נבחר ל"איש החזון של ישראל". בראיון בעקבות בחירתו סיפר על תוכניותיו להמשך: להקים תעלת מים מהים האדום לים המלח, שתספק גם מקורות תעסוקה ותפריח את הנגב. "פעם לא היה לי כסף לסרט. המסר לצעירים - תאמינו בעצמכם" (לראיון המלא)

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    לנצר 06/03/2023 04:13
    הגב לתגובה זו
    המניה הולכת לשלש את עצמה בטווח של שנה
  • 6.
    אפי 05/03/2023 21:28
    הגב לתגובה זו
    בנוסף לחלוקת דיווידנד תתחילו לאסוף מניות במחירי הריצפה של היום. צריך לתת פייט לשורטיסטים שחונקים את הנייר הזה
  • 5.
    דלק היתה בעננים לפני כמה חודשים.. (ל"ת)
    רוני 05/03/2023 18:20
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    גלי נאור 05/03/2023 17:00
    הגב לתגובה זו
    המניה הכי טובה
  • 3.
    אנונימי 05/03/2023 16:43
    הגב לתגובה זו
    מצפה לכולם הפתעה גדולה.רק עניין של זמן עד שהמקדח יבוא
  • 2.
    דלק נסחרת ב10% מהשווי (ל"ת)
    לילי 05/03/2023 16:43
    הגב לתגובה זו
  • מכפיל של 1.3 ממש בדיחה עם דיבידנדים מכובדים שווי מגוכך (ל"ת)
    משה ראשל"צ 05/03/2023 20:35
    הגב לתגובה זו
  • לא כך מסתכלים על מכפיל בתעשיה הזו (ל"ת)
    טעות 06/03/2023 17:14
  • אריאל 05/03/2023 23:27
    בדיחה יותר גדולה שתשובה יעשה לך תספורת או ישלח את דלק לפירוק
  • 1.
    שתתמלא משאלתך בקשר לתעלת הימים. (ל"ת)
    המלש 05/03/2023 16:42
    הגב לתגובה זו
בצלאל מכליס אלביט מערכות
צילום: תמר מצפי

אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד

אופנהיימר מעלה מחיר יעד לאלביט ל-550 דולר, אפסייד של כ-10% ומציין כי: "היתרון במזרח אירופה הולך ומעמיק, אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים חזקים מאוד בשוק הישראלי"

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה אלביט מערכות אופנהיימר מניות ביטחוניות

אופנהיימר מפרסמת סקירה עדכנית על אלביט מערכות אלביט מערכות -5.23%   לאחר פרסום הדוחות, ומחדדת את המסר שהביקושים לטכנולוגיה ביטחונית באירופה ובישראל אינם זמניים (זאת לאור העובדה כי ישראל מתכוננת למלחמה נוספת עם איראן ועם מדינות עוינות אחרות, כלשונם), אלא שינוי עומק בשוק שממשיך למצב את אלביט כשחקנית שמספקת פתרונות למדינות ללא תעשייה ביטחונית מקומית. על רקע המגמה הזו, בבית ההשקעות מעלים את מחיר היעד למניה ל-550 דולר ומשאירים את ההמלצה על "תשואת יתר".

האנליסטים מציינים כי הדוחות של אלביט הציגו רבעון חזק מבחינת רווחיות ושיפור תפעולי. הרווח המתואם היה גבוה מהתחזיות, ושיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל-9.7%, שיפור של כ-150 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה. מנגד, ההכנסות היו מעט מתחת לצפי, אך עדיין צמחו לשיא של 1.92 מיליארד דולר. באופנהיימר מדגישים כי השיפור ברווח הנקי ושיעור המס הנמוך מצביעים על התייעלות תפעולית שמאפשרת למנף את הגידול בפעילות.

הפער הגדול נמצא בצבר ההזמנות, שממשיך להיות אחד החזקים בתעשייה: 25.2 מיליארד דולר, עוד לפני עסקת הענק שדווחה אתמול. על פי אופנהיימר, הצבר ימשיך לתמוך בצמיחה דו ספרתית בשנים 2026-2025, עם תרומה ברורה של מזרח אירופה, שם אלביט נהנית מיתרון מבני. “מדינות כמו אלבניה, דנמרק וסרביה, שאין להן תעשייה ביטחונית מקומית, הופכות את אלביט לספק טבעי”. בנוסף, המתיחות מול רוסיה והתחייבויות נאט"ו להגדלת ההוצאה הביטחונית הופכות את הביקוש למערכות קרקע, חימושים, תקשוב ואלקטרו אופטיקה ליציב ומתמשך.

הסקירה מתייחסת גם לעסקה הגדולה בהיקף 2.3 מיליארד דולר שעליה דיווחה אלביט אתמול. לפי הערכת אופנהיימר, ההסכם ככל הנראה משקף שיתוף פעולה אסטרטגי בין ישראל למדינה ממזרח אירופה (ההשערה עלתה גם כאן בביזפורטל - אלביט בעסקת ענק של 2.3 מיליארד דולר, אבל מה לא נחשף?) ככל הנראה אחת המדינות שבהן כבר קיימות רכישות משמעותיות של החברה. לדברי האנליסטים, העסקה כוללת מערכות יבשה, רחפנים ומערכות שליטה ובקרה, וצפויה לייצר תרומה ניכרת להכנסות בשנים הקרובות. "מדינות מזרח אירופה יישארו הרבה יותר פתוחות לרכש ישראלי לעומת מערב אירופה, וזה אחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים של אלביט לשנים הקרובות", נכתב.

מנקודת מבט תפעולית, אופנהיימר מציינים כי אלביט מציגה שיפור כמעט בכל החטיבות, עם צמיחה של 41% בחטיבת היבשה, עלייה דו ספרתית בחטיבות הסייבר וה-C4I, ויציבות בחטיבת ESA לאחר תקופה חלשה יותר. במצטבר, מדובר בתמהיל שמאפשר לחברה לשמור על חוסן גם בזמן תנודתיות אזורית בשווקים כמו אסיה-פסיפיק, שם נרשמה ירידה מסוימת ברבעון.

להמשך הכתבה לחץ כאן
צחי אבו
צילום: ארי נדלן
ראיון

צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"

על רקע הדוחות ותוכניות ההרחבה של ארי נדל״ן באילת ובאשדוד, בתוספת המו״מ לרכישת שטחי מסחר בגבעת שאול, החברה מציגה אסטרטגיה של השבחה מאסיבית וקידום של הרחבת זכויות בנכסיה;"תפיסה שמחברת בין נדל״ן מניב לבין ייזום אקטיבי לאורך זמן״

צלי אהרון |
נושאים בכתבה ארי נדל"ן דוחות כספיים נדל"ן מניב צחי אבו

ארי נדל״ן ארי נדלן 2.57%  , העוסקת בנדל"ן מניב מסחרי וקניונים בישראל ובחו"ל,מציגה את דוחותיה לרבעון עם NOI מאוחד שעומד על כ-24 מיליון שקל בדומה לרבעון המקביל, בעוד ה-FFO עלה לכ-13 מיליון שקל, גידול של כ-18%. שיעורי התפוסה בנכסים המרכזיים נותרו גבוהים, סביב 96% בישראל וכ-99% בקניון My Mall בלימסול לאחר הרחבה. מנגד, הוצאות המימון עלו לכ-18 מיליון שקל לעומת כ-14 מיליון שקל אשתקד, בעיקר בשל הנפקת סדרת אג״ח חדשה שהגדילה את היקף החוב הפיננסי. 

נראה כי החברה מפנה חלק גדול מהדגש לאסטרטגיית ההשבחה שלה: הרחבת סטאר אילת, קידום התכנית הגדולה בסטאר אשדוד והתקדמות בפרויקט תחנת הכוח שמוערך בהיקף של כ-362 מיליון שקל. בנוסף, לאחר מועד הדוח השלימה החברה גיוס הון וחוב בהיקף כולל של כ-208 מיליון שקל, גם באמצעות הנפקת מניות וגם בהרחבת אג״ח - מה שהביא את בית ההשקעות מיטב להפוך לבעל עניין. בשבועות האחרונים קידמה החברה שתי תוכניות תכנוניות מהותיות: הוועדה המחוזית דרום אישרה להפקדה את תוכנית ההרחבה במתחם סטאר אילת, הכוללת תוספת של שני מגדלים חדשים בהיקף של כ-80 אלף מ"ר, ובמקביל ביקשה לבצע תיקונים בתוכנית המקיפה במתחם סטאר אשדוד - תוכנית שאמורה להוסיף 2,000 דירות וכ-110 אלף מ"ר מסחר ותעסוקה.

כמו כן, ארי נדל״ן מנהלת מו״מ לרכישת שטחי מסחר בהיקף של 15 אלף מ"ר ו-300 חניות בירושלים, במהלך שמטרתו לחזק את פורטפוליו הנכסים המניבים באזורים צפופים ומבוקשים. המהלך מתווסף לשורה ארוכה של פרויקטי השבחה שמקדמת החברה בארץ ובעולם , מהרחבת קניון MYMALL ועד לקידום תוספת זכויות במתחמי מסחר ודיור בנהריה ובנתניה.

המנכ"ל ובעל השליטה צחי אבו מסכם זאת כך: ״אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית. כל נכס אצלנו עובר השבחה״. לדבריו, החברה שואפת לייצר תמהיל ייחודי בין נכסים מניבים לבין תוספת זכויות משמעותית בכל נכס ונכס. נראה שהתפיסה הזו באה לידי ביטוי כמעט בכל הנכסים של החברה.

בראיון לביזפורטל מסביר אבו כיצד כל אחד ממהלכי החברה משתלב עם אסטרטגיית הליבה, מדוע היזמות היא חלק בלתי נפרד מהמודל העסקי, ומה עומד על הפרק בשנה הקרובה:

להמשך הכתבה לחץ כאן