אול-יר ממשיכה להסתבך והמחזיקים יאלצו להסתפק בפירורים
חברת הנדל"ן האמריקאית אול יר הולדינגס מדווחת, כי גוף פיננסי שהלווה לה 170 מיליון דולר טוען להפרות של החוזה מולו. לטענת הגוף הפיננסי, הריבית שנצברה בשל ההפרות עומדת על כ-9.3 מיליון דולר. עבור מחזיקי האג"ח מדובר בבשורה קשה נוספת לאחר שבחודש שעבר הודיעה החברה, כי תעצור זמנית את התשלום הקרוב למחזיקים, וכעת נראה שיאלצו להסתפק בשאריות.
לקריאה נוספת:
> הקריסה של אול יר; הטעויות של ווטרסטון; וההרפתקה האומללה של הגופים המוסדיים
> אול יר עוצרת את התשלומים למלווים
> למה אגרות החוב של אול-יר קורסות?
אול-יר אגח ב אול-יר אגח ג אול-יר אגח ד אול-יר אגח ה
על פי הודעת החברה, שסדרות האג"ח שלה נסחרות בבורסה בתל אביב, התקבל בידיה מכתב מהמלווה הפיננסי, הטוען למספר הפרות של הסכם ההלוואה בין החודשים נובמבר 2019 לאוקטובר 2020. ההפרות נוגעות בין היתר לרישום עיקולים על ידי ספקים, העדר השלמת כיסוי בפיקדון רזרבה לתשלום חוב, דיווחים פיננסיים חסרים ועוד.
ההודעה מגיעה לאחר שבחודש שעברה דיווחה חברת הנדל"ן על עצירה זמנית את התשלום הקרוב למחזיקי האג"ח. בנוסף, החברה הודיעה כי לא תעמוד במועד פרסום הדוח הרבעוני שיועדו לאותו תאריך.
- זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
- סיטי: השבתה ממושכת בממשל האמריקאי עשויה להרים את שערי אגרות החוב הממשלתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת פעילותה עוסקת אול יר בין היתר בייזום, פיתוח, הקמה, רכישה, השכרה, ניהול ותפעול של דירות למגורים (לרבות רכישת נכסים שלא יועדו למגורים, והסבתם לדירות מגורים להשכרה). החברה רשומה באיי הבתולה הבריטיים. הודעתה של אול יר גרמה לירידת באג"ח האחרות של חברות הנדל"ן האמריקניות שנסחרות בבורסה בתל אביב. מועד פירעונן של סדרות האג"ח של אול יר הוא בעיקר לשנים 2023-24.
- 3.המופתע 22/12/2020 00:58הגב לתגובה זולמשקיעים אין להאשים אלא את עצמם, לא בדקתם, שילמתם
- 2.רשות ניירות ערך 20/12/2020 18:09הגב לתגובה זואם רשות ניירות ערך תבדוק מה באמת קרה באול יר מתחת לאף של הדירקטוריון והרו״ח המבקר, היא תמצא מערך משומן של דיווח שקרי שהתאפשר בזכות חוו״ד אגרסיביות מהעו״ד הישראלים של החברה וארכיטקטורה ״יצירתית״ של הדירוג החשבות שנעשתה ממשרדו של רו״ח גל עמית ושותפו רפי ליפא. ככה עסקאות בעלי עניין דווחי כצד ג׳, ככה שכירות פיקטיבית הוכרה כNOI וככה כספים המשכן שלא כדין לחברות פרטיות שבשליטה (עקיפה או ישירה) של יואל גולדמן.
- 1.משה 20/12/2020 09:33הגב לתגובה זוהשאלה היא למה נתנו לה את הכסף? לתת מיליארדים לחברה בלי ניסיון, בלי בטחונות, שרשומה באיי הבתולה, יזמים אמריקאים שלא הצליחו לגייס כסף בארה"ב, הפנסיה שלנו תצטמק עוד קצת. כל החברות האמריקאיות שהחתמים האלה הביאו, לכולם יהיה סוף דומה, הכל בגלל החתמים, והקשרים שלהם למוסדיים
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -2.49% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבנקים מזנקים 1.5%, נקסט ויז'ן מתממשת 4.5%
המדדים המובילים עולים בכ-0.9%. הייפר גלובל מזנקת 14%, ארית יורדת 2.3%; השבבים עולים בעקבות עלייה בחוזה על הנאסד"ק
מניות הבנקים מזנקות ב-1.5%, מתחילת השנה הן סיפקו תשואה חלומית של מעל 70% - פועלים 1.68% בעלייה של 80%, לאומי 1.32% בעלייה של 76%. העליות האלו הן למרות שבאוצר מתכננים להטיל מס על רווחים עודפים של הבנקים. חלק מהעליות מוסבר בראלי סוף שנה וברצון של הגופים המוסדיים לשפץ תשואות לקראת סוף השנה.
רוטציה ביטחוניות. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -4.68% , ואר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -4.87% מתממשות בחדות. נקסט ויז'ן קיבלה בשבוע שעבר הזמנה של 76.8 מיליון דולר שהצטרפה לעסקה של כ-10 מיליון דולר מלפני כשבועיים ששתיהן שוות לכ-86% מהכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של השנה, המניה זינקה לאחר ההודעה ומתחילת החודש היא בתשואה של מעל 45%, כעת אנחנו רואים כנראה מימוש טבעי. גם אר פי אופטיקל שדיווחה על הזמנה של כ-21.5 מיליון דולר זינקה מתחילת דצמבר בלמעלה מ-60% (!) כך שסביר שאנו רואים פה מהלך של לקיחת רווחים.
ארית יורדת היום בהמשך לנפילה אתמול. הרחבנו כאן על ההנפקה והסיבות לנפילה - 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים. ארית תעשיות -2.49%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על בד 7.94% מזנקת כ-8% -
