דורי נאוי ייצא ברווח של יותר מ-60 מיליון שקל בישראכרט
פרסום ראשון: דורי נאוי בדרך לממש את מניות ישראכרט וצפוי לצאת מההשקעה ברווח של יותר מ-60 מיליון שקל. דורי נאוי אמנם התכוון למיזוג מלא של החברה שלו נאוי -0.81% (52.6%) עם ישראכרט ישראכרט 0% לאחר שלפני חצי שנה חשפנו כאן בביפזורטל שהוא נכנס להשקעה בישראכרט בהיקף של 96 מיליון שקל (כ-2% ממניות ישראכרט), אבל זה כנראה כבר לא יקרה. המיזוג לא יתרחש, בעלי המניות של ישראכרט צפויים להצביע ב-27 לחודש על מכירת 100% ממניות החברה לחברת הביטוח הראל, אחרי שזו העלתה את ההצעה שלה לרכוש את המניות לפי שווי של 3.3 מיליארד שקל.
בדוחות החברה, חברת האשראי החוץ בנקאי נאוי מסווגת את ישראכרט כנכס ל'טווח קצר' - כלומר החברה לא סבורה שהיא תוכל להחזיק במניות לאורך זמן ומניחה שתמכור אותן. ברור כמובן למי. יש את הראל ואת מנורה, אבל מתרבים הסיכויים שהראל היא זו שתשלים את הרכישה. המשקיעים מעדיפים ציפור אחת ביד משתיים על העץ.
בהחלט ייתכן שברגע האחרון מנורה תבוא עם הצעה גבוהה יותר, אבל מאחר שהיא מציעה לרכוש רק 32% מהמניות, היא תצטרך להעלות את המחיר משמעותית כדי שבעלי המניות יסכימו לוותר על הכסף במזומן מהראל. יצוין כי בתחילת הדרך, כאשר הראל הגישה את ההצעה בהיקף של 2.7 מיליארד שקל, נאוי אמר נאוי לביזפורטל כי המחיר של הראל הוא "נמוך" וכי הוא יתנגד לעסקה. אבל ההצעה האחרונה של הראל שינתה את התמונה.
צריך גם לזכור, בישראכרט-הראל-מנורה מסתכלים כל הזמן גם על התקדמות העסקה של כלל-מקס. כמו שזה נראה עכשיו, העסקה הזו תושלם, ונדמה שאם היא תושלם אז אין סיבה שעסקת הראל-ישראכרט לא תושלם.
- רשות שוק ההון אישרה: נאוי ולוזון משיקים את חברת המשכנתאות Now-On
- תיק האשראי של נאוי ממשיך לצמוח, אך ההוצאה לחובות מסופקים גדלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנה הדברים שכותבת נאוי בדוחות: "עקב הערכת הנהלת החברה כי סיכויי החברה להשלים מהלך של רכישה וסינרגיה עסקית עם ישרכארט הינם נמוכים מאוד, סווגה ההשקעה במניות ישראכרט להשקעה לזמן קצר במאזן החברה ליום 31 בדצמבר 2022, מכיוון שהאפשרות של מכירת ההשקעה בטווח הקצר הינה סבירה יותר לאור הצעות הרכש שקיבלה חברת ישראכרט מגופים אחרים ואישור בנק ישראל למהלכים אלו.
"על רקע אסיפת בעלי מניות חברת ישראכרט העתידה להתקיים ביום 27 במרץ 2023 אשר על סדר יומה אישור מיזוג ישראכרט עם הראל, זאת לצד הצעת הרכש שפורסמה מטעם חברת מנורה מבטחים החזקות בע"מ אשר מועד הקיבול האחרון לה הינו ביום 9 באפריל 2023, ביום 20 במרץ 2023 החליט דירקטוריון החברה להסמיך את הנהלת החברה בבואה לבחון החלופות כאמור בקשר עם החזקותיה בחברת ישראכרט, לפעול לטובת החברה, לצורך מקסום רווחיה ויעדיה העסקיים".
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
ובמקום אחר בדוח כותבת החברה את אותו דבר במילים קצת אחרות: "ברבעון הרביעי סווגה ההשקעה לזמן קצר מכיוון שלהערכת הנהלת החברה הסיכוי להמשיך בתוכנית המקורית רכישה משמעותית וסינרגיה עסקית עם ישראכרט הינו נמוך עקב השתנות התנאים בשוק".
במילים אחרות - ללא שיפור משמעותי בהצעה של מנורה - נאוי תצביע בעד ההצעה של הראל.
ומה עוד יש בדוחות של נאוי?
החברה השיגה תשואה להון של 21%, ההון העצמי הסתכם ב-685 מיליון שקל. ההפרשות להפסדי האשראי קטנים - 0.154% בלבד.
נאוי רשמה תוצאות שנתיות טובות מבחינתה בשנת 2022 עם הכנסות שיא של 251.7 מיליון שקל, עלייה של 50.5%, בהשוואה ל-167.2 מיליון שקל בשנה שלפני. הרווח הנקי בשנה האחרונה הסתכם בשיא של 136.2 מיליון שקל, עלייה של 27.1%, לעומת 110 מיליון שקל בשנת 2021. החברה חילקה דיבידנד שנתי בהיקף של 63.6 מיליון שקל, שהם 47% מהרווח השנתי.
תיק האשראי עמד על 3.3 מיליארד שקל, בדומה לשנה קודמת, כש-75% ממנו מובטח בביטחונות מוחשיים
שחר אושרי, יו"ר קבוצת האחים נאוי: "החברה המשיכה בצמיחה גם בשנת 2022 תוך חיתום מוקפד, טיוב ושמירה על תיק אשראי איכותי מגובה בטחונות גדולים. אנו ממשיכים להוביל את ענף האשראי החוץ בנקאי כגוף מוסדי למתן הלוואות מגובות בביטחונות עבור עסקים, ומשתפת פעולה עם גופים מוסדיים פיננסים בישראל בתחום הנדל"ן למגורים. המובילות והתוצאות שלנו באות לידי ביטוי בהון עצמי שצומח בעקביות משנה לשנה, הוא הגבוה ביותר בתחום, זאת תוך שבמקביל אנחנו מחלקים דיבידנדים משמעותיים. החברה שומרת על דירוג האשראי הגבוה שלה ועל איכות ממשל התאגידי שלה. גם בשנת 2023 אנו ערוכים היטב להמשך פעילות עם יעדים ברורים, איכותיים וכמותיים, להובלת הסקטור ויצירת ערך רב לבעלי המניות שלנו"
- 4.תוצאות מעולות . ניהול טוב ושקוף 23/03/2023 00:04הגב לתגובה זותוצאות מעולות . ניהול טוב ושקוף
- 3.פקפקן 22/03/2023 17:13הגב לתגובה זושהעסקה תיסגר עם הראל איך הוא מוותר על כמעט 20% רווח פונציאלי נוסף במזומן?
- הוא לא מוותר על כלום 22/03/2023 17:26הגב לתגובה זובמקרה של מנורה הוא נשאר עם 68% מהמניות וזה סיכון מיותר.
- 2.שי 22/03/2023 17:12הגב לתגובה זוישראכרט נמכרת מתחת לשוויה בכ- 25%. לכן תגיע הצעה משופרת לפני הסיום.
- 1.קלקלן 22/03/2023 16:59הגב לתגובה זולציבור עדיפה, פשוט מאוד.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
