הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
זהבית כהן פסגות
צילום: רמי זרנגר, אלכסנדר כץ
בלעדי

התפוצץ המו״מ למכירת פסגות - אייפקס בוחנת אופציות נוספות

המו״מ בין אייפקס למשקיעים הזרים שמוביל רון וייסברג למכירת פסגות התנהל לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל; ככל הנראה אייפקס תנסה להנפיק את פסגות בבורסה

ניצן כהן | (6)
נושאים בכתבה ועד עובדים סכסוך עבודה פסגות

התפוצץ המו״מ למכירת פסגות לקבוצת משקיעים זרים שמוביל רון וייסברג. כך נודע לביזפורטל. המו״מ התנהל בין קרן אייפקס, בעלת השליטה בפסגות לבין המשקיעים הזרים לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל אך בשל מחלוקת על השווי, מחלוקת שהפכה להיות מהותית עם משבר הקרונה, כאשר החליט וייסברג שלא להגמיש את עמדותיו, מה שהביא לסיום המו״מ.

 

בקרן אייפקס שמנוהלת על ידי זהבית כהן החליטו שבשלב הזה הם יפעלו למציאת חלופות אחרות להצפת ערך בפסגות. כהן נותנת עדיפות למכירת פסגות כמקשה אחת, אך נבחנת גם אפשרות של פיצול פסגות ומכירתה/ הנפקתה ביחידות נפרדות.

 

שתי החלופות שנראות כרגע הרלוונטיות ביותר הן הנפקה של פסגות בבורסה והאופציה השניה היא פיצול חברת הגמל מפסגות והנפקתה בנפרד מהנפקה או מכירה של בית ההשקעות פסגות.

 

שתי החלופות שואבות עידוד מההצלחה בהנפקה של אלטשולר שחם ובית ההשקעות מור שהפכו ליקירות הבורסה והן נהנות מפעילות ערה של משקיעים. הנפקה של שתי החברות בנפרד (בית ההשקעות פסגות וחברת הגמל) היא כרגע החלופה המועדפת על כהן מתוך ההנחה כי היא זו שעשויה להציף את השווי הגדול יותר לחברה, ותהפוך את ההחזקות שלא ימכרו לסחירות באופן שיאפשר לאייפקס גמישות במימוש עתידי של כלל ההחזקות או לחילופין חלוקה כדיבידנד בעין של המניות שלא ימכרו למשקיעים באייפקס.

 

מכירה באמצעות הנפקה, שהיא כאמור החלופה המועדפת כיום, עלולה ליצור לפסגות בעיה מסוג חדש והיא החשיפה של הדוחות הכספיים שלה. וכאן טמון מוקש לא פשוט.

 

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    לא עוד 28/07/2020 16:40
    הגב לתגובה זו
    כמו האישה המוכה שיודעת שבעלה עומד לחזור הביתה עצבני כך מרגישים עכשיו עובדי פסגות. עוד גזרות, עוד צמצומים, עוד קיצוצים. תשבחי את החברה, אל תייבשי אותה. בבקשה זהבית, לא עוד גזרות.
  • 5.
    מאיר 28/07/2020 13:34
    הגב לתגובה זו
    תתחילו להביא מנהלים חדשים / עובדים חדשים העובדים שלכם מוטשים
  • 4.
    חברה 28/07/2020 11:54
    הגב לתגובה זו
    במחשכים
  • 3.
    שלי איתם הייתי מציע להם שם משקף יותר כמו תהומות (ל"ת)
    לפי הניסיון 28/07/2020 11:51
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    לא הייתי קונה מזהבית בית השקעות משומש (ל"ת)
    קארמה ביץ 28/07/2020 11:47
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    הנפקה משמעותה שמתכננים בהמשך לעקוץ את הפנסיות (ל"ת)
    סוד העושק 28/07/2020 11:39
    הגב לתגובה זו
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמסחר בזמן אמת – קרדיט: AI

מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?

מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון



מנדי הניג |
נושאים בכתבה מסחר וורן באפט בנג'מין גראהם

משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות. 

בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע,  ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.

מדד הפחד כמנבא תשואות

במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.

הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.

פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית נערכת לבטל את ההנפקה - ומזנקת

אחרי הביקורת הרבה על הנפקת רשף טכנולוגיות - הפעילות המרכזית של ארית - כשגם מוסדיים הבהירו כי לא יקחו חלק בהנפקה, ארית חוזרת בה מקידום המהלך וככה"נ תפנה לשוק הפרטי; המדדים במגמה חיובית מתונה לפתיחת שבוע המסחר

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

פתיחה מעורבת לשבוע המסחר, ת"א 35 עולה 0.5% בעוד ת"א 90 יציב עם נטיה לעליות קלות.

בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים  מוסיף 0.3% בעוד ת"א ביטוח מוסיף 0.4%. ת"א נדל"ן יציב על ה-ס ות"א נפט וגז יציב עם נטיה לירידות קלות.


אחרי נפילה של 20% בארית ארית תעשיות 7.3%  ארית מזנקת היום בהמשך לדיווח כי היא שוקלת לחזור בה מההנפקה. הנפילה בשבוע שעבר הגיעה אחרי ההודעה כי היא מתכוונת להנפיק את רשף, הבת של ארית, אך בעקבות הביקורת הרבה, שעלתה בין השאר גם כאן, חלק מהגופים המוסדיים הודיעו כי הם לא יקחו חלק במהלך מה שגורם לארית לשקול מחדש את ההנפקה ואף אולי לגשת לשוק הפרטי.

כמו שגם הערכנו בבוקר, ארית ראתה את התגובה בשוק, וזה גרם להם לרדת מהרעיון:



להמשך הכתבה לחץ כאן