מיקרון בדוח חלש אבל צופה שיפור חד במחצית השנייה של 2023
חברת מיקרון טכנולוג'י MICRON TECHNOLOGY פרסמה אמש את דוחותיה הכספיים לרבעון שהסתיים ב-1 בדצמבר. הרבעון הקשה של יצרנית השבבים משקף ירידה בביקוש ומלאי גבוה בשווקי קצה מרכזיים, כולל מחשבים אישיים, סמארטפונים ושרתים. בעוד שהחולשה במגזרים הללו ידועה, מיקרון סיפקה בכל זאת תחזית מפוכחת לרבעונים הבאים, והפחיתה עלויות בזמן שהיא ממתינה לשיפור בתנאים המאקרו-כלכליים.
"ככל שהרבעון התקדם, סביבת השוק באופן כללי הידרדרה, והיינו צריכים לעבוד קשה כדי לספק את התוצאות שעשינו", אמרה סומיט סאדנה, מנהלת העסקים הראשית של מיקרון. "חוסר האיזון בין ההיצע לביקוש היה די מאתגר". בין שאר הצעדים בתגובה לשוק המוחלש ולמלאי העודף של לקוחות, הודיעה מיקרון על תוכניות לקצץ ב-10% בכוח אדם, וקיצצה גם את התחזית שלה להוצאות ההון.
סאדנה מציינת כי החל משנת 2020 ועד תחילת 2022, שילוב של ביקוש חזק למחשבים אישיים, מכשירי טלפון ושרתים, בשילוב עם מחסור נרחב בחלקים, הובילו לקוחות לאחסן מלאי - אך הדינמיקה הזו עברה כעת, עם שילוב של שוק חלש יותר ודחיפה של לקוחות מיקרון לצמצום הביקוש. התוצאה: עודף היצע משמעותי, וצניחה במכירות. מיקרון רשמה ברבעון הכנסות של 4.09 מיליארד דולר, ירידה של 47% בהשוואה לרבעון המקביל, המשקפת ביקוש רך יותר ברוב שווקי הקצה של החברה, ונפלה לקצה התחתון של טווח התחזיות של החברה של 4.25 מיליארד דולר.מיקרון רשמה הפסד מתואם של 39 מיליון דולר (4 סנט למניה). הקונצנזוס בוול סטריט צפה להכנסות של 4.1 מיליארד דולר והפסד של סנט למניה.
מיקרון אמרה כי לאחר הוצאות הון של 2.47 מיליארד דולר, לחברה תזרים מזומנים שלילי של 1.53 מיליארד דולר. מיקרון רכשה בחזרה מניות של 425 מיליון דולר ברבעון, וסיימה את התקופה עם 1.8 מיליארד דולר במזומן נטו. מנכ"ל מיקרון, סנג'אי מרוטרה, אמר כי החברה צופה ששיפור מלאי הלקוחות יביא להכנסות גבוהות יותר במחצית השנייה הפיסקלית, עם "רווחיות חזקה ברגע שנעבור את השפל הזה". ברבעון השני הפיסקאלי, מיקרון רואה הכנסות של 3.8 מיליארד דולר, עם הפסד מתואם של 62 סנט. צפ הקונצנזוס עומד על 3.8 מיליארד דולר והפסד של 30 סנט.
- אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצגת לשיחת המשקיעים של החברה, אמר מרוטרה כי החברה "מבצעת קיצוצים משמעותיים" הן בהוצאות ההון והן בהוצאות התפעול, בתגובה לסביבת הביקוש הרכה יותר. אבל הוא גם אמר שמיקרון רואה את ירידת מלאי הלקוחות, ושרובם אמורים להיות ב"רמות בריאות יחסית" עד אמצע שנת 2023. מיקרון אמרה כי היא צופה כעת הוצאות הון כוללות לשנת 2023 של 7-7.5 מיליארד דולר, ירידה מהתחזית הקודמת של 8 מיליארד דולר, ומתחת לרמה של 12 מיליארד דולר בשנת הכספים 2022.
נתון חדש אחד הוא שמיקרון צופה כעת שההוצאה הפיסקלית של 2024 על חומרה תהיה מתחת לרמות הפיסקאליות של 2023. החברה גם אמרה שהיא מאטה את קצב ההתקדמות כדי להתיישר עם "תחזית הביקוש החדשה והצמיחה הנדרשת בהיצע". לא פחות מכך, מיקרון אמרה כי היא נוקטת בצעדים להפחתת עלויות, לרבות השעיית בונוסים, קיצוץ בשכר הבכירים של 5% עד 20%, והפחתה של 10% במספר העובדים. לחברה היו 48,000 עובדים נכון לסוף 2022.
מיקרון אמרה שהחברה צופה שהביקוש למרכזי נתונים ב-2023 יהיה "הרבה מתחת" למגמות היסטוריות עקב הפחתת מלאי אצל לקוחות מפתח, והוסיפה שהביקוש הסופי אמור להתחזק ברגע שהתנאים הכלכליים ישתפרו. סאדנה מוסיפה שהחברה צופה שייקח לחלק מלקוחות מרכז הנתונים לפחות כמה רבעונים כדי להביא את המלאי לרמות נורמליות יותר. מיקרון אמרה גם כי הכנסות הרכב ברבעון האחרון עלו בכ-30%; החברה אמרה כי בעוד שהסביבה המקרו-כלכלית יוצרת אי-ודאות מסוימת, היא צופה "צמיחה איתנה" במגזר בשנת הכספים 2023.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
