הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דליה אנרגיה
צילום: אתר דליה אנרגיה

הסוף לחוסר הוודאות: החלטת רשות החשמל מקפיצה את משק ושו"ב אנרגיה

אחרי חודשים של דיונים, רשות החשמל החליטה למתן את ההגבלות שיבקשה להחיל על מחירי החשמל שגובות החברות הפרטיות, שמפעילות את תחנות הכוח שהופרטו מחברת חשמל; החברות יוכלו לגבות 40% יותר ממחיר הגז, מה שצפוי להביא לחסכון של 400 מיליון שקל

איתן גרסטנפלד |
נושאים בכתבה רשות החשמל משק אנרגיה

רשות החשמל הודיעה, כי החליטה להגביל את מחירי החשמל שגובות החברות הפרטיות, שמפעילות את תחנות הכוח שהופרטו מחברת חשמל. עם זאת, ההגבלה תהיה מתונה יותר ממה שהרשות התכוונה בתחילה. בכך, שמה הרשות קץ לחוסר הוודאות המתמשך המרחף מעל החברות, ובפרט משק אנרגיה משק אנרגיה 6.17%  המחזיקה בתחנת הכוח אשכול (באמצעות דליה) ושיכון ובינוי אנרגיה  שוב אנרגיה -1.49%   המחזיקה בתחנות הכוח רמת חובב וחגית מזרח. 


בתחילת חודש ספטמבר שעבר קיימה הרשות שימוע ליצרניות החשמל הפרטיות, היות ולטענת הן התנהלו באופן לא תחרותי וגבו מחירים גבוהים בהרבה מהמחיר בשוק. על כן, ביקשו ברשות לקבוע תקרה להצעות המחיר, כך שמחירי היצרנים יהיו מחוברים יותר לעלויות האמיתיות שלהם ולא יתבססו על תחרות מוגבלת בשוק. המנגנון שהוצע על ידיהם, אפשר לחברות לגבות 15% מעל המחיר הממוצע של גז טבעי (בהתאם לגיל תחנת הכוח), וסכום של עד 40% במקרים שבהם הן תתבקשנה לייצור נוסף (הצעות זמן אמת).


לבסוף, החליטה הרשות למתן את המגבלות כך שהמגבלה על המחיר תעמוד על 40% מעל מחיר הגז עבור הצעות ייצור שמתקבלות יום לפני, ו-60% עבור הצעות שיתקבלו בזמן אמת. על פ גורמים בשוק החשמל, ההגבלה הנוכחית תאפשר לחברות לגבות סכומים דומים לאלו שגבתה בטרם השימוע וללא מגבלות המחיר. לטענת רשות החשמל, המהלך יביא לחיסכון שנתי של 400 מיליון שקל.


בנוסף, החליטה הרשות כי תחנות הכוח יוכלו להגדיל את הסכומים שהן גובות, במדיה ויסכימו שההחלטה תחול באופן רטרואקטיבי - מיום הפעלתן. סעיף זה, רלוונטי בעיקר עבור דליה שמפעילה את תחנת הכוח אשכול, שכן היא החלה להפעיל את התחנה רק באמצע השנה שעברה, בעוד יתר התחנות הופרטו במהלך השנים 2020-2022, כך שעל פי ההערכות, הן יוותרו על האופציה שמציעה הרשות, שכן זה יאלץ אותן לשלם סכומים משמעותיים חזרה.


על אף התקרה שמגבילה את המחירים שהן גובות, ההחלטה של הרשות מסירה עננה משמעותית שריחפה בחודשים האחרונים מעל החברות המעילות את תחנות הכוח. הדיווחים השונים סביב הכוונות של הרשות העיבו למשך תקופה ארוכה על מניותיהן של שו"ב ומשק אנרגיה שצנחו ב-18% בשבוע שלאחר פרסום השימוע. מאז, הן הספיקו להתאושש ונסחרות בשבועות האחרונים מעל המחיר טרום השימוע, והיום הן מוסיפות לעלות. עם זאת, החברות המשקיעים עדיין ממתינים לפרסום מסמכי ההחלטה המלאים, שיסייעו להבין כיצד המהלכים ישפיעו עליהן.


רשות החשמל משנה מדיניות – מניות רוכשי תחנות הכוח זינקו

החלטה של רשות החשמל לקבוע תקרה גבוהה יותר לתעריפים שמשולמים ליצרני חשמל פרטיים, הובילה לזינוק חד במניות החברות המחזיקות בתחנות הכוח המופרטות. שיכון ובינוי אנרגיה, משק אנרגיה, קיסטון וג'נריישן קפיטל רשמו עליות חדות בעקבות ההודעה, שהתקבלה לאחר שימוע ממושך שעורר חששות בקרב המשקיעים.זה התחיל בספטמבר אז עדכנה רשות החשמל כי בכוונתה לערוך שימוע לקביעת תקרת מחיר מקסימלית לתעריפים שמשולמים ליצרני החשמל. החברות המחזיקות בתחנות הכוח שהופרטו בעבר מחברת החשמל חששו מהשלכות כלכליות משמעותיות בעקבות ההגבלה הצפויה, שכן צמצום התעריפים עשוי היה לפגוע בהכנסותיהן וביציבותן הפיננסית.

בהמשך, בנובמבר האחרון, הודיעו החברות על הסכנות הטמונות במודל החדש, וטענו כי שינוי התעריפים יערער את מודל החזר ההשקעה ויפגע ביכולתן לעמוד בהתחייבויותיהן. בשבוע החולף הודיעה רשות החשמל על ההחלטה הסופית בנוגע לתעריפים. הרשות העלתה את תקרת התשלומים ליצרנים מעבר לרמה שצוינה בשימוע המקורי, ואף קבעה עלות התנעה גבוהה יותר להפעלת תחנות הכוח. ההחלטה הפיגה חששות בשוק, והובילה לעליות חדות במניות החברות הציבוריות המחזיקות בתחנות הכוח.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מניית שיכון ובינוי אנרגיה זינקה בשבוע האחרון בכ-20%, משק אנרגיה בשיעור דומה, קרנות התשתיות קיסטון וג'נריישן קפיטל רשמו עליות של 6%. השוק הריח שזה מה שיקרה כשמשק אנרגיה זינקה פי 2 מאז השפל. 

מבנה השוק ותחרותיות נמוכה

רשות החשמל נימקה את החלטתה בכך שהיא נדרשה לבחון מחדש את התחרות בשוק ייצור החשמל הפרטי. מהבדיקות שנערכו עלה כי אין תחרות ממשית בין היצרנים, וכי הצעות המחיר שניתנו בעבר היו גבוהות מהנדרש, מה שהוביל לרווחים עודפים על חשבון הציבור. לפי ההערכות, השינוי שנקבע צפוי לחסוך לצרכנים כ-400 מיליון שקל בשנה. לפי מבנה ההחלטה החדשה, יצרני החשמל יהיו זכאים לשני סוגי תעריפים: תעריף משלים (שנועד לכסות עלויות ייצור יומיות) ותעריף העמסה מחוץ לסדר (עבור אילוצים מערכתיים). תעריפים אלו ייקבעו על ידי הרשות, במקום על ידי הצעות המחיר של היצרנים כפי שהיה נהוג בעבר.

ארבע החברות הציבוריות המחזיקות בתחנות כוח פרטיות הן: משק אנרגיה (באמצעות דליה אנרגיה), שיכון ובינוי אנרגיה, קרן ג'נריישן קפיטל וקיסטון. החברות רכשו את תחנות הכוח הללו במסגרת הפרטת חברת החשמל בשנים האחרונות, בתמורה כוללת של כ-16 מיליארד שקל.


הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
וול סטריט נגזרים (X)וול סטריט נגזרים (X)

התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות

החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל


ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה וול סטריט נאסד"ק מניות שוק ההון

וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.


תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת

התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.

הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.

בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.

ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.


להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות

סקטור הפיננסים נחלש היום, כשמדדי הביטוח והבנקים ירדו בחדות; ניו מד התקדמה לעבר השקעה סופית באפרודיטה שבקפריסין, ואילו אלביט המשיכה לטפס בעקבות עסקת הנשק עם יוון; ארקין אופורטיוניטי יצאו מאר פי אופטיקל, שירדה; אקוואריוס הכריזה על עצמה כשלד דה פקטו, ותנסה למזג פעילות ביטחונית; מדוע עלתה בריינסוויי? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35


התקדמות נוספת נרשמת בפיתוח מאגר הגז אפרודיטה שבמים הכלכליים של קפריסין. ניו מד ניו-מד אנרג יהש 2.33%    והשותפות במאגר, שברון Chevron Corp.   ושל Shell PLC  , מדווחות כי אישרו יציאה לביצוע תכנון הנדסי מפורט (FEED), שלב מרכזי בדרך לקבלת החלטת השקעה סופית בפרויקט. היקף ההשקעה הכולל בתכנון ההנדסי מוערך בכ-106 מיליון דולר, כאשר חלקה של השותפות עומד על כ-32 מיליון דולר - השותפות במאגר אפרודיטה יוצאות ל-FEED בהיקף של 106 מיליון דולר, לקראת FID ב-2027


מערכת כל כך ריכוזית ומוגנת כמו הבנקים המקומיים לא קיימת בשום מקום. היא מוגנת על יד בנק ישראל, לוביסטים, משקיעים, מומחים מטעם, אנשים שחושבים שרווחים של בנק חוזרים לציבור כי הציבור מחזיק בבנקים (ממתי הבנקים הפכו למדינה שמקבל מסים מהעם ודואגת לרווחתו, בריאותו, ביטחונו, ומה הקשר בין גב כהן מחדרה שעושקים אותה בעו"ש ואין לה פנסיה שמחזיקה במניות בנקים). חייבים להוסיף - גם התקשורת מגנה על הבנקים, מסיבות כלכליות, מסיבות של פחד מהוראות מלמעלה ומסיבות של קשרים עסקיים וקשרי בעלות. בצלאל סמוטריץ דורש מס יתר של 15% על רווחי הבנקים העודפים. זה לא פתרון טוב, אבל קודם צריך להבין את הבעיה - הבנקים עושקים אותנו כי הבכירים בבנק ישראל חברים של מנהלי הבנקים ומוצאים אצלם עבודה בהמשך - תראו את חדוה בר שמרוויחה היום מיליונים בבנק מזרחי טפחות ואיטורו והיתה המפקחת על הבנקים. תן וקח - שחיתות מובנית בקשר בין בנק ישראל לבנקים

זוכרים את מבצעי 90/10? מבצעים מפתים מאוד לרכישת דירה שניתנו בשלוש השנים האחרונות. ה-90/10 היה חלק ממשפחה של מבצעים כשה-80/20 היה הדומיננטי בהם. במבצעים האלו קיבלתם מתנה ענקית - הקבלן אמר לכם, הדירה תהיה מוכנה בערך עוד 2-3 שנים, אבל אתם משלמים רק 20% עכשיו ובמסירה את היתר. "מה, אתה רציני?", "כן, הכל בשבילכם" - לזה הקבלנים לא ציפו - מבול של ביטולי עסקאות בפתח


אלביט מערכות אלביט מערכות 2.61%    עולה, נזכיר כי לפני שבוע וחצי אלביט הודיעה כי הפרלמנט היווני אישר רכישה של מערכות ארטילריה רקטיות PULS (מערכת שיגור מדויקת ואוניברסלית) בהחלטה שנועדה לחזק את יכולות ההגנה של יוון מול ההתעצמות מצד טורקיה. אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -1.63%   יורדת לעומתה. ארקין אופורטיוניטי של משה ארקין חדלה להיות בעלת עניין בחברה, אחרי שביצעה חלוקה בעין של מניות החברה שהוחזקו על ידה. המניות חולקו לצדדים שלישיים, שנכנסו בנעליים של ארקין כשהמהלך קורה אחרי זינוק של כ-190% מאז ההנפקה של אר פי אופטיקל ביוני האחרון.


אקוואריוס אקוואריוס מנוע. דיווחה כי תסגור את תחום הליבה שלה, פעילות המנועים, ותנסה לסחור בו, ובו בזמן תמקד את פעילותה בתחום ההגנה והביטחון, עם דגש על פתרונות להגנה על גבולות וביטחון פנים, עבור לקוחות צבאיים ואזרחיים בארץ ובעולם. אחרי חילופי הנהלה, שכללו עזיבה של עמית בירק, ומינוי של רועי בר־גיל, שבשנים האחרונות כיהן כסגן נשיא לפיתוח עסקי בתעשייה האווירית, החברה הופכת למעשה לשלד ומחפשת לשלב פעילות בטחונית אקוואריוס הכריזה על הפסקת פעילות הליבה שלה



להמשך הכתבה לחץ כאן