רונן שור מנכ"ל אקסל סולושנס
צילום: יח"צ

אקסל: מזכר הבנות לרכישת דטה טק מרפק בתמורה ל-12.5% באקסל

אקסל מנסה להמשיך לצמוח באמצעות רכישות - ורוצה לרכוש פעם שישית. הפעם מדובר בחברת דטה טק שמוכרת ב-84 מיליון שקל ומייצרת רווח תפעולי של 5 מיליון שקל; רפק תקבל מניות אקסל בשווי של כ-23 מיליון שקל ותוכל לעלות לאחזקה של 20% באקסל
גיא טל | (2)

חברת החלום אקסל סולושנס  אקסל -1.54%  העוסקת בפיתוח ומכירת מוצרים בתחום הטלקומוניקציה חתמה על מזכר הבנות לא מחייב עם חברת רפק 2.62% תקשורת לרכישת 100% ממניות חברת דטה-טק פתרונות מתקדמים שנמצאת בבעלותה המלאה של רפק.

תמורת הרכישה תקבל רפק 12.5% ממניות אקסל סולושנס - בשווי של כ-23 מיליון שקל, ובהמשך רפק תוכל לעלות לאחזקה של 20% באקסל. בכפוף לעמידת דטה טק באבני דרך - התקשרות של דטה טק עם סיסקו - יוקצו במהלך 2024 ו-2025, מניות נוספות בכמות כוללת של עד 4 מיליון מניות רגילות וכן עד 3.5 מיליון אופציות בלתי סחירות (שכל אחת מהן המירה למניה רגילה אחת) במחיר מימוש של 255 אג' למניה, למשך תקופה של 24 חודשים.

דטה טק עוסקת במכירת ציוד תקשורת, שרתים, פתרונות ענן, תוכנה ומערכות וידאו וטלפוניה. בין היתר מוכרת החברה את מוצרי Cisco. הכנסותיה הסתכמו ב-84 מיליון שקל והרווח התפעולי בניטול תשלומים לבעלים עמד על 5 מיליון שקל. 

למעשה זו דרך מחוכמת של אקסל להציג צמיחה - כאשר אין צמיחה אורגנית, רכישות רבות מייצרות לכאורה צמיחה. אקסל תטמיע את הכנסות דטה טק בתוך הדוחות שלה וכך בהמשך היא תוכל להציג צמיחה גבוהה מאוד בהכנסות. אבל האם זה אמיתי? לא ממש.

למעשה, הכנסות של 84 מיליון שקל הן יותר מהכנסה של תשעה חודשים של אקסל - גם אחרי הרכישות הקודמות (אקסל הכניסה בשלושת החודשים 81 מיליון שקל). בדוחות הרבעון שלישי דיווחה אקסל על הכנסות של כ-30.8 מיליון שקל, צמיחה אפסית לעומת 29.1 מיליון שקל ברבעון הקודם. מדובר בחברת צמיחה ולכן ההשוואה אינה מול השנה שעברה. 

החברה אמנם מציגה זינוק שנתי בהכנסות לעומת כ-21 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך גם עלות המכר גדלה באותו אחוז, כך שזינוק בהכנסות לא מתגלגל לשורה התחתונה.

החברה רשמה ברבעון השלישי רווח תפעולי של 997 אלף שקל, נפילה לעומת 2.1 מיליון שקל ברבעון הקודם. הרווח הנקי עמד על ל-1.55 מיליון שקל לעומת  לעומת 1.9 מיליון שקל ברבעון הקודם.

אקסל נסחרת לפי שווי של 185 מיליון שקל לאחר שאיבדה השנה מעל 40% משוויה. השווי הנוכחי עדין משקף מכפיל רווח של 47 כך שהחברה צריכה להציג צמיחה אגרסיבית על מנת להצדיק אותו. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

רונן שור מנכ"ל אקסל סולושנס: "אנחנו ממשיכים לממש את אסטרטגיית המיזוגים והרכישות של החברה והפעם בשונה מהרכישות הקודמות מדובר ברכישת 100% מהון המניות של דטה טק, חברה שהיקף הכנסותיה משמעותי ורווחיותה נאה. הרכישה תרחיב באופן משמעותי את פעילות הקבוצה בתחומי הסייבר, הטלקום וה-IoT יחד עם נכס בדמות הסכם הפצה עם ענקית התקשורת Cisco Systems, מגוון פתרונות של חברת Fujitsu ועוד. פעילותה של דטה טק סינרגטית  לפעילותן של חברות הבנות האחרות בקבוצה ומוסיפה להן מנוע צמיחה משמעותי".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    דודו 23/12/2021 14:50
    הגב לתגובה זו
    מה זה משנה אם הצמיחה היא צמיחה אורגנית או מחברה חדשה שנרכשת והפעילות שלה נותנת לאקסל הכנסות? אם בסופו של דבר הרווח של אקסל נותן שווי מסוים למניה, המניה שווה אותו ולא משנה אם הרווח הגיע מהפעילות המרכזית של אקסל או מפעילות שנמצאת בחברות שבבעלותה.
  • 1.
    מיוחצנת של הגורו נא לשים לב (ל"ת)
    נחום 20/12/2021 15:37
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

טאואר מזנקת 7% וקמטק עולה 5.5% כשמדד הטכנולוגיה כולו עולה 1.8%

יום המסחר האחרון לשבוע מתנהל במגמה חיובית, אחרי ירידות חדות אתמול במחזור גבוה; החוזים בוול סטריט מצביעים על פתיחה חיובית לאחר הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 ומדביקים את ת"א באופטימיות; מניות השבבים בולטות על רקע עסקת אינטל-אנבידיה

מערכת ביזפורטל |

אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה מתנהלת במגמה חיובית כשהעליות מתחזקות. ת"א 35 עולה 0.6%, ות"א 90 מוסיף כ-1.2% גם כן.

בסקטורים האחרים, התמונה מעורבת, מדד הבנקים יורד 0.4% בעוד ת"א ביטוח עולה כ-0.9%. ת"א נדל"ן עולה 0.7%  ות"א נפט וגז מטפס 2.2%.


המגמה החיובית בשוק היא במקביל לאווירה החיובית בוול סטריט, ברקע הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 וצפייה לעוד 2 כאלה עד לסוף השנה, כאשר הפד עובר להתמקד בשוק התעסוקה ומנסה לתמרץ את הכלכלה לפני שהמשבר יעמיק. סקטור השבבים בולט לחיוב, כאשר מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 2.28%  עולה כ-2.5%, דבר שעשוי להשפיע גם על מניות השבבים המקומיות כמו נובה  נובה 2.23%  , קמטק קמטק 7.56%  , קווליטאו קווליטאו 4.38%  וגם טאואר טאואר 4.65%  שעולה 7% ברקע עסקת אנבידיה-אינטל. שני המעסיקים הגדולים בישראל חותמים על שת"פ אסטרטגי במסגרתו תשקיע אנבידיה 5 מיליארד דולר באינטל והשניים יקימו במשותף שבבים לתשתיות ל-AI; טראמפ דוחף בחברות האמריקאיות להשקיע בתשתיות פנימיות - האם ישראל תצא מורווחת משילוב הכוחות?, אנבידיה ואינטל הופכות מיריבות לשותפות - ישראל תרוויח מזה?

ובהקשר החלטות הריבית - הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית במשק ללא שינוי, על רמה של 4%, אך הודיע כי יאט את קצב הצמצום הכמותי (QT), קרי מכירת האג"ח הממשלתיות שהצטברו במאזנו מאז משבר 2008, כדי לצמצם את הלחצים בשוקי האג"ח ולמתן את עלויות הגיוס של משרד האוצר הבריטי. מדובר בצעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית, על רקע מתיחות גוברת בשוקי האג"ח הבריטי. 

אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעות הראשונות ועקף את המיליארד שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות -0.37% , לאומי -0.5% ופועלים -0.11% עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע. אם שאלתם את עצמכם מי היו המוכרים אתמול, ביזפורטל ניתוח את תנועות הכסף, והתוצאות לפניכם הזרים נשברו ומכרו- מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?  


אולי גם זה הזמן הכי מתאים לבקש עצה, לשמוע חוות דעת של מנהל השקעות שחי ונושם את השוק כבר יותר מעשור. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את הקרן המנייתית של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת - ישבנו לשיחה כדי לנסות ולפזר את הערפל שמבלבל הרבה מאוד בשוק - איך הוא מתייחס ל"נאום ספרטה" של נתניהו? האם עכשיו זה הזמן להכנס לבורסה או אולי לצאת? איזה סקטורים הכי קורצים לו - ובכלל - יש אפסייד לביטחוניות? מה הוא חושב על דלק קבוצה דלק קבוצה ,נאוויטס נאוויטס פטר יהש 4.06%    , טבע טבע -0.4%   ומתי כדאי לכם לברוח מחברות (רמז: כשהמנכל"ים נוטשים) וכאן הוא מציין את צמצום ההחזקות ב נייס 2.47%  , מיטרוניקס -0.07%    , פנינסולה 0.2%      - וגם האם ל- monday.com 2.49%     יש סיכוי מול ה-AI? מה תעשה הורדת הריבית לסקטור הנדל"ן והאם היא תצליח לבלום את הקריסה - על כל אלו ועל עוד הרבה מאוד נושאים בוערים בראיון המיוחד

76.5 אלף דירות החלו להיבנות השנה - אבל ברבעון האחרון הקצב הואט- הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מפרסמת שברבעון השני של 2025 החלה בנייתן של 18,553 דירות חדשות, מספר גבוה משמעותית מזה שנרשם בתקופה המקבילה בשנה שעברה עלייה של 42.3%. עם זאת, ביחס לרבעון הראשון של השנה אפשר לראות ירידה של כ-5.5% במספר התחלות הבנייה. במקביל, גמר הבנייה עלה והסתכם ב-14,385 דירות, עלייה של 17.7% לעומת הרבעון הראשון ושל 13.1% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. התמונה הכוללת לשנה החולפת מצביעה על שוק בנייה פעיל יותר, אך לא אחיד בין המחוזות השונים.