קת ווד ארק
צילום: ארק

קת'י ווד הפסידה השבוע 255 מיליון דולר על השקעתה ב-ZILLOW

קשה להכות את המדדים לאורך זמן. בשנה שעברה ווד הצליחה בכך בענק. השנה - היא עדיין מסבה הפסדים למשקיעים, היא מתנהגת כספקולנטית כאשר היא קופצת ממניות אחרי ירידות ונכנסת אחרי עליות. ZILLOW היא הדוגמה האחרונה - אך ממש לא היחידה
נתנאל אריאל | (10)

האם כדאי להתחקות אחרי גורואים שבשנה שעברה הצליחו בענק ולחקות את המלצותיהם בתיק ההשקעות? לא בטוח. קת'י ווד הפכה לשם החם בוול סטריט לאחר שבשנה שעברה היא השיאה תשואה של 150% בשנה אחת, ורבים נהרו אחריה לשמוע לעצותיה ולהשקיע על פיה. אלא שהשנה הבורסה לא מאירה פנים לקת'י ווד והיא מובסת ע"י המדדים ללא רחם. בעוד הנאסד"ק עלה מתחילת השנה ב-25%, ה-S&P500 עלה ב-23% והדאו ג'ונס עלה ב-18% - הקרנות של ווד נמצאות בתשואה שלילית, ובראשן קרן הדגל שלה  ARK INNOVATION ETF שירדה מתחילת השנה ב-13%.

המשפט הידוע בשוק ההון אומר שלמנהלי ההשקעות קשה להכות את המדדים לאורך זמן, והשנה גם קת'י ווד נופלת חזק בתוך הסטטיסטיקה - המשקיע האגדי וורן באפט חוזר ואומר שעדיף פשוט לשים את הכסף על המדדים להרבה מאוד שנים והתשואה קרוב לוודאי תהיה טובה יותר מאשר של רוב המנהלים המקצועיים.

אחד הדברים שמושכים משקיעים אל ווד הוא החלטתה לפרסם כל הזמן את השינויים שהיא עורכת בפוזיציות שלה, מה שלכאורה מאפשר למשקיעים ללכת בעקבותיה, לחקות את מהלכיה ואולי להצליח גם להשיג את התשואה החלומית שהשיגה בשנה שעברה - כאמור, השנה זה לא ממש הולך לה.

מה קרה עכשיו?

למה נדרשנו אליה שוב היום? כי היא השקיעה לא מעט כסף במניית ZILLOW GROUP (סימול: Z), חברת הנדל"ן האינטרנטית שפספסה קשות בדוחות השבוע ומחקה השבוע 35% משוויה תוך יומיים. בנוסף לפספוס בדוחות, זילו דיווחה יחד עם הדוחות שהיא מבטלת לחלוטין את תוכנית קניית הבתים שלה בטענה שהעלויות היו גבוהות מידי והיכולת להעריך את מחירו של בית ממוצע התבררה כקשה.

זה לא אומר אגב ש-ZILLOW לא יכולה להפתיע ושהיא דווקא אולי חברה טובה לטווח ארוך, אבל זה כן אומר שהיא תנודתית. ניתן גם לראות את העיוות בשווקים דרך המניה הזו.

משקיעת מומנטום או ספקולנטית?

בכל מקרה, קת'י ווד היא משקיעת מומנטום - כלומר היא סבורה (בדומה לגישה מעניינת שהחלה בשנים האחרונות בשווקים, שנקראת השקעות מומנטום) שכדאי להצטרף למניה שעולה וכדאי לצאת ממניה שנופלת. הבעיה היא שאי אפשר כמובן לתזמן מראש את הכניסות והיציאות הללו, ולכן היא נאלצת לפספס חלק מהעליות וגם לספוג חלק מהירידות, כפי שקרה לה השבוע עם ZILLOW.

כך למשל, היא החליטה לברוח מהמניות הסיניות אחרי הנפילות במניות הללו בעקבות ההתערבות של הממשל הסיני בפעילותן של החברות הללו (אבל ההסבר שלה למהלך ממש לא מספק), אך לאחר מכן היא חזרה להשקיע ב-JD JD.COM לאחר שזו דיווחה על תוצאות טובות. בנוסף, היא גם הפסידה 60% מהשקעה שביצעה במניית  WORKHORSE GROUP.

קיראו עוד ב"גלובל"

והיום כאמור היא מופסדת ב-255 מיליון שקל על ההשקעה שלה ב-ZILLOW, לאחר שמכרה כ-4 מיליון מניות, בשווי של פי 10 בערך מהשווי של כ-289 אלף מניות של החברה שרכשה רק יום קודם לכן. אז המשקיעים מפקפקים ביעדים האסטרטגיים של ZILLOW והתוצאה היא שהמשקיעים של ווד מפסידים הרבה מאוד כסף. 

ווד אמנם לא ציינה את שערי הקנייה והמכירה שביצעה הקרן שלה, אלא רק את החלטות ההשקעה של הקרן שלה, אבל המספרים שכתבנו הם קירוב די סביר לשערים בהם בוצעו השינויים בתיק שלה.

לאחר המכירות הללו, ההשקעה של קת'י ווד ב-ZILLOW מהוה פחות מ-1% מכלל הנכסים בקרנות שהיא מנהלת. אז ווד אמנם מדברת על אופק השקעה של כ-5 שנים, אבל לא בטוח שהמשקיעים-מהמרים שעוקבים אחריה מסוגלים לספוג תנודות כל כך חריפות במניות וברווחים-הפסדים בכל יום מחדש.

היא תסביר לכולם שמייקל ברי, המשקיע שחזה את משבר הסאב פריים, ונכנס לשורט על קרן החדשנות שלה, לא מבין כלום בחדשנות, אבל בינתיים יש כאלה שכבר פתחו קרן סל כדי להמר נגדה. מי ינצח? נדע בעוד שנים.

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    המתקן 05/11/2021 13:43
    הגב לתגובה זו
    תערכו...
  • 9.
    הכיוון של הביטקוין, טסלה, ואפילו שורט על עליבבא. מ 05/11/2021 10:18
    הגב לתגובה זו
    הכיוון של הביטקוין, טסלה, ואפילו שורט על עליבבא. מה שאי אפשר להגיד על רוב מנהלי ההשקעות
  • 8.
    אנונימי 04/11/2021 23:34
    הגב לתגובה זו
    ספרת גם כמה הרוויחה החודש בטסלה?כתבה לא רצינית
  • 7.
    גורו בולו 04/11/2021 21:20
    הגב לתגובה זו
    היא נפחה ושכנעה והסבירה ואגרה.בסוף הכל בועה
  • 6.
    מוריס האחר 04/11/2021 21:14
    הגב לתגובה זו
    קראתי מה שהוא אודות קרן ארק או שאני טועה ?
  • 5.
    ברק 04/11/2021 20:09
    הגב לתגובה זו
    המניה ירדה ל90 ופתאום 10 דקות לפני סיום המסחר קפצה ל94 עם נפח מסחר מטורף, זה היה שקוף שזו היתה היא. יום אחר כך היא צנחה לאיזה 60... זה מראה שקאטי וודס לא לגמרי מבינה בכל תחום שהיא משקיעה בו, מה לעשות שסחר בנדל"ן זה משהו שבינה מלאכותית לא יכולה לעשות טוב. צריך לבוא לנכס ולראות שלא קנית חתול בשק. לרוב יש סיבה שנכס מוצע ב זול יותרמהממוצע בשוק ואי אפשר לראות אותה דרך התמונות והנתונים שמפרסמים אצלהם באתר.
  • 4.
    כותרת חרטא בלי שום תוכן, מה דם שמדובר בפחות מ1% מה 04/11/2021 20:02
    הגב לתגובה זו
    כותרת חרטא בלי שום תוכן, מה דם שמדובר בפחות מ1% מהתיק,
  • 3.
    נ.ש. 04/11/2021 20:02
    הגב לתגובה זו
    לפני כמה חודשים כולם תקפו על טסלה שהייתה באזור 500 דולר. על התחזית שלה של טריליון מאתיים. וטסלה שם. לגביי החברה הזו ימים יגידו אם זה נפילה בסיסטם (מי שמכיר יודע שזה קיים כמעט בכל מודל) או שהיא השקעה כושלת. בכול אופן זה מכה קלה בכנף. אגב התשואות האלו לא נמדדות עם העליה של טסלה. שאמורה לשנות את כל המאזן מבחינת בקרן.
  • 2.
    נראה שהכותב ממש מרגיש ביקורתי על ווד. יש הרבה מה ל 04/11/2021 20:01
    הגב לתגובה זו
    נראה שהכותב ממש מרגיש ביקורתי על ווד. יש הרבה מה ללמוד ממנה חבל שאין התחייסות מאוזנת גם להרבה הצלחות שלה השנה
  • 1.
    אתרי הכלכלה אוהבים להמליך מלכים ואז לקטול אותם, סך 04/11/2021 19:57
    הגב לתגובה זו
    אתרי הכלכלה אוהבים להמליך מלכים ואז לקטול אותם, סך הכל קטי ווד היא מנהלת השקעות קטנה וזניחה , לצטט אותה כל שבוע זאת התמכרות שמאז גורביץ לא זכורה ...
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.