גולף במעבר לרווח, עסקת עדיקה צפוייה להסגר בחודש הבא
חברת האופנה גולף -1.96% רשמה הכנסות ברבעון השני של 2022 בסך של 247 מיליון שקל, לעומת 229 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח התפעולי עמד על 16.6 מיליון שקל ברבעון האחרון והרווח הנקי על 9.8 מיליון שקל, עליות של 2% ו-3% בהתאמה לעומת הרבעון המקביל. למרות הרווחים ברבעון האחרון, לא הצליחה לעבור לרווח מצטבר במחצית הראשונה של השנה לאחר ההפסד שרשמה ברבעון הקודם, בו נרשם הפסד נקי של 21.1 מיליון שקל. ההפסד נבע בעיקרו דווקא מחברת הבת עדיקה עדיקה סטייל , בה מחזיקה גולף בשיעור של 60% ומתכננת לעבור לשליטה מלאה.
נראה כי התנהלות רכישות המלאי בעדיקה הן אחת אחד הגורמים המרכזיים בהפסד שנרשם- בסוף שנת 2020 ובתחילת 2021 ביצעה החברה רכישות גדולות של מלאי שהגדילו את יתרת המלאי מ-16 מיליון שקל באמצע 2020 ל-40 מיליון שקל בסוף אותה השנה. המלאי נרכש בהיקפים גדולים מדי והחברה לא הצליח למכור, ונראה שעל הפזיזות הזו החברה עדיין משלמת עם הפרשה לירידת ערך מלאי, אשר מקטינה בסופו של דבר את השורה התחתונה. בסוף הרבעון השני של 2022 ההפרשה לירידת ערך עמדה על 11 מיליון שקל. מניית עדיקה ירדה ב-75% ב12 החודשים האחרונים ונראה כי למרות כל אלו, עדיין לא רשמה גולף ירידת ערך במוניטין של עדיקה, שעומד כעת על 26 מיליון שקל, איך חברה
אייל גרינברג, מנכ"ל החברה ומנהל העסקים הראשי שלה מסר: "אנו מסכמים רבעון טוב עם צמיחה בכל הפרמטרים המרכזיים. תוצאות אלו הושגו הודות למהלכי התייעלות שביצענו ושינויים מבניים בפעילות אשר אפשרו לנו להמשיך לצמוח בפעילות וברווח".
באשר לעדיקה מסר: "אנו מאמינים כי מיזוג בין גולף לעדיקה הוא צו השעה וכי הוא יאפשר לשמר את המותג עדיקה באופן נפרד ולהביא לצמיחתו במקביל להפחתה משמעותית של ההוצאות, כך שגולף תהפוך לאחת משחקניות האונליין הגדולות בישראל".
- גוצ'י תשלם מעל ל-100 מיליון אירו לאיחוד האירופי - קנס על תיאום מחירים
- בגיל 91: מעצב העל ג'ורג'ו ארמני הלך לעולמו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסוף חודש יוני של השנה הגישה גולף הצעה לדירקטוריון עדיקה לרכישתה דרך עסק מיזוג משולש הופכי, בתמורה למזומן עבור כלל בעלי הממניות של עדיקה ומאז החברות עדיין נמצאות במשא ומתן. ב-9 באוגוסט אישרו הדירקטוריונים של גולף ועדיקה את עסקת המיזוג, לאחריו הפוך עדיקה לחברה פרטית בבעלותה של גולף. השלמת העסקה תלויה עוד באישור האסיפה הכללית של עדיקה, אשר צפויה להתכנס באמצע חודש ספטמבר הקרוב.
שווי השוק של החברה עומד כעת כל כ-245 מיליון שקל, מניית החברה נסחרת סביב שער של 5.7 שקל למנייה, ירידה של 34% ב-12 החודשים האחרונים, אז עמדה המנייה על 8.6 שקל למנייה.
- 1.קובי 23/08/2022 13:42הגב לתגובה זואם גולף כל כך מעוניינת בשיקום עדיקה והיא כל כך חשובה לה אז מדוע לא לנסות להמשיך לשקם אותה כחברה בורסאית
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
