כסף לאג"ח ד': סקיילקס של אילן בן דב תמכור 1.2% ממניות פרטנר
חברת סקיילקס, הנמצאת בשליטת חברת סאני של אילן בן דב, הודיעה היום על כוונתה למכור 1.2% (2 מיליון מניות) של פרטנר בהיקף של 63.2 מיליון שקל (לפי 31.6 שקל למניה). בן דב נאלץ למכור את המניות כדי לשלם לאג"ח ד' כ-80 מיליון שקל.
חברת סקיילקס לא שילמה לאג"ח ד' בחודש אוקטובר ואלו איימו עליה שאם הכסף לא ישולם עד יום ראשון הם ידרשו פירעון מיידי. לסקיילקס אין את הכסף בקופה ולכן היא נאלצה למכור מניות פרטנר. אלא שהמניות בשווי של 170 מיליון שקל משועבדות לטובת סדרה ב'.
סקייילקס מתחייבת כי 54.75 מיליון שקל מתוך התמורה יועברו לחשבון נאמנות של נאמן אג"ח סדרה ב', משרד רזניק-פז-נבו, כחלק מהליך של החלפת הבטוחות. סקיילקס: "החברה פועלת להשלמת עסקת המכר והחלפת הבטוחות בהקדם האפשרי".
הרווח החשבונאי הצפוי לסקיילקס הינו 23.6 מיליון שקל. לאחר השלמת המכירה תחזיק סקיילקס ב-14.4% ממניות חברת פרטנר, וביחד עם החברה האם, סאני, תחזיק בכ-15.83% ממניות פרטנר.
- הספקולנטים בסקיילקס אוכלים את הכובע: בעלי המניות יישארו עם 0.1%
- המחוזי אישר למוסדיים למכור מניות פרטנר - הירידות יחריפו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לחברת סקיילקס יש 10 סדרות אג"ח הנסחרות בטווח מחירים של 72-102 אג'. סקיילקס אגח ב נסחרת בתשואה נמוכה יחסית לשאר הסדרות של כ-6%, זאת כיוון שיש לה בטחונות. סדרה ב' אמורה להיפרע במלואה (תשלום אחרון) בסוף החודש.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
