ביום שאחרי דנקנר: מניית IDB אחזקות ואג"ח הקבוצה - מה לקנות מה למכור?
לקבוצת אידיבי יש בעל בית חדש, כלומר בעלי בית חדשים. נוחי דנקנר
אידיבי אחז אגח ד, סידרה בהיקף של כמיליארד שקלים, עלתה 5.09% במחזור של 12.8 מיליון שקלים ונסחרת בתשואה של 29%. רק לפני מספר חודשים סידרה זו נסחרה בתשואה של 75%. אידיבי אחז אגח ג עלתה 4.03% במחזור נמוך יותר.
ג'רי קוטישטנו, מנהל השקעות ראשי ב-IBI גמל והשתלמות: "המחיר של סדרות האג"ח מתקרב מאוד למחיר שהציעו בהסדר החוב בגלל שחוסר הוודאות כבר מאחורינו. אחרי העליות אין עוד הרבה בשר באג"ח של אידיבי אחזקות. דנקנר. זה מתקרב לשער שיקבלו מחזיקי האג"ח במסגרת הסגר החוב. לגבי המניה - אין לי הסבר לעליה - זה לא שווה את המחיר שהן נסחרות. אין העדפה לסדרה ספציפית".
ערן סטפק ממיטב-דש: "לגבי אג"ח אידיבי - יש הסדר חוב ויש תמורה וכנראה משקיעים מעריכים שאם ההסדר יצא לפועל התמורה תהיה גבוהה מהמחיר של האג"ח. לגבי המניות - אין לי מושג מי קונה ולמה כי אין לזה שום הצדקה. אולי ספקולנטים שמהמרים שההסדר לא ימומש במתכונתו הנוכחית".
- לאומי מסכם רבעון חיובי, התשואה להון 16.3%
- ציון דרך לבורסה הישראלית: בנק לאומי הגיע ל-100 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברורית פיין אנליסטית מבנק ירושלים, גם כן מזהירה מרכישת מניות אידיבי אחזקות כי "הערך של המניה מנותק מהשווי הכלכלי של החברה". אודי קושל ממגדל שוקי הון: "מניית אידיבי אחזקות שווה אפס".
מי מוכר מניות? ככל הנראה הנושים והמוסדיים. מי קונה? ממש לא ברור נוכח העובדה שמדובר בנייר חסר ערך. השווי הכלכלי היחיד שיישאר לבעלי מניות אידיבי אחזקות הוא יכולת לתבוע את הדירקטורים, אך זה לא משקף שווי חברה גבוה מ-100 מיליון שקל.
שתי החברות הפרטיות בקצה הפירמידה של נוחי דנקנר הן: טומהוק עם חוב של 150 מיליון שקל לבנק הפועלים, 100 מיליון שקל לבנק דיסקונט ו-30 מיליון שקל לבנק מזרחי טפחות. מתחת לטומהוק נמצאת חברת גנדן שחייבת 450 מיליון שקל לבנק לאומי ו-80 מיליון שקל לבנק מזרחי טפחות.
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
בנק לאומי לא יכול למכור בשוק מניות של אידיבי אחזקות
בחודש מאי הודיע בנק לאומי לגנדן כי הוא מעמיד לפרעון מיידי את החוב של כלפיו ושומר על זכויותיו לרבות נקיטה בהליכים משפטיים. מאז פעל דנקנר במספר דרכים בכדי לשמור על בני משפחתו ככל האפשר, בין השאר הוא העביר מחצית מהזכויות על ביתו הפרטי בכפר שמריהו על שם אשתו.
בנק לאומי, נושה גדול של נוחי דנקנר, "תקוע" עם המניות כיוון שלפי החוק הוא אינו יכול למכור בשוק מניות של גרעין השליטה, אלא בחסות בית המשפט או כונס נכסים.
- 6.ינטל 08/01/2014 07:09הגב לתגובה זו.
- 5.חיים 06/01/2014 18:35הגב לתגובה זולכן המניה עולה ואין אני מבין את ההסבר של האנליסטים נקודה
- 4.מישהו שיודע לקרוא 06/01/2014 17:39הגב לתגובה זואוי ואבוי אם אתם מנהלים לנו את הפנסיות ליצנים שכמותכם
- 3.אהרון 06/01/2014 16:37הגב לתגובה זומחיר האגחים של אי די בי לפי הצעת הרוכשים צריכה להיות משהוא בין 70 ל80 אגורות וכל אחד יעשה את השיקולים שלו אם למכור או לחכות
- 2.בקרוב - חקירת רשות ני"ע לגבי הקונים של המנייה, (ל"ת)אנונימי 06/01/2014 16:10הגב לתגובה זו
- 1.המלש 06/01/2014 16:03הגב לתגובה זוחבל שאי אפשר לתבוע את המנהלים בבנקים כמו שאפשר לתבוע את הדירקטורים של אי די בי אחזקות. הם הלוו לנוחי כסף ללא ביטחונות ולכן גם הם צריכים לשלם את המחיר. והמחיר לדעתי פיטורים.
- אהרון 06/01/2014 16:39הגב לתגובה זואפשר וחובה לתבוע את כל מנהלי הבנקים כולל הדירקטורים בתקופתו העליזים של נוחי זה רק עניין של רצון הרגולטור והפרקליטות שלא רוצים להתאמץ
למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
התשואה בפיקדונות ובקרנות הכספיות מתחילה לרדת כאשר המשק מתכונן להורדת ריבית בקרוב; המשקיע שמחפש אלטרנטיבה סולידית יחסית עם תשואה גבוהה יותר, יכול להסתכל על שוק האג"ח כאופציה מעניינת
המשקיעים נכנסים לתקופה חדשה. אחרי חודשים ארוכים שבהם הריבית הגבוהה הפכה את המוצרים הסולידיים למשתלמים, השוק מתמחר הורדות ריבית בשנה הקרובה, כאשר הראשונה צפויה להגיע כבר היום. משקי בית רבים, שהעדיפו גם להימנע מסיכון ולהחזיק כספים בפיקדונות קצרי מועד, עשויים לגלות שהתשואה שהתרגלו אליה תישחק במהירות. הציבור עדיין מעדיף את הפתרונות הפשוטים, פיקדון, קרן כספית, מק"מ, אך דווקא עכשיו כדאי לשאול האם קיימת אלטרנטיבה סולידית יחסית, שנותנת תשואה של 5%-6% לשנה, שנותנת נזילות למשקיעים.
עד לאחרונה הקרנות הכספיות היו האלטרנטיבה המועדפת. הן נהנו מסביבה של ריבית גבוהה, מהחזקת נכסים קצרים ומהיכולת לייצר תשואה של מעל 4% בשנה, כשהפיקדונות נתנו לרוב פחות מכך. עם זאת, גל הירידות בתשואות המק"מ לשיעור של כ-3.5% מתחיל לחלחל במהירות גם לקרנות הכספיות, שמגלגלות את תיק הנכסים שלהן אחת לחודש עד שלושה חודשים. המשמעות היא שבמבט קדימה, ולא לפי תשואות העבר, הקרנות צפויות לספק תשואה של כ-4% (ואף פחות), בהתאם לקצב הורדות הריבית העתידי. למי שזקוק לנזילות יומית זה עדיין מוצר יעיל, אך מי שמסוגל לנעול את הכסף לתקופה של שנה אחת או יותר עשוי לחפש אפיקים שייתנו תשואה גבוהה יותר.
גם האג"ח הממשלתי, שנחשב לאבן יסוד עבור המשקיע הסולידי, אינו מספק כיום תשואה שמצדיקה מעבר מפיקדון. המח"מ הקצר מתמחר כבר עכשיו ריבית של 3.8% בעוד כשנה, כך שהתשואה על האג"ח הממשלתיות אינה גבוהה משמעותית מהפיקדון, לעיתים נמוכה ממנו. זהו אפיק בטוח, אך הוא אינו נותן יתרון אמיתי.
לכן, מה שעשוי לספק אלטרנטיבה הוא האג"ח הקונצרני במח"מ קצר, שהופך לאחת החלופות הרלוונטיות ביותר לשנה הקרובה. מדובר באפיק שלרוב אינו מושך כותרות, אבל הוא מאפשר רמת סיכון מתונה יחסית לצד תשואה שעדיין אינה משקפת את הירידה הצפויה בריבית. במח"מ של שנה עד שנה וחצי, רגישות המחיר לשינויים בריבית נמוכה יחסית, כך שהתנודתיות מוגבלת, ודווקא בתקופות של ריבית יורדת, המחיר של האיגרת עשוי לעלות בהתאם.
- בזכות המניות: שווי תיק ההשקעות של הישראליים קפץ ברבעון השני
- הגאות בשוק האג"ח נמשכת וחברות עם הערת עסק חי באות לגייס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה אפשר למצוא היום
בשוק אפשר למצוא כיום סדרות אג"ח קצרות בדירוגים גבוהים עם תשואה ברוטו של 4.5%-6.5%. לדוגמא, צרפתי אג"ח י"ב במח"מ קצר יחסית נסחרת בתשואה של כ-4.8% וברמת דירוג A-, בעוד סאמיט אג"ח ח' מציגה תשואה של כ-4.78% בדירוג AA1 יציב. בצד הלא מדורג, אפי קפיטל מחזיקה אג"ח קצרה בתשואה גבוהה של כ-5.54%, וחג'ג' אג"ח י"א מציעה כ-6.64% ברוטו. אלו דוגמאות שמשקפות את פערי הסיכון בענף: מרווח התשואה גבוה יותר ככל שהסיכון עולה ולכן חלק מהמשקיעים יעדיפו קרנות שמתמחות בפיזור רחב.
למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
התשואה בפיקדונות ובקרנות הכספיות מתחילה לרדת כאשר המשק מתכונן להורדת ריבית בקרוב; המשקיע שמחפש אלטרנטיבה סולידית יחסית עם תשואה גבוהה יותר, יכול להסתכל על שוק האג"ח כאופציה מעניינת
המשקיעים נכנסים לתקופה חדשה. אחרי חודשים ארוכים שבהם הריבית הגבוהה הפכה את המוצרים הסולידיים למשתלמים, השוק מתמחר הורדות ריבית בשנה הקרובה, כאשר הראשונה צפויה להגיע כבר היום. משקי בית רבים, שהעדיפו גם להימנע מסיכון ולהחזיק כספים בפיקדונות קצרי מועד, עשויים לגלות שהתשואה שהתרגלו אליה תישחק במהירות. הציבור עדיין מעדיף את הפתרונות הפשוטים, פיקדון, קרן כספית, מק"מ, אך דווקא עכשיו כדאי לשאול האם קיימת אלטרנטיבה סולידית יחסית, שנותנת תשואה של 5%-6% לשנה, שנותנת נזילות למשקיעים.
עד לאחרונה הקרנות הכספיות היו האלטרנטיבה המועדפת. הן נהנו מסביבה של ריבית גבוהה, מהחזקת נכסים קצרים ומהיכולת לייצר תשואה של מעל 4% בשנה, כשהפיקדונות נתנו לרוב פחות מכך. עם זאת, גל הירידות בתשואות המק"מ לשיעור של כ-3.5% מתחיל לחלחל במהירות גם לקרנות הכספיות, שמגלגלות את תיק הנכסים שלהן אחת לחודש עד שלושה חודשים. המשמעות היא שבמבט קדימה, ולא לפי תשואות העבר, הקרנות צפויות לספק תשואה של כ-4% (ואף פחות), בהתאם לקצב הורדות הריבית העתידי. למי שזקוק לנזילות יומית זה עדיין מוצר יעיל, אך מי שמסוגל לנעול את הכסף לתקופה של שנה אחת או יותר עשוי לחפש אפיקים שייתנו תשואה גבוהה יותר.
גם האג"ח הממשלתי, שנחשב לאבן יסוד עבור המשקיע הסולידי, אינו מספק כיום תשואה שמצדיקה מעבר מפיקדון. המח"מ הקצר מתמחר כבר עכשיו ריבית של 3.8% בעוד כשנה, כך שהתשואה על האג"ח הממשלתיות אינה גבוהה משמעותית מהפיקדון, לעיתים נמוכה ממנו. זהו אפיק בטוח, אך הוא אינו נותן יתרון אמיתי.
לכן, מה שעשוי לספק אלטרנטיבה הוא האג"ח הקונצרני במח"מ קצר, שהופך לאחת החלופות הרלוונטיות ביותר לשנה הקרובה. מדובר באפיק שלרוב אינו מושך כותרות, אבל הוא מאפשר רמת סיכון מתונה יחסית לצד תשואה שעדיין אינה משקפת את הירידה הצפויה בריבית. במח"מ של שנה עד שנה וחצי, רגישות המחיר לשינויים בריבית נמוכה יחסית, כך שהתנודתיות מוגבלת, ודווקא בתקופות של ריבית יורדת, המחיר של האיגרת עשוי לעלות בהתאם.
- בזכות המניות: שווי תיק ההשקעות של הישראליים קפץ ברבעון השני
- הגאות בשוק האג"ח נמשכת וחברות עם הערת עסק חי באות לגייס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה אפשר למצוא היום
בשוק אפשר למצוא כיום סדרות אג"ח קצרות בדירוגים גבוהים עם תשואה ברוטו של 4.5%-6.5%. לדוגמא, צרפתי אג"ח י"ב במח"מ קצר יחסית נסחרת בתשואה של כ-4.8% וברמת דירוג A-, בעוד סאמיט אג"ח ח' מציגה תשואה של כ-4.78% בדירוג AA1 יציב. בצד הלא מדורג, אפי קפיטל מחזיקה אג"ח קצרה בתשואה גבוהה של כ-5.54%, וחג'ג' אג"ח י"א מציעה כ-6.64% ברוטו. אלו דוגמאות שמשקפות את פערי הסיכון בענף: מרווח התשואה גבוה יותר ככל שהסיכון עולה ולכן חלק מהמשקיעים יעדיפו קרנות שמתמחות בפיזור רחב.
