כמה שווה מאגר תמר?
מאגר תמר ישראמקו יהש 1.44% פרסמה את דו"ח העתודות והתזרים המעודכן למאגר תמר - "בדו"ח העתודות הנוכחי מניחה השותפות ירידה של 25% במחיר חח"י במועד העדכון הבא (1.7.2021), זאת בהשוואה לירידה של 17.5% בדו"ח הקודם. מודל הערכת השווי שלנו הניח מלכתחילה ירידה של 25% במחיר", כותב ערן יונגר ממיטב דש.
יונגר ממשיך - "בדו"ח הנוכחי הונחו כמויות מכירה למצרים וירדן בהיקף של כ- 44BCm עד לשנת 2040, בעוד בדו"ח הקודם הונחו כמויות מכירה לייצוא של כ- 30Bcm עד לשנה זו. נזכיר כי בתיקון להסכם דולפינוס שפורסם לפני כחודשיים דובר על כמות כוללת של 25.3Bcm במקום 32BCm מאמצע 2020 עד סוף 2034. לפי קצב מכירה זה הגעה לכמות של 44Bcm עד לשנת 2040 היא תחזית אופטימית למדי.
"כמויות המכירה עודכנו כלפי מטה מכ-10.4Bcm בשנת 2020 ל-9.3Bcm וירידה עד ל- 8.47Bcm בשנת 2021 ומשם הקצב חוזר לעלות עד לכמות המקסימלית כבר ב 2023.
"ההכנסות בשנת 2020 ירדו בשל עדכוני הכמויות והמחירים ב-104 מיליון דולר. ההכנסות בשנת 2021 ירדו ב - 152 מיליון דולר, וכן הלאה...
"עלויות הפיתוח עלו ב-10 מיליון דולר בשנים 2020-2023. כמו כן התזרים הכולל המהוון ב-10% proved Reserves ירד מ-1.897 מיליארד דולר ל-1.516 מיליארד דולר, חלקה של השותפות.
"מכך משתמע ירידה בשווי המאגר מ-6.5 מיליארד דולר ל-5.26 מיליארד דולר, תזרים מ -proved Reserves בלבד. בסה"כ עומד שווי המאגר המהוון ב-10% על 5.9 מיליארד דולר, לעומת שווי קודם של 7.31 מיליארד דולר".
- 13.dw 12/12/2019 14:59הגב לתגובה זוזה בכ"ז מאגר קיים ומניב. לא מאגר בפיתוח.
- 12.איפה הכסף מהגז למה נטפלים רק לכיל (ל"ת)קרן העושר 12/12/2019 08:06הגב לתגובה זו
- החל מ 2021 שדה תמר מתחיל לשלם ששינסקי (ל"ת)dw 12/12/2019 14:39הגב לתגובה זו
- 11.רונןב 12/12/2019 00:23הגב לתגובה זולסיכום, לאחר 5 שנים של הפקה, התברר שגודל המאגר היה גדול בכ 15-20% ממה שדווח עם השלמת הפיתוח 13TCF ולמעשה גדול בכ 36% ממה שהוערך עם גילויו. שווי המאגר ימשיך להשתנות לפי ההסכמים שיחתמו בשנים הבאות אך הוודאות הינה ברורה ולכן, אין מקום להוון את המאגר ב 10%.
- 10.רונןב 12/12/2019 00:22הגב לתגובה זוולהבנה, ההסכם המקורי עם המצרים, מפברואר 2018, דיבר על כך שבעוד שהכמות שתספק לויתן תהיה חוזית ומחייבת, ההסכם עם תמר היה לא מחייב והתייחס להספקת הכמות העודפת שתופק מהמאגר ושלא תמכר בארץ. כלומר כל מה שלא יימכר מתוך 1.1 BCF ליום. ההסכם החדש הקטין במעט את הכמות שהמצרים יקנו מתמר אך ההסכם הפך למחייב. ומכאן, כל ירידה בכמות שהייתה אמורה להיות מסופקת לחברת החשמל, תסופק למצריים כך שבפועל, לא צפויה ירידה גדולה בכמות שתמכר מתמר לעומת 2019, למעט התקופה שעד לתחילת הספקת הגז מהמאגר למצריים שאמור להיות באמצע 2020.ולא פחות חשוב, מחיר המכירה של הגז למצריים אמור להיות גבוה מהמחיר שמאגר לויתן יקבל מחברת החשמל בגין הכמות שהיא תספק במקום תמר.
- 9.רונןב 12/12/2019 00:21הגב לתגובה זונכון לתחילת השנה, מרבית האנליסטים העריכו את שווי המאגר בהיוון בריבית של כ 11% בידיעה שברגע שתחל ההפקה בפועל, תוסר אי הוודאות האחרונה בנוגע לפיתוח המאגר (כאילו שאפשרי היה שהפיתוח לא יושלם) ואז הם יהוונו את המאגר בריבית 10%. כלומר שווי המאגר יגדל, טכנית, בכ 10% רק בגלל שהברז נפתח. ככל שיושגו הסכמים נוספים, תרד הריבית עד 7.5%. נשאלת השאלה, האם נכון לחזור ולהציג את שווי תמר (שהפיק ומכר בתקופה זו יותר מ 2TCF – כ 20% מהיקף המאגר עם גילויו, שעמד על כ 11TCF ו"פלא" ש 5 שנים אחרי שהוחל בהפקה, מוערך ביתרה של יותר מ 13TCF) לפי 10% כמו מאגר שטרם הניב דולר הכנסה?
- 8.רונןב 12/12/2019 00:20הגב לתגובה זובחודש פברואר 2018, לראשונה, 5 שנים לאחר שהוחל בהפקת הגז וכאשר הגיעו להזרמה מלאה של קיבולת הצנרת - 1.1 מיליארד רגל מעוקב ביום (זו הכמות המקסימלית שניתן להזרים בצינור שהונח בים ושמופקת כבר ברציפות כמעט שנתיים), נוסף טור עם שיעור ריבית 7.5%. פעם ראשונה הוצג המאגר בשווי הקרוב לשווי "האמיתי" כפי שמקובל בכל העולם. וראו איזה פלא, בדו"ח של פברואר 2019 וזה של היום, הושמט טור זה. וזה לקראת הנפקת אג"ח. צריך לציין שבדוחות NSAI לגבי מאגר לוויתן, עדיין מופיעים הטורים המקובלים בלבד שכן טרם הוחל בהפקה בפועל.
- 7.רונןב 12/12/2019 00:19הגב לתגובה זואחת הדרכים המובילות והמקובלות להערכת שווי של פרויקטים ארוכי טווח הינה באמצעות היוון תזרים ההכנסות/הוצאות של הפרויקט. ההיוון נעשה בריבית המשקפת את הוודאות/אי הוודאות של השלב שבו נמצא הפרויקט. על פי רב, כאשר הפרויקט מגיע לשלב הבשלות – שלב הוודאות, השלמת הקמתו והתחלת הפקת הרווחים, מקובל להוון בשיעור של 7.5-8%. מכיוון שאנו בסביבת ריבית הנמוכה בהיסטוריה, יש מצב לשימוש בהיוון בריבית נמוכה מכך אך לשם השמרנות, כדאי להמשיך את ההיוון בריבית 7.5%. כאשר התגלה מאגר תמר, בינואר 2009, שלב של אי וודאות גבוהה אך פחות מהשלב של טרום הקידוח, העריכו האנליסטים את שווי המאגר לפי ריבית של כ 14%. לאחר ביצוע קידוח האימות הראשון, שאישר את גודל המאגר, ירדו האנליסטים להערכה בשיעור של 12% וכך, בכל שלב של התקדמות בהקמתו, שיעור הריבית ירד עד ל 10%. בהערכות השווי שבוצעו ע"י חברת NSAI, שפירסמו השותפות במאגר תמר, לאורך השנים, וכפי שנהוג לעשות, הציגה NSAI טבלה עם שיעורי היוון 0 (תזרים בפועל) 5%, 10% 15% ו 20%.
- 6.נחשון אילת 11/12/2019 18:14הגב לתגובה זוזה חטא להשקיע בבורסה בישראל. כל טייקון נוכל בפוטנציה. מוכרים לציבור תעודות השתתפות. אבל השותף הבכיר במקום לחלק את הרווחים גובה דמי ניהול עצומים ואשאיר אותנו השותפים הקטנים. לא רק ללא רווח. אפילו הקרן של השותפים קטנה ב50 אחוז. בושה וחרפה
- 5.בתמר פטרוליום יש הערכה מה יהיה הדיבידנד ב2020? (ל"ת)בלנרו 11/12/2019 18:13הגב לתגובה זו
- לא יחלקו יותר!! (ל"ת)איציק 11/12/2019 19:36הגב לתגובה זו
- 4.זמן לקנו, לדעתי, ואכן קניתי היום (ל"ת)רם 11/12/2019 17:18הגב לתגובה זו
- 3.יצחק 11/12/2019 15:41הגב לתגובה זועדיין אף מילה על מחיר הגז שמשלמת חברת חשמל
- 2.תלקוץ 11/12/2019 14:08הגב לתגובה זואם ניקח אחוז היוון 0.25%..כמו הריבית היום..השווי יקפוץ פלאים
- מווין 11/12/2019 21:05הגב לתגובה זואתה מבין בכלכלה כמו סבתא שלי
- 1.גז לפח 11/12/2019 13:33הגב לתגובה זואחוז.איפה יש פלופים כאלה.הסקטור הזה זל ואין טעם להשקיע שם חצי שקל.פשוט רימו את כולם הגז הזה שווה לתחת.עקצו כ 200 אלף משקיעים קטנים מכרו סיפורים על אימפריית גז ונפט.10 שנים אחרי ורואים איזה שקרים הופצו לציבור שאכל את זה בלי כפית...מקווה שיום יבוא והקרמה תכה בנוכלים וכל מי שהיה שותף לנוכלות הכי גדולה בהיסטוריה של ישראל...אעלק מעצמת אנרגיה.איזה בושה איזה חרפה.....
- לא רק ישראמקו 11/12/2019 14:34הגב לתגובה זוהדבר הראשון זה ירידה חדה במחיר האנרגיה בדגש על גז טבעי - כל סקטור האנרגיה בעולם ירד עשרות אחוזים וממש לא רק בישראל . הדבר השני זה כמובן החוק החמדני של ששינסקי שהחיל מס עצום רטקרואקטיבית ולא רק הוריד את השווי המהווון של המאגר בעשרות רבות של אחוזים אלא גם הבריח כל חברה בינלאומית שעיניה בראש כי מה שעשו זה לא רחוק מהלאמה אחרי הגילוי של המאגר ...
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית
סך הגיוס מגיע לכ-74 מיליון שקל, יחד עם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב שהעמיקו השקעה
קבוצת אפקון אפקון החזקות 4.34% , שפועלת בתחומי ההנדסה, האנרגיה, התעשייה והתשתיות בישראל ובשווקים בינלאומיים, מדווחים על מהלך שמכניס לחברה משקיע מוסדי חדש. מור בית השקעות מור השקעות 0.11% משקיעה כ-60 מיליון שקל באפקון החזקות במסגרת הקצאה פרטית של מניות, ובכך נכנסת לראשונה להשקעה בקבוצה. מבחינת השוק זה עוד סימן לכך שהחברה מצליחה למשוך גופים גדולים לעסקאות ממוקדות, בלי רעש מסביב. ההשקעה מביאה את מור להחזקה של כ-3.8% מהונה של אפקון, ובמקביל היא מקבלת גם אופציות שעשויות להגדיל את האחזקה בהמשך. במילים פשוטות, זה מהלך שמתחיל בנתח קטן יחסית, אבל משאיר למור דלת פתוחה להגדיל נוכחות אם התנאים יתאימו.
במקביל למניות, יוקצו למור אופציות לפי שווי חברה של כ-2.120 מיליארד שקל. אופציות הן זכות לרכוש מניות בעתיד במחיר שנקבע מראש, ואם ימומשו מור צפויה להפוך לבעלת עניין באפקון. בעל עניין זה גוף שמחזיק נתח מהותי מהחברה ומגיע איתו גם סט חובות דיווח רחב יותר, ככה שהכניסה כבר הופכת ליותר מסתם השקעה נקודתית. להקצאה הפרטית הצטרפו גופים מוסדיים נוספים ובהם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב בית השקעות, כך שסך המזומן שייכנס לאפקון במסגרת המהלך יעמוד על כ-74 מיליון שקל. בשורה התחתונה, אפקון מקבלת הזרמת הון לא קטנה, וגם מחזקת את השורה של השמות שמופיעים לצידה.
מפת בעלי העניין והשליטה בקבוצה ומי ילווה את העסקה
עם מימוש האופציות, מור צפויה להצטרף כבעלת עניין נוספת בקבוצת אפקון, לצד הפניקס שמחזיקה בכ-7% מהחברה, מגדל עם כ-6% ומנורה עם כ-6%. מעל כולם נמצאת משפחת שמלצר, בעלת השליטה בקבוצה, עם כ-63% מההון. בפועל, מדובר בהרחבה של מעגל הגופים המוסדיים סביב החברה, תוך שמירה על שליטה ברורה אצל בעלת השליטה. זה מהלך שמוסיף עוד שכבת תמיכה פיננסית, אבל לא מזיז את מרכז הכובד של השליטה. בגלל זה ההקצאה נתפסת כמהלך ממוקד שמחזק את החברה בלי להפוך את המבנה שלה על הראש.
החתמים שליוו את העסקה הם רוסאריו קפיטל ומנורה מבטחים חיתום. מבחינת החברה, זה עוד מהלך שמסדר לה אוויר קדימה ומחזק את החיבור עם המוסדיים שמלווים אותה גם בסבבים כאלה.
- מנדל״ן לחשמל: אפקון ונמקו ישקיעו עד 185 מיליון דולר במיזם אנרגיה בארה"ב
- קבוצת אפקון עם מיקוד מחדש; ה-EBITDA צמח ב-31%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באפקון מציגים את המהלך כחלק מהכיוון הכולל של הקבוצה, ומדווחים שההשקעה משקפת הבעת אמון בפעילותה של אפקון, באסטרטגיית הצמיחה שלה ובפוטנציאל ארוך הטווח של הקבוצה. בחברה מדגישים בעיקר את הפן של שותפות והמשך צמיחה, ולא רק את המספרים היבשים.
