גולף במעבר לרווח, עסקת עדיקה צפוייה להסגר בחודש הבא

חברת האופנה הציגה ברבעון השני של השנה עליה בהכנסות ל-247 מיליון שקל, עלייה של כ-8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בנוסף השורה התחתונה כעת חיובית עם רווח נקי של 9.8 מיליון, למרות זאת החברה נמצאת עם הפסד מצטבר של 11.2 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2022 לאחר הפסד של 23 מיליון שקל שנרשם ברבעון הקודם, אשר מיוחס בעיקר לפעילות חברת הבת עדיקה

מתן קובי | 23/08/2022 12:15 (1)

נושאים בכתבה אופנה אייל גרינברג גולף עונת הדוחות

חברת האופנה גולף -0.24% רשמה הכנסות ברבעון השני של 2022 בסך של 247 מיליון שקל, לעומת 229 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי עמד על 16.6 מיליון שקל ברבעון האחרון והרווח הנקי על 9.8 מיליון שקל, עליות של 2% ו-3% בהתאמה לעומת הרבעון המקביל. למרות הרווחים ברבעון האחרון, לא הצליחה לעבור לרווח מצטבר במחצית הראשונה של השנה לאחר ההפסד שרשמה ברבעון הקודם, בו נרשם הפסד נקי של 21.1 מיליון שקל. ההפסד נבע בעיקרו דווקא מחברת הבת עדיקה עדיקה סטייל , בה מחזיקה גולף בשיעור של 60% ומתכננת לעבור לשליטה מלאה.

נראה כי התנהלות רכישות המלאי בעדיקה הן אחת אחד הגורמים המרכזיים בהפסד שנרשם- בסוף שנת 2020 ובתחילת 2021 ביצעה החברה רכישות גדולות של מלאי שהגדילו את יתרת המלאי מ-16 מיליון שקל באמצע 2020 ל-40 מיליון שקל בסוף אותה השנה. המלאי נרכש בהיקפים גדולים מדי והחברה לא הצליח למכור, ונראה שעל הפזיזות הזו החברה עדיין משלמת עם הפרשה לירידת ערך מלאי, אשר מקטינה בסופו של דבר את השורה התחתונה. בסוף הרבעון השני של 2022 ההפרשה לירידת ערך עמדה על 11 מיליון שקל. מניית עדיקה ירדה ב-75% ב12 החודשים האחרונים ונראה כי למרות כל אלו, עדיין לא רשמה גולף ירידת ערך במוניטין של עדיקה, שעומד כעת על 26 מיליון שקל, איך חברה

אייל גרינברג, מנכ"ל החברה ומנהל העסקים הראשי שלה מסר: "אנו מסכמים רבעון טוב עם צמיחה בכל הפרמטרים המרכזיים. תוצאות אלו הושגו הודות למהלכי התייעלות שביצענו ושינויים מבניים בפעילות אשר אפשרו לנו להמשיך לצמוח בפעילות וברווח".

באשר לעדיקה מסר: "אנו מאמינים כי מיזוג בין גולף לעדיקה הוא צו השעה וכי הוא יאפשר לשמר את המותג עדיקה באופן נפרד ולהביא לצמיחתו במקביל להפחתה משמעותית של ההוצאות, כך שגולף תהפוך לאחת משחקניות האונליין הגדולות בישראל".

בסוף חודש יוני של השנה הגישה גולף הצעה לדירקטוריון עדיקה לרכישתה דרך עסק מיזוג משולש הופכי, בתמורה למזומן עבור כלל בעלי הממניות של עדיקה ומאז החברות עדיין נמצאות במשא ומתן. ב-9 באוגוסט אישרו הדירקטוריונים של גולף ועדיקה את עסקת המיזוג, לאחריו הפוך עדיקה לחברה פרטית בבעלותה של גולף. השלמת העסקה תלויה עוד באישור האסיפה הכללית של עדיקה, אשר צפויה להתכנס באמצע חודש ספטמבר הקרוב.

שווי השוק של החברה עומד כעת כל כ-245 מיליון שקל, מניית החברה נסחרת סביב שער של 5.7 שקל למנייה, ירידה של 34% ב-12 החודשים האחרונים, אז עמדה המנייה על 8.6 שקל למנייה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
קובי 23/08/2022 13:42
הגב לתגובה זו
אם גולף כל כך מעוניינת בשיקום עדיקה והיא כל כך חשובה לה אז מדוע לא לנסות להמשיך לשקם אותה כחברה בורסאית

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן