לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות  - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%.  התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.

משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.

אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח  מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda  של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.

בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה. 

• ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום
• ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש  מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.

בנק לאומי לאומי -1.17%   מציג ברבעון השלישי של 2025 תוצאות פיננסיות חזקות, עם עלייה של 18% ברווח הנקי שהגיע ל-2.7 מיליארד שקל. בכך, הבנק ממשיך להציג רווחיות גבוהה ושמרנות ניהולית גם על רקע תנודתיות בשווקים, התאוששות איטית של המשק הישראלי ושורה של הקלות ללקוחות שניתנו בעקבות המלחמה.

סביבת הריבית לא השתנתה משמעותית מהרבעון המקביל, וההכנסות מריבית נותרו יציבות אם כי רשמו ירידה קלה לכ-4,471 מיליון שקל. ההפרשות להפסדי אשראי צנחו ל-32 מיליון שקל בלבד, לעומת 312 ברבעון המקביל.

לאומי נהנה מהתאוששות הדרגתית בפעילות העסקית ומהמשך יציבות בביקוש לאשראי. לצד זאת, ההכנסות שאינן מריבית זינקו בחדות לכ־1.49 מיליארד שקל לעומת 984 מיליון שקל ברבעון המקביל, תוצאה של חזרה לשגרה בשוקי ההון ועלייה בפעילות הלקוחות.

עם זאת, השיפור המשמעותי היה ביחס היעילות שעמד על 27% בלבד, לעומת מעל 31% אשתקד, וממשיך להראות כמה התייעלו הבנקים בשנים האחרונות. זהו נתון שמצביע על מבנה תפעולי רזה יחסית ועל יעילות גבוהה בניהול ההוצאות.

• לאומי מוריד את הריבית על משכנתא למעבירי משכורת ב-0.25%
• לאומי מתגמל 111 מנהלים במניה הכי לוהטת של השנים האחרונות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הבנק ממשיך לשמור על איכות אשראי גבוהה. יחס ה־NPL עומד על 0.41% בלבד, מהנמוכים במערכת גם לאחר תקופה של אי־ודאות גיאופוליטית ופגיעה בפעילות חלק מהענפים. הוצאות ההפרשה לאשראי נותרו ברמה נמוכה במיוחד, 0.41% מהאשראי לציבור, לעומת 0.28% ברבעון המקביל.